Rahoitusmarkkinat jättävät huomiotta elefantin huoneessa: joulukuun 223,000 XNUMX työpaikan lisäystä

Osakkeet ja joukkovelkakirjat nousivat vastineeksi perjantain työllisyystietoihin, jotka osoittivat vaatimatonta palkkojen kasvua joulukuussa, kun taas sijoittajat katsoivat yli odotettua voimakkaamman 223,000 XNUMX:n nousun maatalouden ulkopuolisissa palkkalistoissa.

Perjantain hintakehitys oli viimeisin esimerkki siitä, kuinka halukkaasti kauppiaat ja sijoittajat ovat pitäneet kiinni inflaation hidastumisesta ja toiveista vähemmän aggressiivisesta Federal Reserve -politiikasta. Yhdysvaltain osakkeet järjestivät ensimmäisen suuren rallinsa vuonna 2023 joulukuun jälkeen maatalouden ulkopuolisen palkanlaskennan raportti tuntipalkka nousi vain vaatimattomalla 0.3 prosentilla. Fed-rahastojen futuurikauppiaat lisäsivät Fedin koronlaskujen todennäköisyyttä tämän vuoden loppua kohti, ja valtion rahaston tuotot putosivat 24 pisteen 3 vuoden koron laskun johdosta.
TMUBMUSD03Y,
3.993%.

Viimeisimmät tiedot herättivät näkemyksen, että pehmeä lasku saattaa olla korteissa, ja hitaammat palkankorotukset saattavat auttaa Yhdysvaltain taloutta välttää taantumaa. Keskustelun kääntöpuolena analyytikot sanoivat, että kauppiaat ja sijoittajat eivät kiinnitä tarpeeksi huomiota joulukuun voimakkaisiin 223,000 200,000 työpaikan lisäykseen, joka ylitti ekonomistien odotukset 3.5 3.6 työpaikan kasvusta, ja työttömyysasteeseen, joka laski 2022 prosenttiin edellisestä vuodesta. XNUMX % huolimatta Fedin meneillään olevista koronnostoista vuonna XNUMX.

"Vaikka sijoittajat näyttävät arvioineen, että tämän päivän tiedot tukevat pehmeää laskua, näkemyksemme on edelleen, että Yhdysvaltain taloudella on edessään kova pari vuosineljännestä", sanoi Capital Economicsin vanhempi markkinaekonomisti Oliver Allen.

Jatkuva voimakas työllisyyden kasvu ja työttömyysasteen lasku "tukevat kiistatta Fedin argumenttia, jonka mukaan sen ei pitäisi kääntyä vielä vähään aikaan", ja "tämän mielessä odotamme Yhdysvaltain osakemarkkinoiden kamppailevan, vaikka ne ovatkin olleet pitkään jatkuneet. Treasuryn tuotot putoavat hieman lisää", Allen kirjoitti muistiossa perjantaina.

Samaan aikaan BNP Paribasin taloustieteilijät sanoivat, että "politiikan päättäjät näyttävät olevan yhä turhautuneempia markkinoiden hinnoittelusta, joka on ristiriidassa Fedin signaalin kanssa sekä pääterahastojen koron että alkuperäisen koronlaskujen ajoituksen suhteen. Tämä saattaa kallistaa heidän ennakkoluuloaan kohti voimakkaampaa vastausta seuraavassa kokouksessa."

Lue: Fed välitti viestin osakemarkkinoille: suuret rallit pidentävät kipua

Ja TD Securitiesin strategit sanoivat odottavansa, että keskuspankki nostaa pääkorkotavoitteensa 5.5 prosenttiin toukokuussa, vaikka yritys jäi pahasti joulukuun todelliseen palkkasummaan ennusteen mukaan. saada 350,000 XNUMX työpaikkaa.

Perjantaina kaikki kolme suurta osakeindeksiä päätyivät jyrkästi nousuun Dow industrialsin kanssa
DJIA,
+ 2.13%
hyppää 700 pistettä. Treasury-korot olivat alhaisemmat suuren osan New Yorkin istunnosta, ja 10 vuoden viitekorko
TMUBMUSD10Y,
3.562%
putoaa alle 3.6 %.