Viisi tekijää, jotka vaikeuttavat perhetoimistojen suoria tarjouksia juuri nyt

Perhetoimistot kehittyvät jatkuvasti. Niiden lukumäärän ja omaisuuden kasvaessa suorien sijoitusten mallit nousevat esiin, ja perinteistä salkkuarkkitehtuuria tarkastellaan tarmokkaasti COVIDin jälkeisessä ympäristössä.

Viime Dentonsin perhetoimiston suorasijoitustutkimus paljastaa useita syitä, miksi yhä useammat perhetoimistot keskittyvät suoriin sijoituksiin. Näitä ovat parantuneet tuotot kiertämällä hallinnointipalkkioita ja rahastosijoitusten voitonjako-osuuksia, perheen etujen mukauttaminen enemmän vaikutusvaltaa varten sekä paremmasta hallinnasta ja läpinäkyvyydestä nauttiminen tietyillä toimialoilla ja yritystyypeillä.

Näistä eduista huolimatta suorat sijoitukset eivät ole haasteettomia. Tämäntyyppiset sijoitukset ovat usein monimutkaisia, epälikvidejä ja riskialttiita, eikä ole myöskään takeita siitä, että ne tuottavat rahastoja ja yleisöjä paremmin. Lisäksi ne vaativat ammattitaitoisia sijoitusten hallintaresursseja menestyksen varmistamiseksi.

Alla on kyselyyn vastanneiden listaamat tärkeimmät suoraa kauppaa vaikeuttavat tekijät. Nämä tekijät sekä luottamus ja luottamus, usein vähemmän huomioitu tekijä, ansaitsevat huolellisen harkinnan, kun laaditaan suoria sijoitusstrategioita vuonna 2023 ja sen jälkeen.

Operatiivinen riski

Dentonin tietojen mukaan 45 % perhetoimistoista on huolissaan ottavansa liian suuren operatiivisen riskin suoraan sijoittaessaan. Tämä on perusteltu huolenaihe, kun otetaan huomioon operatiivisen riskin luonne ja se, että pienelläkin laiminlyönnillä voi olla merkittäviä seurauksia. On kuitenkin olemassa tapoja maksimoida toimintavarmuus ja vähentää tätä riskiä.

Monet tekijät vaikuttavat operatiiviseen riskiin, mikä vaatii tarkkaa harkintaa suorien sijoitusten arvioinnissa sekä jatkuvaa seurantaa ja arviointia koko sijoitusprosessin ajan. Tästä syystä on elintärkeää, että jokainen mahdollinen riskielementti, olipa se kuinka vivahteellinen tahansa, harkitaan ja arvioidaan sen sijaan, että keskittyisi vain muutamaan merkittävään riskiin toiminnallisesta kategoriasta.

On myös suositeltavaa, että suorasijoittamiseen osallistuvat perhetoimistot laativat dokumentoidun toiminnallisen due diligence -prosessin ja että yhdenmukaiset vähimmäisstandardit asetetaan tarkistettavaksi jatkuvasti. Tällaisten menettelyjen alkuperäinen muotoilu voi viedä aikaa ja aiheuttaa aluksi lisähaasteita. Kun kuitenkin määritetään objektiivisia vähimmäisstandardeja eri mahdollisuuksille, jäsennelty, hyvin määritelty prosessi tarjoaa vankan perustan arvioinnille, joka voidaan räätälöidä parhaiden käytäntöjen mukaan.

Perhetoimistot, joilla ei ole valmiuksia toteuttaa operatiivisten riskien arviointeja ja johtamisstrategioita kokonaisuudessaan, voivat harkita investoimista tämän asiantuntemuksen kehittämiseen talon sisällä tai ulkopuolisen neuvonnan turvaaminen voi säästää huomattavia summia pitkällä aikavälillä.

Pääsy korkealaatuiseen sopimusvirtaan

XNUMX prosenttia Dentonin kyselyyn vastanneista mainitsi pääsyn korkealaatuiseen sopimusvirtaan suorien sijoitusten haasteena. Tämä on erityisen olennaista yhä kiristyvässä ympäristössä, jossa perhetoimistot tekevät arvokkaampia ja suurempia kauppoja kuin koskaan ennen, kuten viimeaikaisten tutkimusten havainnot osoittavat. PWC Family Office Deals Study.

Kauppojen turvaamiseksi yhden perheen toimistot tekevät yhteistyötä muiden perhetoimistojen ja -ryhmien kanssa. Näiden kumppanuuksien laajentamisesta tulee ratkaisevan tärkeää, ja perheiden on katsottava välittömien verkostojensa ulkopuolelle ja rakennettava suhteita niiden ulkopuolelle.

Silti uusien sopimusputkien rakentaminen on usein hankalaa. Vaikka perhetoimistot etsivät yhä enemmän uusia mahdollisuuksia, koska ne ovat suunnittelultaan yksityisiä, ulkopuolisten voi olla haastavaa havaita, mitkä perheet etsivät aktiivisesti sijoitusmahdollisuuksia. Tämä aiheuttaa katkaisun kaupan virtausputkistossa. Siksi perhetoimistojen on tärkeää rakentaa läsnäoloa kiinnostavilla aloilla. Tämä voidaan saavuttaa liittymällä asiaankuuluviin alan elimiin ja yhdistyksiin, osallistumalla konferensseihin, verkostoitumiseen ja koulutukseen suhteiden rakentamiseksi ja perhetoimiston jalanjäljen laajentamiseksi.

Hallitse poistumisvaihtoehtoja

Vaikka perhetoimistojen tiedetään olevan joustavia ja tarjoavat potilaspääomaa, irtautumisvaihtoehtoja harkitaan edelleen suorille sijoituksille. Itse asiassa XNUMX prosenttia Dentonin kyselyyn vastanneista listasi irtautumisstrategiat haasteena.

Komplikaatioiden minimoimiseksi suoria sijoituksia tekevien perhetoimistojen on ymmärrettävä kokonaisvarallisuutensa, likviditeettinsä ja strategiset tavoitteensa koko portfoliossaan. Nämä tekijät sekä sijoitusaikajana on oltava selkeästi määritelty perheelle, kohdeyritykselle ja sidosryhmille, jotta varmistetaan kaikkien osapuolten linjaus.

Due diligence

FINTRX-tiedot osoittavat, että suurin osa perhetoimistosijoituksista tehdään alkuvaiheen rahoituksen aikana, ja 29.5 % näistä on tehty aikaisemmissa siemenvaiheessa ja pääomasijoituksissa.

Due diligence on kiistatta välttämätön askel sijoitusprosessissa, mutta XNUMX prosenttia Dentonin kyselyyn vastanneista mainitsee sen yhdeksi suurimmista haasteista, joita he kohtaavat suorien sijoitusten suhteen, erityisesti juridisesta näkökulmasta. Startupien osalta due diligence -tarkastuksen suorittaminen samalla tavalla kuin perhetoimisto isommassa yrityksessä voi aiheuttaa merkittäviä viivästyksiä ja mahdollisia menetettyjä mahdollisuuksia.

Uusia yrityksiä on tunnetusti vaikea arvostaa, ja aivan kuten perhetoimistot, jokainen on erilainen. Mukaan Tulee olemaan, startup-yritysten kattavat due diligence -toimet, jotka vaativat loputtomia tunteja yrityksen kaikilta osa-alueilta ja jotka kestävät kuukausia, eivät voi juurikaan vähentää kauppojen riskiä.

Samoin kaikkiin suoriin sijoituksiin osallistuvien perhetoimistojen on harkittava uudelleenarvioimista, kuinka startup-yritysten due diligence -tarkastus suoritetaan, eikä niihin saa soveltaa samoja lähestymistapoja kuin kypsempien yritysten arvioinnissa. Luomalla uusia prosesseja, jotka keskittyvät riskien tunnistamiseen, riittävän tiedon hankkimiseen sijoitustutkielman laatimiseksi ja tiedostamalla, mihin on uskottava, jotta sijoitukset olisivat kannattavia, voivat auttaa due diligence -tarkastuksen suorittamisessa kokonaisvaltaisesti ja nopeammin.

Luottamus & luottamus

Ulkomaiset suorat sijoitukset ovat ratkaisevan tärkeitä maailmantalouden kehitykselle. Huomattavia laskuja on havaittu, kun verouudistukset, antiglobalistinen politiikka ja viimeksi COVID-19-pandemia ovat vaatineet veronsa maihin ympäri maailmaa.

Sijoittajien luottamus on romahtanut kehittyneiden, nousevien maiden ja rajamaissa, joista kaksi jälkimmäistä ovat kärsineet eniten. Sijoittajien kanssa on kuitenkin havaittavissa paluu perustekijöille suurempia ja vakaampia markkinoita ennakoitavissa olevilla poliittisilla ja sääntelyrakenteilla.

Nyt enemmän kuin koskaan perhetoimistojen on tärkeää käyttää strategisia ennakointityökaluja suunnittelustrategioiden parantamiseen ja mahdollisten tulevien ulkoisten shokkien ennustamiseen. Tämän seurauksena valmius- ja skenaariosuunnittelusta, simulaatioista ja "sotapeli"-harjoituksista on tulossa olennainen osa suoria sijoitusprotokollia.

Suoriin sijoituksiin liittyvät haasteet ovat kiistattomat. Kuitenkin, kun arvot on kohdistettu, ennakoiva strategia ja prosessien muotoilu, tarvittavat resurssit investoimalla asiantuntemuksen kehittämiseen ja hieman luovuutta, perhetoimistot voivat jatkaa näiden mahdollisuuksien hyödyntämistä tulevina vuosina.