Forbes-Bear-markkinamielenosoitukset

Yhdysvaltain osakemarkkinat jatkavat petollista vuottaan, kun S&P 500 -indeksi on tähän mennessä laskenut yli 20 % ja Nasdaq Composite -indeksi 28 % kesäkuun 22. päivänä. Osakkeiden jyrkkä hintojen lasku johtui Yhdysvaltain keskuspankin koronnostuksista ja pienentää tasettaan yrittääkseen hidastaa inflaatiota. Lisäksi talous hidastui erityisesti asuntosektorilla. Negatiivisia asioita pahensi Ukrainan sota ja epävarmuus tulevista välivaaleista. Valitettavasti uskomme edelleen, että tämän karhumarkkinasyklin viimeistä pohjaa ei ole saavutettu.

Vaikka pitkän aikavälin pohjaa ei ehkä ole saavutettu, osakemarkkinat harvoin liikkuvat suoraa linjaa. Lyhyellä aikavälillä Yhdysvaltain osakemarkkinat tulevat erittäin ylimyytyltä tasolta. Historia viittaa siihen, että olisi loogista odottaa karhumarkkinoiden rallia pian. Vaikka siihen liittyy riskejä, uskomme, että ketterillä sijoittajilla on mahdollisuus käydä kauppaa vastatrendirallissa.

Alla on S&P 500:n karhumarkkinatilastot viimeisten 50+ vuoden ajalta. Kuten voidaan nähdä, nykyiset karhumarkkinat ovat edelleen alle vastaavien karhumarkkinoiden keskimääräisen ja mediaanitappion. Ehkä vielä tärkeämpää on, että 164 päivän ajan tarkasteltuna nykyiset karhumarkkinat ovat hyvin lyhyet. Jos tämä karhumarkkina olisi keskimääräinen aika, se olisi karkeasti vain kolmasosa yli.

Jos tarkastelemme näitä aikaisempia laskevia markkinoita, pois lukien vuosien 1987 ja 2020 markkinat, joilla oli V-muotoinen elpyminen (2020), tai ilman ylimääräisiä alilaskuja ensimmäisille alimmille (1987), löydämme viisi laajennettua S&P 500 -laskumarkkinaa vuodesta 1970. Nämä viisi keskimäärin noin kuusi epäonnistunutta seurantapäivää (FTD). Määrittelemme FTD:n nousuksi 1.7 % tai enemmän (historiallisesti käytetty 1.2 % tai enemmän) markkinoilla, neljä päivää tai enemmän sen jälkeen, kun päivittäinen volyymi on kasvanut uudella pohjalla. Alla oleva taulukko näyttää näiden epäonnistuneiden FTD-laitteiden keskimääräiset tilastot. Kuten voidaan nähdä, tyypillisen epäonnistuneen FTD:n voitto FTD:stä on 11.8 % 26 päivän aikana. Eli noin kuukausi positiivista suorituskykyä.

Keskimäärin 16 päivää kestäneen FTD:n jälkeen on kuitenkin ollut 40 karhumarkkinoiden rallia. Kaikki tuottivat yli 10 % ja paras, 5/16, palautti yli 20 %. Kun otetaan huomioon vuonna 2022 tapahtuneet vahingot, uskomme, että tänä vuonna voi olla keskimääräistä parempi ralli.

Esimerkki vakaasta karhumarkkinoiden rallista pitkältä 1973-1974 karhumarkkinoilta oli 13 prosentin voitto 51 päivässä. Tämä alkoi, kun markkinat laskivat noin 20 % huipuista ja kolmen aikaisemman epäonnistuneen FTD:n jälkeen.

Yksi kaikkien aikojen vahvimmista karhuralliista tapahtui 2000-2002 karhumarkkinoiden puolivälissä. Sen jälkeen, kun S&P oli pudonnut 38 % huippulukemista ja kokenut viisi epäonnistunutta FTD:tä, se nousi 25 % 108 päivän aikana ja laskevan 40-WMA:n testiin. Sitten se meni sivuttain useita kuukausia ennen kuin lopulta laski toisen valtavan jalan.

Nykyisillä karhumarkkinoilla S&P 500 on tähän mennessä kokenut neljä epäonnistunutta FTD:tä saavuttaessaan 25 %:n huipputason (katso * alla). Karhumarkkinoiden rallit ovat olleet keskimäärin heikompia verrattuna karhurallien historiaan (ks. edellä). Tämä lisää luottamustamme siihen, että saatamme olla jyrkempiä, jos FTD tapahtuu.

Tällä hetkellä odotamme toista mahdollista FTD:tä. Tämä voi tapahtua jo perjantaina 24. kesäkuuta 2022. Jos näin tapahtuu, haluaisimme nähdä välitöntä hinnannousua sen jälkeen, mikä antaa meille vakuuttuneen kaupankäynnin rallista. Suosittelemme myös tällaisessa skenaariossa pääoman lisäämistä markkinoille asteittain ja ymmärtäen, että klusteroituneen jakelun merkissä tulee poistua kaupasta.

Jos FTD tapahtuu, tässä on joitain alueita, joiden uskomme olevan parhaat mahdollisuudet jatkaa johtamista. Tiloista voisi tehdä ostoslistoja karhuralliin. On aina mahdollista, että seuraava nousu markkinoilla on enemmän kuin karhuralli. Vaikka epäilemmekin tämän toteutumista, haluamme aina seurata teknisiä signaalejamme ja kunnioittaa markkinoiden toimintaa.

Pysyisimme myös avoimina etsiessämme muualta maailmaa, sillä useat globaalit alueet näyttävät kiinnostavammilta kuin Yhdysvaltojen markkinat tällä hetkellä. Näitä ovat Hongkong/Kiina (joka näyttää saavuttavan pohjansa aiemmin jo pitkittyneiden karhumarkkinoiden jälkeen), Iso-Britannia/Kanada/Norja (energia-, hyöty- ja rahoitustilanteet raskaasti) ja Kaakkois-Aasia (pitkän aikavälin jälkeenjääneet markkinat, hyödyke-/rahoitusmarkkinat). voimakas altistuminen).

Sillä välin käyttäisimme potentiaalista pomppia ylimyydyillä alueilla, kuten alla olevissa, myydäksemme vahvuuksia, joko omistuksessa tai jos ostamme lyhytaikaista nousua varten. Näillä alueilla vastus/yläjännite on liian suuri ratkaistaviksi missään välittömässä mielessä.

Lopuksi, pysymme varovaisina. Meillä ei ole merkkejä siitä, että markkinat olisivat viime kädessä saavuttaneet pohjan. Tärkeää on, että Yhdysvaltojen markkinoilta puuttuu edelleen murtumia, mikä on yleensä merkki todellisesta markkinavoimasta. Viimeisten kahdeksan viikon aikana niitä on ollut vain keskimäärin 28, kun taas pitkän aikavälin keskiarvo on yli 110 viikossa. Lisäksi hyvin harvat osakkeet on tällä hetkellä sijoitettu perinteisiin teknisiin kokoonpanoihin, joten läpimurtoluku ei todennäköisesti nouse piikkiä lähitulevaisuudessa. Haluamme kuitenkin olla valppaana mahdollisuudesta tehdä rahaa ja jyrkkä karhumarkkinoiden ralli voi tarjota sitä.

Yhteiskirjoittajan lausunto:

Kenley Scott, tutkimusanalyytikko, johtaja, Global Equity Research, William O'Neil + Co., osallistui merkittävästi tämän artikkelin tietojen kokoamiseen, analysointiin ja kirjoittamiseen.

Disclosure:

Mikään osa tekijöiden palkkiosta ei liittynyt, ei liity tai liity suoraan tai epäsuorasti tässä esitettyihin erityisiin suosituksiin tai näkemyksiin. O'Neil Global Advisors, sen tytäryhtiöt ja/tai heidän asemansa ja voivat milloin tahansa ostaa tai myydä tässä tarkoitettuja arvopapereita päämiehenä tai agenttina.