Se oli "älä pakota minua tulemaan takaisin sinne" -hetki Federal Reserve -pankilta.
Keskiviikkona iltapäivällä julkaistun keskuspankin joulukuun politiikkakokouksen pöytäkirjan rivin analyytikot ja ekonomistit pitivät rahoitusmarkkinoiden toimijoille varoituksena siitä, että vedot politiikan kierteeseen vuonna 2023 eivät ole tervetulleita. Ja siltä osin kuin osakerallit ja muu rahoitusmarkkinoiden kehitys löysää yleistä rahoitustilannetta, nämä vedot vain pakottavat Fedin politiikkaa määrittävän Federal Open Market -komitean jatkamaan inflaation alentamiseksi tarvittavaa tuskaa.
Tässä on linja: "Osallistujat huomauttivat, että koska rahapolitiikka toimi tärkeällä tavalla rahoitusmarkkinoiden kautta, rahoitusolosuhteiden perusteeton keventäminen, varsinkin jos yleisön väärinkäsitys komitean reagointitehtävästä, vaikeuttaisi komitean pyrkimyksiä palauttaa hintavakaus. ”
Pelkkää englanniksi? "Fedspeakista käännettynä FOMC:n jäsenet eivät pidä osakemarkkinoiden ralliista, koska he pelkäävät, että ne voivat johtaa mahdollisesti inflaatioon kuluttajien kulutukseen", sanoi Navellier & Associatesin toimitusjohtaja ja perustaja Louis Navellier torstai-ilmoituksessa.
Ja mitä Fed voi tehdä asialle?
"Toisin sanoen, jos osakkeet jatkavat nousuaan huonojen talousuutisten johdosta, Fedin on ajauduttava entistä korkeampaan terminaalikorkoon ja lisättävä epävirallisesti "heikommat osakkeet" valtuutukseen", kirjoittivat Ian Lyngen ja Benjamin Jeffery, BMO:n korkostrategi. Pääomamarkkinat, keskiviikon muistiinpanossa.
"Pöytäkirja paljasti toisen tarkoituksellisen yrityksen saada markkinoita luopumaan käsityksestä, että Fedin "panos" käynnistyy vuonna 2023", he kirjoittivat.
Sijoittajat ovat puhuneet kuvaannollisesta Fedin myyntioptiosta siitä lähtien, kun ainakin lokakuun 1987 pörssiromahdus sai Alan Greenspanin johtaman keskuspankin laskemaan korkoja. Varsinainen myyntioptio on rahoitusjohdannainen, joka antaa haltijalle oikeuden mutta ei velvollisuutta myydä kohde-etuus tietyllä tasolla, joka tunnetaan nimellä lunastushinta, ja joka toimii vakuutuksena markkinoiden laskua vastaan.
"Tähän keskusteluun sisältyy kysymys siitä, kuinka paljon Yhdysvaltain osakkeiden heikentymistä [Federal Open Market Committee] on valmis kestämään pyrkiessään palauttamaan termiinien hintavakausoletuksen - [keskiviikon] virallinen tiedonanto alensi osakkeiden tasoa klo. jota sijoittajat etsivät Fed-pivotista", BMO:n strategit kirjoittivat.
Pöytäkirja teki selväksi, että "sananlaskun mukainen Fed-panti on virallisesti kuollut ja poissa", sanoi Kent Engelke, Capitol Securities Managementin talousstrategi, torstai-ilmoituksessa.
Osakkeet olivat pomppineet vuoden 2022 alimmilleen lokakuussa suuntautuessaan Fedin 13.–14. joulukuuta järjestettävään politiikkakokoukseen, mutta menettivät pian pitonsa ja menettivät jalansijaa kuun loppuun, kun suuret indeksit kirjasivat heikoimman vuosituottonsa sitten vuoden 2008. Osakkeet laskivat torstaina Dow Jonesin teollisuuskeskiarvo
DJIA,
päättyen noin 340 pisteen eli 1 prosentin tappioon S&P 500:n taas
SPX,
laski 1.2% ja Nasdaq Composite
COMP,
romahti 1.5%.
Lyhytaikaisten velkojen tuotot nousivat 5 prosenttiin, kun sijoittajat näyttivät lähestyvän Fedin aiempia signaaleja siitä, että keskuspankkirahastojen korko todennäköisesti saavuttaisi huippunsa tämän tason yläpuolella tänä vuonna. Pöytäkirja osoitti, että yksikään Fedin virkamies ei odottanut korkojen laskevan vuonna 2023, mikä korosti keskuspankin ja markkinaosapuolten välistä kuilua todennäköisyydestä, että tiukempi politiikka kääntyy myöhemmin tänä vuonna.
Pöytäkirja osoitti, että yksikään Fedin virkamies ei odottanut ohjauskoron laskevan vuonna 2023, mikä on ristiriidassa markkinoiden odotusten kanssa ennen leikkauksia myöhemmin tänä vuonna.
"Pöytäkirja korostaa selvästi Fedin keskittymistä inflaatioon, mutta myös sen tyytymättömyyttä rahoitusmarkkinoiden olosuhteiden löystymiseen, jonka he uskoivat jarruttavan heidän pyrkimyksiään saavuttaa hintavakaus", sanoi Oxford Economicsin pääekonomisti Ryan Sweet keskiviikon muistiinpanossa. "Teenlehtiä lukiessa pöytäkirja korostaa, että Fed aikoo vähentää inflaatiota vaarantamalla vahingoittaa työmarkkinoita ja taloutta laajemmin."
Pantheon Macroeconomicsin pääekonomisti Ian Shepherdson sanoi keskiviikkona, että taloudellisten ehtojen mainitsemisen tarkoituksena oli ilmaista, että sijoittajien ei pitäisi odottaa päättäjien "pehmentävän inflaatiolinjaansa ennen kuin käy sokaisevan selväksi, että datassa on meneillään vakava muutos. .”
Tämä tietojen muutos jäi vaikeaksi torstaina ja sai suuren osan syyttää osakemarkkinoiden heikkoutta odotettua voimakkaamman nousun jälkeen. ADP:n arvio joulukuun yksityisen sektorin palkkasummasta ja Ensimmäistä kertaa työttömyyskorvaushakemusten lasku 3 1/2 kuukauden alimmalle tasolle viime viikolla.
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/why-the-fed-doesnt-like-stock-market-rallies-11672945830?siteid=yhoof2&yptr=yahoo