Fed nostaa korkoja vielä 75 peruspistettä – nostaa lainakustannukset korkeimmalle tasolle suuren taantuman jälkeen

Kärkilinja

Federal Reserve tuplasi keskiviikkona aggressiivisimman talouden kiristyskampanjansa kolmeen vuosikymmeneen nostamalla korkoja vielä kolme neljäsosaa prosenttiyksiköstä ja nostaen lainakustannukset korkeimmalle tasolle sitten suuren taantuman auttaakseen hillitsemään maan itsepäistä toimintaa. korkea inflaatio – vaikka asiantuntijat pelkäävätkin, että tiukka kiristys voi ajaa talouden taantumaan.

Key Facts

Keskiviikkona pidetyn kaksipäiväisen politiikkakokouksensa päätteeksi Federal Open Markets Committee sanoi se nostaisi liittovaltion rahastokorkoa (korkoa, jolla liikepankit lainaavat ja lainaavat varantoja) 75 peruspisteellä kolmatta kokousta peräkkäin tavoitekorkoon 3–3.25 prosenttia, mikä on korkein taso sitten vuoden 2008.

Vaikka Fedin puheenjohtaja Jerome Powell esitti perustelun tiukentamisen hidastamiseksi viimeisen heinäkuun korotuksen jälkeen, Fedin virkamiehet muuttivat linjaansa työministeriön jälkeen. raportoitu kuluttajahinnat nousivat elokuussa odotettua voimakkaammin, mikä viittaa siihen, että keskuspankilla on enemmän tehtävää ennen inflaation kesyttämistä.

Virkamiehet sanoivat myös, että he ennustavat, että liittovaltion rahastojen korko on noin 4.4 % vuoden loppuun mennessä, mikä viittaa siihen, että he nostavat korkoja vähintään 50 peruspisteellä seuraavien kahden kokouksen aikana; Osakkeet putosivat heti ilmoituksen jälkeen, kun Dow Jones Industrial Average käänsi nousun 100 pistettä.

Fedin päättäjät alkoivat nostaa korkoja maaliskuussa, kuten he olivat ilmoittaneet nostavansa kuukausia, mutta odotukset tulevien koronnostojen tahdista ja intensiteetistä ovat kasvaneet aggressiivisemmiksi sitkeiden hintojen nousun ja keskuspankin kritiikin vuoksi. odotti liian pitkä vaellusten aloittaminen; jossain vaiheessa tässä kuussa joukkovelkakirjamarkkinat hinnoittelivat yhden neljästä mahdollisuudesta täyden pisteen koronnostoon.

Koronkorotukset tekevät lainaamisesta kalliimpaa ja siten kysyntää hillitsevällä tavalla ratkaisevan tärkeitä inflaation torjunnassa, mutta "kasvavat pelot" siitä, että korotukset aiheuttavat taantuman hidastamalla talouskasvua, ovat viimeaikaisen markkinoiden heikkouden taustalla olevat "voimat", toteaa analyytikko Tom Essaye Sevens-raportti.

Avaintaustaa

Markkinoilla oli viime viikolla kuukausiin huonoin tulos odotettua heikomman elokuun inflaation jälkeen tiedot, joka osoitti hintojen nousevan 8.3 % vuodessa ja lisäsi huolta siitä, että Fedin virkamiesten on ehkä toimittava aggressiivisemmin inflaation hillitsemiseksi. S&P on laskenut 10 % elokuun huipusta ja on pudonnut lähes 20 % tänä vuonna. "Fedillä on enemmän tehtävää", Bank of American Savita Subramanian kirjoitti tuoreessa muistiossa. "1970-luvun opetukset kertovat meille, että ennenaikainen keventäminen voi johtaa uuteen inflaatioaaltoon ja että markkinoiden epävakaus lyhyellä aikavälillä voi olla pienempi hinta maksettavaksi."

Mitä katsella

Fedin seuraava politiikkakokous päättyy 2. marraskuuta. Goldman Sachsin ekonomistit -projektin päättäjät nostavat korkoja 50 peruspistettä kokouksessa ja vielä 50 peruspistettä joulukuussa.

Tangentti

Asiakkaille osoitetussa huomautuksessa Keith Lerner, Truist Advisory Servicesin johtava markkinastrategi, sanoi odottavansa, että keskuspankki todennäköisesti pitää korot ylhäällä pidempään kompensoidakseen inflaatiohaasteita, jotka ovat kestäneet yli vuoden - "vaikka se vaatii lisää taloudellista tuskaa", kuten viranomaiset ovat tehneet varoitti viime kuukausi. Lerner huomauttaa, että Bank of American tutkimat rahastonhoitajat osoittavat merkkejä äärimmäisestä laskusuhdanteesta, keräävät käteistä korkeimmalle tasolle sitten vuoden 2001 ja rajoittavat osakkeille altistumista (ennätysalhaisilla tasoilla), koska maailmantalouden kasvuodotukset ovat lähellä kaikkien aikojen alhaista tasoa. keskuspankin kiristyspyrkimysten valossa.

Kriittinen tarjous

"Suurin ja kasvava riski markkinoiden kannalta on kasvava taantuman riski, kun Fed kiristyy aggressiivisesti hidastuvaksi taloudeksi", Lerner sanoo. "Historiallisesti, kun inflaatio ylitti 5 prosenttia, se on yleensä vaatinut taantuman saada se takaisin alas." Näin on ollut jatkuvasti siitä lähtien vähintään 1970.

Kirjallisuutta

Dow putoaa 400 pistettä, kun Fed valmistaa uuden koronnousun (Forbes)

Inflaatio nousi elokuussa 8.3 % (Forbes)

Taantumakatselu: pörssiralli "on ohi", kun työttömyys alkaa nousta ja pelot voimistuvat (Forbes)