FTX:n velkojien hankinta oli temppu ostaa aikaa ja hidastaa marginaalipyyntöä, Ram Ahluwalia, krypto-alkuperäisen sijoitusneuvojan Lumida Wealth Managementin toimitusjohtaja, sanoo.
Sam Bankman-Fried's FTX, Alameda ja yli 100 tytäryhtiötä jättää konkurssin viime viikolla kehitys, joka järkytti kryptomaailmaa ja auttoi kouluttamaan alan sääntelytuloksia. Ja kaikessa seuranneessa hämmästyksessä on yksi tärkeä kysymys: miksi entinen FTX:n toimitusjohtaja Sam Bankman-Fried sai kaikki uskomaan ilkeään valheeseen.
Miksi FTX muutti Voyagerille ja BlockFille
Lumidan toimitusjohtaja esitti hypoteesin, koska näytti siltä, että FTX oli hiljaa siirtänyt asiakkaiden varoja kaupankäyntialustaan Alameda Researchiin. Mutta suuri kauppayritys puhalsi FTX:ltä "lainaamansa" miljardeja dollareita vakuudeksi alkuperäisen FTT:n kanssa.
Samaan aikaan FTX asettui pelastajaksi vaikeuksissa olevalle BlockFi:lle, pidensi luottolimiittiä ja sopimuksen ehdoista hankintaa varten. SBF:n johtama pörssi tarjosi myös ja voitti huutokaupan konkurssiin menneen kryptolainaajan Voyagerin myynnistä. Mutta viime päivien tapahtumat ovat asettaneet nämä kehityssuunnat terävälle huomiolle.
Ahluwalia sanoi sisään Twitter thread:
"Miksi FTX hankkisi Voyagerin ja BlockFin, jos niillä ei ollut käteistä ja ne olisivat maksukyvyttömiä? Mitä he ajattelivat? Se on todella machiavellilaista."
Lyhyesti sanottuna Ahluwalia sanoo, että FTX oli yrittänyt "ostaa aikaa", kun asiat karkasivat käsistä ja velkojien hankkiminen näyttää olleen strategia. Hän lisää hypoteesissaan:
"FTX hankki velkojiaan ostaakseen aikaa ja hidastaakseen marginaalipyyntöä. Muista, että tiedettiin, että FTX:llä oli satoja miljoonia lainoja Voyagerille. Kun et pysty maksamaan velkaasi, velalliset pyyhkivät pois oman pääomasi ja omistavat yrityksesi.
Hänen mukaansa FTX yritti estää tämän skenaarion, kun Bankman-Fried suunnitteli kuinka säilyttää oletetun "valkoinen ritari”näkymät. Pörssi yritti myös estää sen tokenien, mukaan lukien SOL:n ja FTT:n, mahdollisen pakkolikvidoinnin, kuten konkurssiprosessissa oli väistämättä tapahtuva.
Maksukyvyttöminä FTX ja Alameda halusivat myös laajentaa liiketoiminnan omaisuuspuolta taseessaan.
4/ FTX estäisi myös rahakkeiden pakkomyynnin konkurssiprosessissa (SOL, FTT jne.) maailmassa, jossa nämä kaksi kohdetta menevät konkurssiin. Pakkomyynti olisi rikkonut Alamedan taseen aikaisemmin.
— Ram Ahluwalia CFA, Lumida (@ramahluwalia) Marraskuussa 14, 2022
Ahluwalia lisäsi:
"Voyagerin ja BlockFin hankkiminen korjaa väliaikaisesti molemmat ongelmat. Se edellyttää, että "kohde" on uskottava ostajalle ja vaatii myös käänteistä due diligence -menettelyä (koska maksutapa on FTX-pääoma). Jos tämä hypoteesi pitää paikkansa, tämä tarkoittaisi, että FTX:n ylläpitämä petos on todella eeppistä. Tämä ei ole vain "valehtelu" tai ristiriitojen paljastamatta jättäminen, törkeä laiminlyönti tai asiakkaan velvollisuuden rikkominen tai omatoimisuus - joista jokainen on sinänsä tuhoisaa."