Fed nostaa korkoa puoli pistettä

Federal Reserve nosti keskiviikkona ohjauskorkonsa korkeimmalle tasolle 15 vuoteen, mikä osoittaa, että taistelu inflaatiota vastaan ​​ei ole ohi, vaikka viime aikoina on ollut lupaavia merkkejä.

Odotusten mukaisesti korkoa määräävä liittovaltion avomarkkinakomitea äänesti yön yli -lainakoron nostamisesta puoli prosenttiyksikköä, jolloin se nousi tavoiteluokille 4.25–4.5 %. Korotus katkaisi neljän peräkkäisen kolmen neljäsosan pisteen nousun, mikä on aggressiivisin politiikka sitten 1980-luvun alun.

Korotuksen myötä virkamiehet odottavat pitävän korot korkeammalla koko ensi vuoden ajan ilman alennuksia vuoteen 2024 mennessä. odotettu "päätehinta" tai kohta, jossa virkamiehet odottavat koronnostojen päättyvän, asetettiin 5.1 prosenttiin FOMC:n yksittäisten jäsenten odotusten "pistekaavion" mukaan.

Sijoittajat suhtautuivat negatiivisesti odotukseen, että korot pysyisivät korkeammalla pidempään, ja Osakkeet luopuivat aikaisemmista voitoista. Aikana lehdistötilaisuus, Puheenjohtaja Jerome Powell sanoi, että on tärkeää jatkaa inflaatiota vastaan, jotta odotukset hintojen noususta eivät juurtuisi.

"Tähän asti saadut inflaatiotiedot loka- ja marraskuulta osoittavat, että kuukausittainen hintojen nousuvauhti on hidastunut", puheenjohtaja sanoi kokouksen jälkeisessä tiedotustilaisuudessa. "Mutta tarvitaan huomattavasti enemmän näyttöä, jotta voimme luottaa siihen, että inflaatio on jatkuvassa laskusuunnassa."

Uusi taso on korkein rahastokorko sitten joulukuun 2007, juuri ennen maailmanlaajuista finanssikriisiä ja kun Fed löi politiikkaa aggressiivisesti taistellakseen pahimmaksi talouden taantumaksi suuren laman jälkeen.

Tällä kertaa Fed nostaa korkoja taloudeksi, jonka odotetaan olevan kuolevainen vuonna 2023.

Jäsenet halusivat nostaa rahastokorkoa, kunnes se saavuttaa 5.1 prosentin mediaanitason ensi vuonna, mikä vastaa tavoitealuetta 5–5.25. Tuolloin viranomaiset todennäköisesti pitävät taukoa, jotta rahapolitiikan kiristymisen vaikutukset pääsevät talouteen.

Konsensus osoitti sitten täyden prosenttiyksikön arvosta koronlaskuja vuonna 2024, jolloin rahastokorko nousi 4.1 prosenttiin saman vuoden loppuun mennessä. Sitä seuraa toinen prosenttiyksikön leikkaukset vuonna 2025 3.1 prosenttiin, ennen kuin vertailuindeksi asettuu pidemmän aikavälin neutraalille 2.5 prosentin tasolle.

Tulevien vuosien näkymissä oli kuitenkin melko laaja hajonta, mikä osoittaa, että jäsenet ovat epävarmoja siitä, mitä on edessään pahin inflaatio sitten 1980-luvun alun.

Uusimmassa pistekaaviossa oli useita jäseniä, joiden prosenttiosuudet olivat huomattavasti korkeammat kuin vuosien 2023 ja 2024 mediaani. Vuonna 2023 seitsemän komitean 19 jäsenestä – äänestäjät ja äänestäjät mukaan lukien – nousi yli 5.25 %. Vastaavasti seitsemän jäsentä näki vuoden 4.1 mediaanin 2024 prosentin korkeammat luvut.

- FOMC:n politiikkalausunto, hyväksyttiin yksimielisesti, pysyi käytännössä ennallaan marraskuun kokouksesta. Jotkut tarkkailijat olivat odottaneet, että keskuspankki muuttaa kieltä niin, että se näkee "jatkuvan nousun" joksikin vähemmän sitovaksi, mutta tämä lause säilyi lausunnossa.

Fedin virkamiehet uskovat, että korkojen nostaminen auttaa viemään rahaa taloudesta, vähentäen kysyntää ja lopulta laskemaan hintoja alemmas sen jälkeen, kun inflaatio oli noussut korkeimmalle yli 40 vuoteen.

FOMC alensi kasvutavoitteitaan vuodelle 2023 ja asetti odotetun BKT:n kasvun vain 0.5 prosenttiin, mikä on tuskin yli taantumana pidettävän määrän. Myös tämän vuoden BKT-näkymäksi asetettiin 0.5 prosenttia. Syyskuun ennusteissa valiokunta odotti 0.2 % kasvua tänä vuonna ja 1.2 % ensi vuonna.

Valiokunta nosti myös mediaani-odotuksensa suositusta perusinflaatiosta 4.8 prosenttiin, mikä on 0.3 prosenttiyksikköä syyskuun näkymistä korkeampi. Jäsenet alensivat hieman tämän vuoden työttömyysnäkymäänsä ja nostivat sitä hieman korkeammalle seuraaville vuosille.

Koronnosto seuraa peräkkäisiä raportteja, jotka osoittavat edistystä inflaatiotaistelussa.

Työministeriö kertoi tiistaina, että kuluttajahintaindeksi nousi vain 0.1 prosenttia marraskuussa odotettua pienempi nousu, kun 12 kuukauden korko laski 7.1 prosenttiin. Ilman ruokaa ja energiaa kuluttajahintaindeksi oli 6 %. Molemmat mittaukset olivat alhaisimmat sitten joulukuun 2021. Taso, jolle Fed painottaa enemmän, henkilökohtaisten kulutusmenojen perushintaindeksi, putosi 5 prosentin vuosivauhtiin lokakuussa.

Kaikki nämä lukemat ovat kuitenkin selvästi Fedin 2 prosentin tavoitteen yläpuolella. Viranomaiset ovat korostaneet tarvetta nähdä inflaation jatkuva hidastuminen ja varoittaneet luottamasta liikaa vain muutaman kuukauden trendeihin.

Powell sanoi, että viimeaikaiset uutiset olivat tervetulleita, mutta hän näkee edelleen palveluinflaation liian korkeana.

"On todella odotettavissa, että palveluinflaatio ei laske niin nopeasti, joten meidän on pysyttävä siinä", hän sanoi. "Meidän on ehkä nostettava korkoja korkeammalle päästäksemme sinne, missä haluamme mennä."

Keskuspankkiirit kokevat edelleen, että heillä on liikkumavaraa nostaa korkoja, sillä rekrytointi on edelleen vahvaa ja kuluttajat, jotka ohjaavat noin kahta kolmasosaa kaikesta Yhdysvaltojen taloudellisesta toiminnasta, kuluttavat edelleen.

Maatalouden ulkopuoliset palkkasummat kasvoivat odotettua nopeammin 263,000 XNUMX:lla marraskuussa. Atlanta Fed seuraa BKT:n kasvua 3.2 % viimeisellä neljänneksellä. Vähittäismyynti kasvoi lokakuussa 1.3 % ja nousivat 8.3 % vuositasolla, mikä osoittaa, että kuluttajat ovat toistaiseksi selvinneet inflaatiomyrskystä.

Inflaatio johtui vähintään kolmen tekijän lähentymisestä: tavaroiden ylimitoitettu kysyntä pandemian aikana, joka aiheutti vakavia toimitusketjuongelmia, Venäjän hyökkäys Ukrainaan, joka osui samaan aikaan energian hintojen nousun kanssa, ja biljoonien raha- ja finanssipoliittiset elvytystoimet, jotka aiheuttivat ahtautta. dollareista etsimässä paikkaa, minne mennä.

Vietettyään suuren osan vuodesta 2021 hylkäämällä hinnankorotukset "väliaikaisina", Fed aloitti korkojen nostamisen tämän vuoden maaliskuussa, ensin alustavasti ja sitten aggressiivisemmin, ja neljä edellistä korotusta 0.75 prosenttiyksikön välein. Ennen tätä vuotta Fed ei ollut nostanut korkoja enempää kuin neljäsosa pisteen kerrallaan 22 vuoteen.

Myös Fed on ollut mukana "määrällinen kiristys" prosessi, jossa se sallii erääntyvien joukkovelkakirjalainojen tuoton poistua taseestaan ​​kuukausittain sen sijaan, että sijoittaisi ne uudelleen.

Kussakin kuukaudessa sallitaan 95 miljardin dollarin enimmäismäärä, mikä on johtanut 332 miljardin dollarin taseen laskuun kesäkuun alusta lähtien. Tase on nyt 8.63 biljoonaa dollaria.