Fedin ensisijainen inflaatiomittari tulee voimaan

Elokuun inflaatio oli kuumempi kuin Yhdysvaltain keskuspankki (Fed) haluaisi nähdä Elokuun henkilötulo- ja menoraportti. Elintarvike- ja energiakustannukset poistettiin, ja hinnat nousivat 0.6 %:n kk-0n-kuukaudessa käyttämällä henkilökohtaisen kulutuksen ja kulutuksen (PCE) hintaindeksiä. Tämä tarkoittaa 7.4 prosentin vuotuista inflaatiota, kun tarkastellaan kuukausittaista kehitystä erillään verrattuna Fedin 2 prosentin tavoitteeseen.

Energian hinnat laskivat laajasti elokuussa, joten PCE-otsikkoluvut ovat hieman parempia. Siitä huolimatta ruokakulut nousivat 0.8 % kuukaudessa. Se on suuri huolenaihe Fedin kannalta. Osittain sen vaikutuksista pienempituloisiin kotitalouksiin.

Lisäksi vaikka tavaroiden hinnat laskivat osittain energiakustannusten laskun vuoksi, palveluiden hinnat nousivat 0.6 % kuukaudesta. Kaiken kaikkiaan tässä raportissa ei ollut todellista näyttöä siitä, että inflaatio olisi hallinnassa. Inflaatio kiihtyi heinäkuuhun verrattuna.

Muut inflaatiomittaukset

Tämä tietty inflaatiomittari on se, jota Fed suosii. Tämä tarkoittaa, että se on vihje uusille koronnostoille, kun Fed kokoontuu uudelleen marras- ja joulukuussa 2022. Tällä hetkellä markkinat näkevät enemmän koronnostoja näissä kokouksissa.

Verrattuna CPI-inflaatiotiedot, vaikka se ei edelleenkään ollut vakuuttava, tarjosi merkkejä siitä, että osassa taloutta hinnat ovat maltillisia. Tämä johtuu siitä, että CPI-tiedot ovat hieman tarkempia sen suhteen, miten ne hajottavat hinnoittelun, mutta myös siitä, että kuluttajahintainflaatio oli alempi 0.1 % verrattuna PCE-raportin 0.3 prosenttiin.

PPI-tiedot

Vastaavasti tuottajahinnat (PPI) laskivat elokuussa 1.2 %. Tämä voi olla johtava indikaattori siitä, että hinnat ovat laskemassa kuluttajien kannalta. Tämä johtuu siitä, että tuottajien hinnat voivat johtaa loppukuluttajien hintoihin. Kuitenkin jälleen kerran, Fed haluaa nähdä tämän numeroissa spekuloinnin sijaan.

Silti PCE-inflaatio antoi yhden elokuun vahvimmista inflaatiolukemista muihin indekseihin verrattuna.

Palvelut

Yksi asia, josta useimmat inflaatiomittarit voivat olla yhtä mieltä, on se, että palveluiden hinnat jatkavat nousuaan. Juuri tätä Fed ei halua nähdä. Se on huolissaan inflaation juurtumisesta Yhdysvaltain talouteen. Palveluiden hinnat ovat hieman tahmeita, kun taas tavaroiden hinnat voivat olla epävakaampia. Sellaisenaan palvelujen jatkuva hintojen nousu voi olla merkki siitä, että inflaatio saattaa viipyä.

Tulevaisuuteen suuntautuvat toimenpiteet

Silti kaikki nämä inflaatioraportit ovat jäljessä olevia indikaattoreita, sillä lokakuussa nämä tiedot antavat käsityksen hinnoittelutrendeistä elokuussa. Se on suhteellisen taaksepäin katsova.

Inflaatio Nowcast

Cleveland Fedin inflaatio nyt Syyskuussa CPI-inflaatio on tällä hetkellä 0.3 % ja PCE-inflaatio 0.3 %. Se on hieman parempi kuin jotkin elokuun tiedot ainakin PCE-lukujen osalta, mutta jälleen kerran, Fed haluaa tarkastella otsikoita ja energiakustannusten heilahteluja saadakseen signaaleja siitä, miltä taustalla olevat inflaatiotrendit näyttävät.

Laskevat hinnat?

Tarkasteltaessa anekdoottisempia nykytietoja, jotkut hinnat ovat selvästi laskussa. Öljyn ja kaasun hinnat ovat laskeneet syyskuussa Yhdysvalloissa. Konttikuljetusten rahtihinnat ovat laskeneet melko jyrkästi suurimman osan 2022. On merkkejä siitä, että asuntojen hinnat Yhdysvalloissa alkavat laskea, ja jopa elintarvikkeiden hinnat voivat laskea, jos tarkastellaan maataloushintojen viimeaikaista kehitystä. Lisäksi, kuten USA:n taantuman riskit näyttävät kasvavan, mikä saattaa aiheuttaa myös tiettyjen hintojen laskua, kun yritykset haluavat lisätä myyntiään.

Edes nämä erilaiset trendit, jos ne pitävät paikkansa, eivät kuitenkaan välttämättä aiheuta riittävän laajaa tai riittävän nopeaa hintojen laskua, jotta se saavuttaisi Fedin tavoitteet. On myös selvää, että Fed haluaisi nähdä enemmän positiivisia suuntauksia näissä inflaatioraporteissa. Elokuun tiedot eivät tarjonneet heille juurikaan optimistisia aiheita. Tämä on yksi syy, miksi tämä syyskuu on ollut rankka kuukausi rahoitusmarkkinoilla.