Liittovaltion rahoitusalan sääntelyviranomaiset valmistautuvat hillitsemään Yhdysvaltain öljyntuottajia

Federal Securities and Exchange Commission ehdotus Julkisten yhtiöiden velvoittaminen paljastamaan ilmastoon liittyvät riskit on viimeisin presidentti Joe Bidenin ja hänen edistyksellisen koalitionsa liikkeestä Amerikan öljy- ja kaasuteollisuuden syrjäyttämiseksi.

SEC:n ehdotettu sääntö vaatisi julkisia yhtiöitä toimittamaan kauaskantoisia tietoja toimintansa mahdollisista ympäristövaikutuksista ja taloudellisesta altistumisestaan ​​ilmastoon liittyville riskeille. Arvopaperilain ja arvopaperipörssilain mukainen sääntömuutos on seurausta Bidenin hallinnon lähes kaksivuotisesta pyrkimyksestä rajoittaa kotimaista energiantuotantoa.

Yhdessä ympäristön, sosiaalisen ja hallinnon (ESG) sijoitusrahastojen kasvavaan vaikutukseen, jotka tyypillisesti karttavat öljy- ja kaasuteollisuuden osakkeita, ehdotetut julkistamissäännöt ruokkivat historiallista tarjontapulaa Yhdysvaltain energiamarkkinoilla. Kotimainen tuotanto on laskenut noin 11.6 miljoonaan tynnyriin päivässä verrattuna vuoden 2019 huippuun, joka oli 13 miljoonaa tynnyriä, mikä myötävaikuttaa tämänhetkisiin hintapiikkeihin ja epävakauteen.

Aikana, jolloin markkinat kaipaavat epätoivoisesti lisää tarjontaa, se ei vaadi hienostunutta tarkkailijaa tunnustamaan, että SEC:n ilmastosääntöä ohjaavat poliittiset motivaatiot eikä taloudellinen logiikka.

Vaikka suurin osa Bidenin hallinnon ilmastoasialistasta on pysähtynyt kongressissa ja tuomioistuimissa, Valkoinen talo luottaa valitsemaansa SEC:n nimittäjään, Gary Gensleriin, saavuttamaan ilmastovoiton. A viime siirto Liittovaltion tuomioistuin hylkäsi uuden öljyn ja kaasun leasingin rajoittamisen liittovaltion mailla, koska se ylitti toimeenpanovallan vallan. Sillä välin presidentti Bidenin Build Back Better -ehdotuksen ilmastosäännökset, mukaan lukien puhtaan sähkön standardi ja hiilidioksidivero, ovat kohdanneet vastustusta kongressissa presidentin oman puolueen maltillisilta tahoilta.

Näiden takaiskujen jälkeen SEC:n esitys merkitsee uutta vaihetta hallinnon ilmastopolitiikassa. Presidentin uusi lähestymistapa saa liittohallituksen rahoitusalan sääntelyvirastot työntämään talouden kohti vihreää uutta sopimusta pääomamarkkinoilla. Tietojen julkistamisehdotus edellyttää, että julkiset yritykset raportoivat ilmastotiedot vuosittaisissa taloudellisissa tiedoissaan SEC:lle, mukaan lukien kasvihuonekaasupäästöjen mittaukset, ilmastoon liittyvät rahoituskulut, yritysten siirtymäsuunnitelmat ja ilmastoskenaarioiden analyysit.

Vaikka kannattajat väittävät, että uudet säännöt antavat sijoittajille tärkeää tietoa yrityksen altistumisesta ilmastoon liittyville riskeille, käytännön vaikutus lisää yhdysvaltalaisten energiantuottajien jo ennestään kylmää investointiympäristöä.

Jos sääntö toteutetaan ehdotetulla tavalla, se ajaa pääomasijoitukset pois kipeästi tarvittavista perinteisistä energiahankkeista ja infrastruktuurista. Ja vaikka sääntö heikentää Yhdysvaltojen energiaturvallisuutta, se ei auta vastaamaan öljyn ja kaasun kysyntään.

SEC:n komissaari Allison Herren Lee, joka aloitti komission alkuperäisen keskittymisen pakolliseen ilmastotietojen ilmoittamiseen viime vuonna, kun hän toimi puheenjohtajana, totesi johon ehdotusta voidaan käyttää "tiedottaa laajemmin ilmastopolitiikan laajemmalle kirkolle.” Task Force for Climate Related Financial Information, merkittävä yksityinen tiedonantostandardien asettaja, johon SEC on perustanut ehdotuksensa, kuvailee itsensä puitteiksi "valtuuta... markkinoiden kanavoimaan investointeja kestäviin ja kestäviin ratkaisuihin, mahdollisuuksiin ja liiketoimintamalleihin."

Sinun ei tarvitse vilkaista liian lujasti nähdäksesi SEC-ehdotuksen todellisen tarkoituksen. Pakollinen julkistaminen ajaa muutosta sijoitusvirroissa tarjoamalla ESG-rahastojen sääntelyn suojan, joka asettaa "ympäristön kestävän kehityksen" etusijalle sijoittajien taloudellisen tuoton sijaan rahastojen luokittelussa. Monilla omaisuudenhoitajilla on kertoi SEC kommentoi julkisissa kommenteissaan ennen ehdotusta, että he aikovat käyttää uusia ilmastotietoja siirtääkseen investointeja pois energiakohdeyhtiöistä, jotka eivät täytä "kysynnän lasku.” Tämä asema näyttää radikaalisti ristiriidassa nykyisten markkinaolosuhteiden kanssa.

Myös osakkeenomistajia ja ympäristöaktivisteja, jotka aikovat käyttää uusia ilmastotietoja energiayhtiöiden resurssien nälkään, muun muassa käynnistämällä kalliita oikeudenkäyntejä, kun hyvässä uskossa tehdyt ilmastoriskiarviot osoittautuvat epätarkiksi.

- ehdotus sisältää myös kielenkäyttöä, jolla pyritään vaikuttamaan yksityisten yritysten päätöksiin, mukaan lukien yritysten velvoittaminen vähentämään kuluttajien ilmastoon liittyviä päästöjä kaukana tuotannosta loppupäässä, niin sanottuja epäsuoria Scope 3 -päästöjä. Yksityisen yrityksen toimitusjohtajana, johon nämä raportointivaatimukset eivät suoraan vaikuta, on selvää, että SEC aikoo nostaa liiketoimintamme edellyttämiä pääomakustannuksia.

Lopuksi todellisuus on, että tämänpäiväinen julkistaminen tukee rahoitusalan sääntelyviranomaisten ankarampia toimia tulevaisuudessa. Financial Stability and Oversight Councilin jäsenet, joita kannustaa laajempi valtuutus vähentää rahoitusjärjestelmän järjestelmäriskiä, ​​käyttävät ilmastoa päästöintensiivisten yritysten lainapääoman kustannusten lisäämiseen. Ne voivat myös asettaa kasvihuonekaasupäästöille rajan yleisille rekisteröidyille sijoitusrahastotyypeille.

Finanssialan sääntelyviranomaisten siirtyminen ilmastonmuutoksen asettamiseen etusijalle tuoton sijaan päättyy huonosti Yhdysvaltain taloudelle ja kuluttajille. Se rajoittaa väistämättä investointeja tavanomaisten energialähteiden etsimiseen ja tuotantoon ja tuo äärimmäisen version kokemamme kysyntäshokkiin.

Sääntelyviranomaiset tekevät huonoja pääoman allokoijia. Vapaat markkinat, jotka pystyvät reagoimaan äkillisiin kysynnän ja tarjonnan muutoksiin, ovat paljon paremmin kanavoineet investointeja.

Liittovaltion hallituksen yritykset vaikuttaa pääomamarkkinoihin jättävät kuluttajat – ja taloutemme – kylmään. Bidenin hallinto ei saa antaa SEC:lle ottaa hallintaansa Amerikan energiapolitiikkaa.

Me alan edustajat näkevät sekä ratkaisut että esteet turvalliselle energiatulevaisuudelle. SEC:n suurempi rooli energiamarkkinoilla kuuluu suoraan jälkimmäiseen kategoriaan.