WASHINGTON - Federal Reserve nosti keskiviikkona ohjauskorkoaan puolella prosenttiyksiköllä, mikä on tähän mennessä aggressiivisin askel taistelussaan 40 vuoteen korkeaa inflaatiota vastaan.
"Inflaatio on aivan liian korkea ja ymmärrämme sen aiheuttamat vaikeudet. Toimimme ripeästi saadaksemme sen takaisin alas", keskuspankin puheenjohtaja Jerome Powell sanoi tiedotustilaisuudessa, jonka hän aloitti sanomalla, että hän halusi "puhua suoraan Amerikan kansalle". Myöhemmin hän pani merkille inflaation aiheuttaman taakan pienituloisille ja sanoi: "Olemme vahvasti sitoutuneet palauttamaan hintavakauden."
Tämä todennäköisesti tarkoittaa puheenjohtajan kommenttien mukaan useita 50 peruspisteen koronnostoja edessä, vaikkakaan ei todennäköisesti mitään aggressiivisempaa.
Liittovaltion rahastokorko määrittää, kuinka paljon pankit veloittavat toisiltaan lyhytaikaisista lainoista, mutta se on myös sidottu erilaisiin säädettävän koron kulutusvelkoihin.
Koron nousun myötä keskuspankki ilmoitti alkavansa pienentää omaisuuttaan 9 biljoonan dollarin tase. Fed oli ostanut joukkovelkakirjoja pitääkseen korot alhaisina ja pitääkseen rahan virtaamassa talouden läpi, mutta hintojen nousu on vaatinut rahapolitiikan dramaattista uudelleenarviointia.
markkinat olivat valmiita molempiin liikkeisiin mutta siitä huolimatta ne ovat olleet epävakaita koko vuoden. Sijoittajat ovat luottaneet keskuspankkiin aktiivisena kumppanina markkinoiden moitteettoman toiminnan varmistamisessa, mutta inflaation nousu on vaatinut kiristämistä.
Keskiviikon koronnosto nostaa liittovaltion rahastojen koron 0.75-1 prosentin alueelle, ja nykyinen markkinahinnoittelu on nostanut koron 2.75-3 prosenttiin vuoden loppuun mennessä CME Groupin tietojen mukaan.
Osakkeet hyppäsivät korkeammalle ilmoituksen jälkeen, kun taas Treasuryn tuotot perääntyivät aikaisemmista huipuistaan.
Markkinat odottavat nyt keskuspankkia jatkaa korkojen aggressiivista nostamista tulevina kuukausina. Powell sanoi vain, että 50 peruspisteen liikkeiden "pitäisi olla pöydällä parissa seuraavassa kokouksessa", mutta hän näytti vähättelevän todennäköisyyttä, että keskuspankki muuttuisi haukkaammaksi.
"Seitsemänkymmentäviisi peruspistettä ei ole asia, jota komitea harkitsee aktiivisesti", Powell sanoi huolimatta markkinahinnoittelusta, joka oli kallistunut voimakkaasti kohti Fedin vaellusta kolme neljäsosaa prosenttiyksiköllä kesäkuussa.
"Amerikan talous on erittäin vahva ja hyvässä asemassa käsittelemään tiukempaa rahapolitiikkaa", hän sanoi ja lisäsi ennakoivansa talouden "pehmeää tai pehmeää" laskua kiristymisestä huolimatta.
Keskiviikkona esitetyn suunnitelman mukaan taseen supistaminen tapahtuu vaiheittain, koska Fed sallii erääntyvien joukkovelkakirjalainojen tuoton rajatun tason nostamisen kuukausittain ja sijoittaa loput uudelleen. Kesäkuun 1. päivästä alkaen suunnitelman mukaan 30 miljardia dollaria Treasury-rahoitusosuuksia ja 17.5 miljardia dollaria asuntolainavakuudellisia arvopapereita poistetaan. Kolmen kuukauden kuluttua Treasurysin yläraja nousee 60 miljardiin dollariin ja asuntolainojen 35 miljardiin dollariin.
Nämä luvut olivat enimmäkseen linjassa edellisessä Fedin kokouksessa käytyjen keskustelujen kanssa, kuten istunnon minuutteissa kuvattiin, vaikka olikin joitain odotuksia, että enimmäismäärien nousu olisi asteittaista.
Keskiviikon lausunnossa todettiin, että taloudellinen toimeliaisuus "hiipui ensimmäisellä neljänneksellä", mutta todettiin, että "kotitalouksien menot ja yritysten kiinteät investoinnit pysyivät vahvoina". Inflaatio "pysyy koholla", lausunnossa todetaan.
Lopuksi lausunnossa käsiteltiin Covid-epidemiaa Kiinassa ja hallituksen yrityksiä puuttua tilanteeseen.
”Lisäksi COVIDiin liittyvät rajoitukset Kiinassa todennäköisesti pahentavat toimitusketjun häiriöitä. Valiokunta on erittäin tarkkaavainen inflaatioriskeihin, lausunnossa todetaan.
"Meillä ei ole yllätyksiä", sanoi Collin Martin, Charles Schwabin korkostrategi. ”Olemme hieman vähemmän aggressiivisia odotuksiemme suhteen kuin markkinat. Luuletko, että toinen 50 peruspisteen lisäys kesäkuussa näyttää todennäköiseltä. … Uskomme, että inflaatio on lähellä huippuaan. Jos se osoittaa joitain merkkejä huipusta ja laskusta myöhemmin vuoden aikana, se antaa Fedille hieman pelivaraa hidastaakseen näin aggressiivista tahtia."
Vaikka jotkut liittovaltion avomarkkinakomitean jäsenet olivat vaatineet suurempia koronnostoja, keskiviikon päätös sai yksimielisen kannatuksen.
50 peruspisteen korotus on suurin korotus, jonka koronasentava FOMC on aloittanut toukokuun 2000 jälkeen. Tuolloin Fed taisteli varhaisen dotcom-aikakauden ylilyöntejä ja Internet-kuplaa vastaan. Tällä kertaa olosuhteet ovat hieman erilaiset.
Kun pandemiakriisi iski vuoden 2020 alussa, Fed laski vertailurahastokorkoaan 0–0.25 prosenttiin ja aloitti aggressiivisen joukkovelkakirjojen osto-ohjelman, joka yli kaksinkertaisti sen taseen noin 9 biljoonaan dollariin. Samanaikaisesti kongressi hyväksyi joukon lakiehdotuksia, jotka lisäsivät talouteen yli 5 biljoonaa dollaria finanssimenoja.
Nämä poliittiset toimet tulivat aikaan, jolloin toimitusketjut tukkeutuivat ja kysyntä kasvoi. Inflaatio 12 kuukauden aikana maaliskuussa 8.5 prosenttiaTyötilastokeskuksen kuluttajahintaindeksin mukaan
Fed-virkailijat pitivät kuukausia inflaation nousua "tilapäisevänä", minkä jälkeen heidän oli pohdittava tätä kantaa uudelleen, koska paineet eivät hellittäneet.
Ensimmäistä kertaa yli kolmeen vuoteen FOMC maaliskuussa hyväksyi 25 peruspisteen korotuksen, mikä osoittaa, että rahastokorko voi nousta tänä vuonna vain 1.9 prosenttiin. Siitä lähtien kuitenkin useita keskuspankkiirien lausuntoja osoitti kurssia selvästi siitä pohjoiseen. Keskiviikon muutos oli ensimmäinen kerta, kun Fed on nostanut korkoja peräkkäisissä kokouksissa kesäkuun 2006 jälkeen.
Osakkeet ovat romahtaneet läpi vuoden, ja Dow Jones Industrial Average on laskenut lähes 9 % ja myös joukkovelkakirjalainojen hinnat ovat laskeneet jyrkästi. Vertailukelpoinen 10 vuoden Treasury-korkotuotto, joka liikkuu vastakkaiseen hintaan, oli keskiviikkona noin 3 %, tasoa ei ole nähty vuoden 2018 lopun jälkeen.
Kun Fed oli viimeksi näin aggressiivinen koronnostojen kanssa, se nosti rahastokoron 6.5 prosenttiin, mutta joutui vetäytymään vain seitsemän kuukautta myöhemmin. Jo käynnissä olevan taantuman ja 11. syyskuuta 2001 tapahtuneiden terrori-iskujen yhdistelmän myötä Fed leikkasi nopeasti, mikä lopulta laski rahastokoron kokonaan 1 prosenttiin vuoden 2003 puoliväliin mennessä.
Jotkut taloustieteilijät pelkäävät, että Fed voi tällä kertaa kohdata saman ahdingon – se ei pysty vaikuttamaan inflaatioon sen kiihtyessä ja kiristyisi kasvun hidastuessa. BKT laski 1.4 % ensimmäisellä vuosineljänneksellä, vaikka sitä hillitsivät tekijät, kuten lisääntyvät Covid-tapaukset ja hidastunut varastojen rakentaminen, joiden odotetaan helpottavan vuoden aikana.
Lähde: https://www.cnbc.com/2022/05/04/fed-raises-rates-by-half-a-percentage-point-the-biggest-hike-in-two-decades-to-fight- inflaatio.html