Keskity maksimoimaan EBITDA saadaksesi parhaan dollarin yksityisyrityksellesi

Usein pienyritysten omistajat ovat pakkomielle siitä, kuinka monta kertaa heidän yrityksensä noutaa, kun ne myydään. Vaikka useita is Tärkeää – 9-kertaisella käyttökatteella myydyn yrityksen arvo on 50 prosenttia enemmän kuin 6-kertaisella käyttökatteella – tämä keskittyminen voi olla harhaanjohtavaa.

Tämä johtuu siitä, että EBITDA:n kerrannainen, joka määritellään tulokseksi ennen korkoja, veroja ja poistoja, jolla yritys myydään, on suoraan sanottuna niiden suoran hallinnan ulkopuolella. Markkinat määrittävät myyjän investointipankin tai rahoitusneuvojan ohjaaman myyntiprosessin kautta, joka mieluiten sisältää useita potentiaalisia ostajia.

Mitä is Yrityksen omistajan hallinnassa on käyttökate ja toimenpiteet sen maksimoimiseksi. Parantamalla EBITDA:ta myyjät auttavat maksimoimaan saamansa voiton.

Ensin vähän taustaa. EBITDA, ei nettotulos, on keskeinen mittari yksityisten yritysten arvostuksessa. Tarkastellaan yrityksiä ilman ITDA:n vaikutusta – korko maksut, yrityksen velan funktio; verot, jotka vaihtelevat sen mukaan, missä lainkäyttöalueessa yritys sijaitsee ja jolla se tuottaa tuloja; arvonalennus, joka on yleensä enemmän valmistajille, vähemmän niille, joilla on vähän fyysistä omaisuutta; ja kuoletus, tyypillisesti suurempi yrityksille, jotka ovat tehneet sarjahankintoja – auttaa normalisoimaan arvoa eri toimialoilla ja pääomarakenteilla.

Kokeile tätä, jos ajattelet yrityksen myyntiä: Asetu ostajan asemaan ja harkitse näitä vaiheita, jotka vaikuttavat suoraan käyttökatteeseen ja tuottavat laadukkaamman taloudellisen tuoton:

· Vähennä tuloslaskelman läpi kulkevia henkilökohtaisia ​​kuluja. Yritys kannattaa vierottaa pois kodin korjausten rahoittamisesta tai lasten pitämisestä P&L:ssä. Jos et, ostajasi tekee sen.

· Hanki tarkastettu talous. Pienyritysten auditoinnit eivät ole kalliita. Ymmärrät noin 10,000 XNUMX dollarin kerrannaiset ostajan alentuneesta korosta.

· Keskustele bonuskorvauksesta etukäteen. Pienet yritykset käyttävät usein suuria EBITDA:n jälkeisiä bonuksia avainjohtajien palkitsemiseen ja pääoman palauttamiseen perheenjäsenille. Jos tulevat johdon korvaukset ja perhemaksut eivät mene tuloslaskelman läpi, keskustele niistä ennen myyntiä.

· Poista edut. Keskimarkkinoiden omistajat voivat liittää bisnestalouteensa veneisiin, autoihin, yksityislentokoneisiin ja maaseurajäsenyyksiin. Mutta huomaa, että kun nämä edut on korotettu ostajan kerrannaisiin, niillä on suhteettoman kielteinen vaikutus yrityksen arvoon.

· Kirjaa kertaluonteiset kulut. Jokaisen pienyrityksen elämässä tapahtuu asioita, joten dokumentoi onnettomuudet, kaatumiset ja korkeammat harkinnanvaraiset kulut varmistaaksesi, että yritys saa hyvityksen käyttökatteesta, joka osoittautuu vakaammaksi kuin muuten.

Nämä ehdotukset ovat totta riippumatta siitä, minkä tyyppistä myyntiä harkitset – ESOP, M&A tai IPO.

Harkitse neuvojamme useiden toisiinsa liittyvien yritysten omistajalle, jotka on muodostettu erillisiksi yhtiöiksi, joilla on eri nimi ja eri tilinpäätökset. Omistaja sai meidät myymään yhdistyneen yrityksen, mutta historiallista taloudellista tietoa siitä ei ollut olemassa. Tämän seurauksena hänellä oli kolme iskua häntä vastaan. Yhtenäisen tilinpäätöksen laatiminen olisi ostajalle paljon työtä. Erilliset yritykset herättivät epäilyksiä kokonaisuuden eheydestä. Ja jokaisella yksiköllä oli erilliset lisäykset, kuten henkilökohtaiset kulut ja ylimääräiset korvaukset.

Suosittelimme, että hän investoi hyvämaineisen yrityksen laatimaan "Quality of Earnings" -raporttiin, jonka avulla hän pystyi esittämään potentiaalisille ostajille puhtaat, johdonmukaiset ja hyvin tarkastetut tilinpäätökset, jotka kuvaavat yritystä houkuttelevana sijoitusmahdollisuutena se todella oli. Omistaja toteutti onnistuneen irtautumisen tuloksen laaturaportin kustannusten eksponentiaalisella takaisinmaksulla.

Voimakas hyöty syntyy, kun ryhdymme toimiin käyttökatteen maksimoimiseksi ennen myyntiprosessin aloittamista. Se on psykologinen nosto, jonka nämä toimet tarjoavat ostajalle. Aivan kuten pihan viherrakentaminen ja niitto välittää siisteyttä ja kunnossapitoa, joka saa mahdollisen ostajan positiivisesti maksamaan pyytämäsi hinnan, mahdollinen ostaja on enemmän kiinnostunut ostamaan yrityksesi, jos hänen "tulojen laatua" koskeva due diligence -raportti löytää muutamia punaisia ​​lippuja. .

Itse asiassa nämä ennakoivat toimet ovat yksi tekijä, joka vaikuttaa yritykseesi is hallinnassasi. Joten paranna yrityksesi "valvontaa" ennen myyntiprosessin aloittamista. Hyödynnät sen korkealaatuista EBITDA:ta ja esittelet yrityksesi houkuttelevimmassa valossa – ja se maksimoi sen moninkertaisuuden.