Ilmaston vuoksi, älä anna Fedin aiheuttaa taantumaa

Yhdysvaltain inflaatio on 9.1 prosenttia, talousasiantuntijat odottavat Yhdysvaltain keskuspankkia vetämään Paul Volckerin. Vuodesta 1979 vuoteen 1987 Fedin puheenjohtajana toiminut Volcker kesytti inflaation nostamalla lyhyet korot 20 prosenttiin. Tämä laukaisi ennustettavasti taantuman, joka nosti USA:n työttömyyden 11 prosenttiin.

Emme ole lamassa tänään emmekä ole menossa siihen ellei Fed valitsee sen. Globaalin talouden räjähtäminen ratkaisisi inflaatioongelmia lyhyellä aikavälillä samalla, kun jätettäisiin huomioimatta syvempi ongelma: valtava sosioekonominen epätasapaino, joka ruokkii kasvavaa eriarvoisuutta, öljykartelleja ja kevytmielisiä innovaatioita, jotka mädäntävät länsimaisen yhteiskunnan ydintä.

Korkojen nostaminen ei palauta tasapainoa. Pikemminkin meidän on palautettava teollisuuden työpaikat, jotka ovat kriittisiä taloudellisen turvallisuuden ja terveen keskiluokan kannalta. Meidän on myös keksittävä uudelleen toimialoja tuottaaksemme puhtaita, laadukkaita tuotteita, jotka ratkaisevat hiilidioksidipäästökriisimme ja edistävät samalla uusien työpaikkojen luomista.

Yleiset koronkorotukset olivat vastaus (vaikkakin tuskallinen) 1970- ja 1980-luvun inflaatioon. Useista syistä ne ovat tällä hetkellä väärä työkalu.

Ensinnäkin rikkailla mailla on pikemminkin työvoimapula kuin ylijäämä. Yhdysvaltain työtilastovirasto raportoi kaksi avointa työpaikkaa jokaiselle työn tarpeessa olevalle amerikkalaiselle. Puute aiheuttaa pitkään viivästyneen palkkojen nousun. Yhdysvaltain 300 suurimman yrityksen toimitusjohtajat ansaita 671 kertaa lisää kuin keskimääräinen työntekijä. Sillä välin kerran kukoistava keskiluokka ajaa Uberia viikonloppuisin selviytyäkseen, kuten toimittaja Alissa Quart havainnollistaa kirjassaan puristetaan. Suunniteltu taantuma jarruttaisi kaivattuja palkkakorjauksia.

Toiseksi kohtaamme ilmastokriisin, mutta olemme näennäisesti yrittäneet tehdä parhaamme tehdäksemme öljy-yhtiöistä vastustamattomia. 28 suurinta öljy- ja kaasuyhtiötä tekivät hämmästyttävän 100 miljardin dollarin voitto vuoden 2022 ensimmäisellä neljänneksellä Ukrainan sodan tukemana. Energiaturvallisuudesta (ja vaaleista) huolissaan olevat hallitukset ovat myöntäneet näille yrityksille oikeuden kehittää kaivoja, jotka tulevat verkkoon vasta 2028, kauan sen jälkeen, kun niitä tarvitaan.

Samaan aikaan, sanoo Kansainvälisen valuuttarahaston (IMF) mukaan fossiilisten polttoaineiden tuet saavuttivat 5.9 biljoonaa dollaria vuonna 2020 – 6.8 % maailman BKT:sta – ja niiden odotetaan saavuttavan 7.4 prosenttiin maailman BKT:sta vuoteen 2025 mennessä. Öljyjohtajat nauravat päätään poliitikkojen tekemille vitseille tästä energiamuutoksesta. Veronmaksajien rahat täyttävät marginaalejaan ja rahoittavat maastopaloja, helleaaltoja, tulvia ja satohäiriöitä.

Kolmanneksi meillä on ylijäämää käyttämätöntä pääomaa etsimässä mahdollisuuksia. Rahoitusalamme pitää kuitenkin sijoittamisesta niin kutsuttuihin Environmental, Social and Governance (ESG) rahastoihin, joista monet eivät tee mitään ilmastonmuutoksen torjumiseksi. Kuten WSJ:n Andy Kessler äskettäin huomattava, ESG on usein harhaanjohtava nimitys. Hän mainitsee Blackrockin ESG Aware MSCI USA ETF:n, jolla on lähes samat omistukset kuin sen S&P 500 ETF:llä. Asiakkaat maksavat ESG-merkinnästä 15 peruspistettä, mutta vain kolme, jos heillä on varaa olla käyttämättä signaalia. Yritykset, jotka yrittävät puhdistaa nykyaikaiselle elämälle kriittisiä päästöjä aiheuttavia teollisuutta – ajatelkaa energiaa, alumiinia, terästä, sementtiä, elintarviketuotantoa ja kuljetusta – eivät näe juuri mitään tuosta ESG-pääomasta. Useimmiten se koskee suurta tekniikkaa.

1980-luvun tyyliset yleiset koronnostot, joita sovelletaan kautta linjan, aiheuttaisivat lähes varmasti monivuotisen taantuman. Tämä itsensä toteuttava ennustus pahentaisi sosioekonomista epätasapainoamme. Työttömyys lisääntyisi, jolloin työntekijät jäävät takaisin alipalkattuihin umpikujaan tehtäviin töihin. Öljy- ja kaasuyhtiöt menestyisi jälleen markkinoita paremmin ja siksi heillä on vielä vähemmän paineita häiritä ydinliiketoimintaansa puhtaan energian investoinneilla. Kevyiden NFT-startup-yritysten, miljardin dollarin arvoisten koiranulkoilusovellusten ja riskipääoman (eli Uberin) tukemien taksien aikakauden piti tulla päätökseen, mutta pääoman kiristyminen lamaannuttaisi myös energiasiirtymän.

Toisin kuin nopeasti rikastuvia vastineitaan, useimpia teollisia innovaatioita ei ole yliarvostettu, ja niillä on merkittäviä pitkän aikavälin pääomatarpeita ilmastonmuutoksen mittaamiseksi ja torjumiseksi tehokkaasti. Nyt pitäisi olla paras aika sijoittaa näihin yrityksiin, mutta koronkorotukset tekisivät pääoman paljon kalliimmaksi cleantechille. Samaan aikaan sodan yllättäen öljyn ja kaasun voitot ohjaisivat investointeja takaisin fossiilisiin polttoaineisiin.

Sen sijaan, että ryntäämme kohti 2 °C:n lämpenemistä vallitsevan epätasa-arvon, valtion tukeman öljyn ja puhtaan teknologian kuolemisen myötä, meidän pitäisi mielestäni yrittää ratkaista todellinen ongelmamme. On aika sosioekonomiselle tasapainolle, joka lisää monille hyvän tulevaisuuden todennäköisyyttä. Tässä visio:

1. Lopeta välittömästi fossiilisten polttoaineiden tuet ja tue sen sijaan puhtaan teknologian innovaatioita investointien riskien vähentämiseksi. Pohjois-Amerikka ja Eurooppa tuovat korkeapalkkaisen, ammattitaitoisen työvoiman kotiin. Puhtaan energian, alumiinin, teräksen, sementin, elintarviketuotannon ja kuljetusten työpaikat antavat äänioikeutetuista keikka- ja varastotyöntekijöistä tulla turvallisesti työllistyneiksi henkilöiksi, joilla on etuja ja laillinen suoja.

Puhtaat innovaatiot ja reshoring elvyttävät keskiluokkaa. Auringon, tuulen, vedyn ja toivottavasti pian fuusioenergian ruokkivat kotimaiset arvoketjut vievät Venäjältä verirahaa ja turvata länsimaiden taloudet jännitteiltä Kiinan kanssa.

2. Käytä verotusta suojellaksesi haavoittuvia inflaatiolta. Jos emme tee korkotasolle mitään, niin energia-, asumis- ja ruokakustannukset jatkavat nousuaan, mikä vahingoittaa eniten pienituloisia perheitä. Tasapainotuksen on suojeltava haavoittuvia, ei Wall Streetin yrityksiä, jotka oikosulkevat osakkeita taantuman toivossa.

Tämä tasapainottaminen pitäisi aloittaa mahdollisimman pian hallitusten tarjoamalla verohyvitystä peruselintarvikkeista, asumisesta ja sähköstä haavoittuvassa asemassa oleville perheille. Sen pitäisi sisältää myös massiivisia alennuksia sähköajoneuvoista ja lataustekniikasta, jotta pienituloisia perheitä ei rangaista hiilidioksidisäädöksillä. Korkeatuloisten, jotka ovat hyötyneet suhteettomasti vuosikymmeniä kestäneestä alhaisista koroista ja alhaisesta inflaatiosta, tulisi tilapäisesti edistää tasapainoa korkeampien tulojen, osinkojen ja kulutusverojen avulla.

3. Ohjaa ilmastopolitiikka todella kolhupäästöt. Ei ole enää aikaa toteuttamattomille YK:n ilmastositoumuksille. Varakkaiden hallitusten on keskeytettävä välittömästi investoinnit uuteen hiili- ja öljyinfrastruktuuriin samalla kun ne valmistautuvat lopettamaan hiilipohjaisen energiantuotannon 2050-luvun alussa sekä öljyn ja kaasun käytön vuoteen XNUMX mennessä.

Päästäksesi sinne, vero henkilökohtainen ja yrityskohtainen hiilidioksidin käyttö perustuen kunkin maan sitoutuneisiin kasvihuonekaasupäästöjen vähentämiseen Pariisin sopimuksen mukaisesti. Lisätiedot verot Greenwashing ESG -rahastot olisi pidettävä vastuullisina, kun ne kyntävät pääomaa suuriin teknologia- tai jopa fossiilisten polttoaineiden yrityksiin, kuten monet tekevät edelleen. Sitä vastoin rahastojen, jotka sijoittavat todelliseen puhtaaseen innovaatioon – ja jotka ovat ammattimaisten tilintarkastajien tarkastamia – pitäisi saada alennuksia.

Inflaatio voi jatkua jonkin aikaa, mutta se ei tarkoita, että lupaavat innovaatiot pitäisi heittää pois kylpyveden mukana. Oikeudenmukainen tasapainottaminen antaisi pääoman edelleen virrata olennaisiin innovaatioihin ilman, että perheet menettäisivät heidän elintasonsa, terveellisen kulutuksen talouksia ja toivon ilmastositoumuksia.

Emme ole taantumassa, älkäämme puhuko toisistamme. Käsittelemme inflaatiota ja toimitusketjuongelmia, joita pahentaa vuosia kestänyt sosioekonominen epätasapaino. Tilanteen korjaamiseksi tarvitsemme politiikkaa, joka heijastelee vuotta 2022, ei vuotta 1980.

Minun neuvoni: älä turmele taloutta. Tuetaan rohkeita poliitikkoja ja yritysjohtajia toteuttamaan kohdennettuja politiikkoja, jotka rakentavat yhteiskuntaa, jonka lapsemme ja lapsenlapsemme ansaitsevat. Muuten ilmasto pysähtyy poliittiseksi ongelmaksi ja planeetta kypsyy. Sosioekonomisen tasapainon myötä taloudellamme ja sitä ylläpitävällä ilmastolla on kuitenkin toivoa.