(Bloomberg) – Ennen kuin joukko Jane Street Groupin alumneja poltteli näyttävästi kryptovaluuttamaisemaa FTX:n ahveistaan tässä kuussa, Wall Streetin yritys nautti asemastaan behemotina, josta melkein kukaan ei tiennyt.
Useimmat luetut Bloombergilta
Alemmalla Manhattanilla sijaitseva yli 2,000 XNUMX työntekijän voimalaitos tunnetaan ikätovereidensa keskuudessa pakkomielteistään riskin suhteen ja mieltymystään salaamiseen. Se kaivaa kauppakumppaneiden terveyttä, mallintaa mahdollisia katastrofeja, ruumiinavaa tappioita ja rajoittaa henkilöstöä kommentoimasta julkisesti, koska sekin on vaarallinen.
Helpoin tapa kuvata kulttuuria, jonka Sam Bankman-Fried loi FTX:ssä: päinvastoin.
Kun tarina selviää FTX:n, 32 miljardin dollarin kryptopörssin, konkurssissa, eeppisen romahduksen tarina, yksi suurimmista paljastuksista on, että perustaja ja entinen johtaja Bankman-Fried värväsi sisäpiirin Wall Streetin ja Siliconin vakavimmista työnantajista. Valley ja rakensi tällaisen sattumanvaraisen toiminnan.
Jane Streetin loikkauksiin kuuluivat hänen entinen romanttinen kumppaninsa Caroline Ellison, joka johti Alameda Researchin sijoitusosastoa, ja Brett Harrison, joka valvoi FTX US:ta. Sam Trabucco, joka johti Alamedaa jonkin aikaa Ellisonin kanssa ennen kuin ilmoitti lähtevänsä elokuussa, oli kauppias Susquehanna International Groupissa. Teknologiapäällikkö Gary Wang ja insinööripäällikkö Nishad Singh tulivat Googlesta ja Facebookista. FTX:n operatiivinen johtaja Constance Wang työskenteli aiemmin Credit Suisse Group AG:ssa.
Jane Streetin olisi pitänyt olla ihanteellinen harjoituskenttä. Wall Streetillä omaa kauppaa pidetään suurimpana tekijöiden ja tekniikkojen työnantajana, joka ylpeilee tarttumalla suuriin, monimutkaisiin riskeihin, jotka muut markkinat eivät huomaa. Se on käynyt kryptokauppaa puoli vuosikymmentä.
Tällaisista sukutauluista huolimatta kasvava kasa todisteita – nyt konkurssioikeudessa – osoittaa, että FTX:n tärkeimmistä osista puuttui riittävä riskienhallinta ja kirjanpito. Alamedan salaiset taloudelliset siteet ja etuoikeudet huolestuttivat niin sijoittajia kuin työntekijöitäkin. FTX on nyt rikostutkinnan kohteena. Ja sen omaisuuden yhteenveto osoittaa, että "huomattava määrä" on joko kadoksissa tai varastettu, yrityksen asianajaja kertoi konkurssituomioistuimelle tiistaina. Tämä tapaus koskee yli miljoona velkojaa.
"Kun miljardit dollarit vaihtavat omistajaa, tämä ei ole lasten monopolipeli", sanoi Ty Gellasch, Healthy Markets Associationin, edunvalvontaryhmän, toimitusjohtaja. "Sinulla on oltava kirjanpito, joka näyttää paremmalta kuin lukiolaisten limonaditeline."
FTX:n edustaja ei vastannut kommenttia pyytäneeseen viestiin, ja Jane Streetin tiedottaja kieltäytyi kommentoimasta.
Kun Vox lähetti viime viikolla viestin Bankman-Fridille kysyäkseen, mistä ongelmat alkoivat, hän syytti "sotkuisesta kirjanpidosta" ja sanoi, että "tajusi sen koko koon vasta muutama viikko sitten".
"En tarkoittanut tämän tapahtuvan", hän kirjoitti kirjeessään työntekijöille tiistaina. "Ja antaisin mitä tahansa, jotta voisin palata ja tehdä asioita uudelleen."
Tuomiopäivän kauppa
Bankman-Fried vietti kolme vuotta Jane Streetillä, eikä hänen niukoissa työsuhteissaan välitysalan sääntelyviranomaisten kanssa ole mustaa merkkiä - tai mitä alalla kutsutaan "ilmoitustapahtumaksi".
Yrityksen käytännöt tuntevien ihmisten mukaan yritys alkaa ohjata uusia kauppiaita riskimaniaan heidän saapuessaan. Sen johtajat kohdistavat epätavallisen paksun siivun pääomaa suojaukseen ja jopa ylläpitävät tuomiopäivän kauppaa siltä varalta, että Yhdysvaltain osakemarkkinat kraatterit.
Jane Streetin kauppiaiden tiedetään viipyvän myöhään, seurustelevan shakin parissa ja lähtevän retkille pakohuoneisiin. Mutta ennen kaikkea sen johtajat odottavat säilyttävänsä uskollisuuden tason, joka oli yleisempää Wall Streetin kumppanuuksien aikakaudella, jolloin yrityksen edut olivat aina etusijalla ja harkintavalta oli yrityksen läheisten ihmisten mukaan ensiarvoisen tärkeää. Esimiehet eivät olisi tyytyväisiä työntekijöihin, jotka muodostavat klikkin tai puolustavat kilpailevaa tehtävää.
FTX:ssä Bankman-Fried omaksui toisenlaisen lähestymistavan, saarnasi tehokasta altruismia, omistautumista ansaita mahdollisimman paljon rahaa ja sitten antaa kaiken pois. Lopulta hän asui Bahaman kattohuoneistossa työtovereiden kanssa, jotka useissa tapauksissa seurustelivat työtovereidensa kanssa.
Kun Jane Street esittelee koodia murtavaa arvoituskonetta, FTX:llä oli videopelejä työaikana. Bankman-Friedin tiedettiin pelanneen League of Legendsiä tärkeissä kokouksissa.
Ja sitten oli hänen syleilynsä valokeilassa.
Bankman-Friedin Alameda teki aaltoja vuonna 2019 listattuaan itsensä BitMex-pörssin tulostaululle. Se oli silmiinpistävä liike jopa kryptonormien mukaan, sillä kauppiaat suosivat yleensä nom-de-plumeja rankingissa välttääkseen hakkereiden houkuttelemisen tai kotihyökkäyksen ryöstöjen.
Bankman-Fried, johon Bloombergin toimittaja tuolloin otti yhteyttä, sanoi, että nimettömyydestä luopuminen oli strateginen tapa välittää tiiminsä vaikutusvaltaa markkinoilla, kun se valmistautui käynnistämään FTX:n. Kaksi Alameda-tiliä oli hallituksen 10 menestyneimmän joukossa elinkaaren voiton perusteella.
Todellakin, FTX:n nousu oli nopeaa.
Lue lisää: Miljardin dollarin päivässä kryptokauppias löytää tunnustuksia huippunimettömänä
Myöhään samana vuonna pääomasijoittaja Edith Yeung pysähtyi Peninsulan luksushotelliin Hongkongissa esittelemään valtion virkamiehelle Bankman-Friedia, silloisen 27-vuotiaan miehen viimeisintä sijoitustaan. Hän ja hänen kollegansa vuokrasivat uutta rahoituskierrosta odottaessaan kattohuoneistoa, josta oli upea näköala kaupunkiin.
Oli juhlien puoliväli, kun Yeung saapui, hän muisteli Bloombergin haastattelussa ennen FTX:n romahtamista. "Muistan, että minulla oli tämä puku ja solmio pukupukuinen kaveri, ja kun astuimme sisään, he pelasivat beer pongia", sanoi Yeung, Race Capitalin pääosakas. Virkamies kääntyi hänen puoleensa ja kysyi: "Oletko sijoittanut näihin lapsiin?"
Kun FTX:n markkinaosuus nousi huimasti, niin myös Bankman-Friedin julkinen henkilö. Pian hän oli kaikkialla, puhuen suoraan sääntelijöille ja lainsäätäjille, kun taas FTX osti mainoksia ja stadionin nimeämisoikeudet.
Bankman-Friedissä viranomaiset näkivät jonkun, joka voisi auttaa yhdistämään krypton ja Wall Streetin. Hän aloitti kongressin todistuksensa kuulemistilaisuudessa viime joulukuussa mainitsemalla työnsä kvantitatiivisena kauppiaana. Pian hän kehui, että hänen yrityksensä tarjosi vankkaa vuorokauden ympäri tapahtuvaa riskivalvontaa, jonka hän sanoi, että kuka tahansa voisi tarkistaa sen tietoja tarkkailemalla.
"Toisin kuin perinteisessä rahoitusekosysteemissä, jossa riskit kasaantuvat yhdessä yössä, jossa tarvitaan erilliset riskimallit viikonloppuja ja yön yli tapahtuvia aktiviteetteja ja lomia varten, jolloin tunteja voi kulua ilman kykyä vähentää järjestelmän riskejä, meillä on läpinäkyvä järjestelmä." hän sanoi.
Haamukuvioinen olo
Tosiasia oli, että FTX jätti huomiotta jotkin Wall Streetin rutiinisopimukset. FTX Slack -kanavissa jaetut viestit ja dokumentit poistuvat automaattisesti säännöllisin väliajoin asiaan perehtyneiden ihmisten mukaan. Ulkopuoliset vaelsivat toisinaan työpaikalla. Ihmiset yrityksissä, joiden kanssa FTX teki sopimuksia, ja kehittäjät, jotka rakentuvat sen tukemiin Solana-lohkoketjuprojekteihin, voisivat tulla töihin ja viettää aikaa sen toimistoissa.
FTX:n organisaatiokaavio peitti toisinaan Bankman-Friedin lähipiirin erityisaseman, nykyiset ja entiset työntekijät sanoivat. Heillä oli pääsy tärkeisiin tietoihin, kun taas muut ylimmän tason johtajat nurisi jäädessään hämärään – mukaan lukien Alamedan suhteesta FTX:ään.
Ellison, joka tunsi Bankman-Friedin heidän ajoistaan Jane Streetillä, ylennettiin Alamedan toimitusjohtajaksi vuonna 2021, kun hän vetäytyi yrityksen päivittäisestä johtamisesta keskittyäkseen FTX:ään. He olivat jonkin aikaa romanttisesti mukana, kun he johtivat omia yrityksiään, tilanteen tunteneiden ihmisten mukaan pyytäen olemaan nimeämättä keskustelemassa yksityisistä tiedoista.
Hänen johtamiskokemuksensa puutteen vuoksi hänen nimityksensä oli yllättävää, sanoi yksi henkilöistä. Häneen verrattuna hän lähetti vähemmän twiittejä ja puhui harvoin lehdistölle.
Samaan aikaan joissakin FTX:n monissa sivuhankkeissa työskentelevien ihmisten oli vaikea tavoittaa Bankman-Friedia keskeisten päätösten tekemiseksi, toisen entisen johtajan mukaan. Viime kuukausina hän oli erityisen kommunikoimaton. Huippuluutnantit tunsivat olevansa haamuja ja yksityisesti huolissaan taloudesta. Yhdessä tapauksessa osa yrityksestä melkein jätti palkkasumman. Toisessa bonukset viivästyivät.
Erilaiset kohtalot
Kryptokauppiaat olisivat voineet käyttää tuomiopäivän kauppaa tämän vuoden kiertueelle. FTX:llä 60 miljardin dollarin vakuusvuori putosi 9 miljardiin dollariin, Bankman-Fried kirjoitti kirjeessään tiistaina. Hän viittasi yhdistelmään luottojen puristamisesta, virtuaalisten kolikoiden myymisestä ja "pankista juoksemisesta".
Osana konkurssia yritystä johtaa John J. Ray III, joka valvoi Enron Corp.:n selvitystilaa. Viime viikolla antamassaan hakemuksessa hän moitti FTX:n yritysvalvontaa ja sen "luotettavien taloudellisten tietojen täydellistä puuttumista".
FTX:ltä puuttui järjestelmä ennustaakseen, kuinka paljon käteistä sillä olisi ollut käytettävissä tulojen tullessa ja laskujen maksamisessa, Ray kirjoitti. Kaikkia sen pääliiketoiminnan siiloita ei tarkastettu, ja yhden suoritti "yritys, jota en tunne", hän sanoi ja huomautti, että se ilmoitti äskettäin metaversaalista pääkonttorista Decentralandissa.
Loppujen lopuksi Jane Streetin ja FTX:n tulokset erosivat: Kun Covid-19-pandemia puhkesi Yhdysvalloissa vuoden 2020 alussa, Jane Streetin liikevaihto kasvoi 54 prosenttia 10.6 miljardiin dollariin seuraavien 12 kuukauden aikana. Kun kryptotuotteiden hinnat laskivat tänä vuonna ja sen kietoutuminen Alamedaan paljastui, FTX romahti.
Mutta Bankman-Friedin purkamisella oli silti ei-toivottu vaikutus Jane Streetiin, mikä nosti sen profiilia. Google Trends, työkalu yleisön kiinnostuksen seuraamiseen, näyttää, että sen nimen haut alkoivat lisääntyä tämän kuun alussa.
– Olga Kharifin ja Yueqi Yangin avustuksella.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/ftx-flipped-one-trading-firm-120000904.html