Fed Quick vähätelläkseen marraskuun inflaatioyllätystä, markkinat ovat eri mieltä

Markkinat rakastivat marraskuun kuluttajahintaindeksin (CPI) raportin tulevaa odotuksia paremmin. Sitä vastoin Fed on vähemmän vakuuttunut ja odottaa pitävänsä korot korkealla jonkin aikaa. He haluavat lisää tietoa ennen kuin ovat varmoja voittavansa inflaatiotaistelun.

Rohkaisevia lukuja

Marraskuun CPI-raportti tarjosi rohkaisevia merkkejä siitä, että inflaatio voisi hidastua. Elintarvikkeiden inflaatio alkoi hidastua ja yhä useammat kategoriat ovat laskemassa. Asumiskustannukset jatkavat nousuaan, mutta sen odotetaan muuttuvan tulevina kuukausina muiden sarjojen esittelyssä asuntojen hinnat alkavat laskea.

Markkinareaktio

Markkinoiden reaktio oli selvästi myönteinen. Marraskuun kuluttajahintaindeksin julkaisupäivänä S&P 500 ja Dow näkivät parhaan yksittäisen päivän nousunsa prosentteina yli kahteen vuoteen. Korkofutuurit viittasivat siihen, että Fed nostaisi korkojaan 0.5 prosenttiyksikköä Joulukuun kokous. Ennen kuluttajahintaindeksin lukuja markkinoiden odotukset olivat 0.5–0.75 prosenttiyksikön liikkeessä.

Varovainen Fed

Fed on kuitenkin ollut nopea vähättelemään kaikki odotukset siitä, että ne harkitsevat pian koron alentamista. Dallasin keskuspankin presidentti Logan sanoi 10. marraskuuta: "Tämän aamun kuluttajahintaindeksitiedot olivat tervetullut helpotus, mutta matkaa on vielä paljon." Hän jatkoi, että "talouden riittävä jäähdytys palauttaa inflaation lopulta tavoitteellemme. Mutta tämä prosessi on vasta alussa. Työmarkkinat ovat edelleen erittäin tiukat, ja palkat kasvavat edelleen huomattavasti nopeammin kuin kahden prosentin inflaation mukainen vauhti." Kaikki tämä tarkoittaa, että Fed on vähemmän valmis kuin rahoitusmarkkinat lukemaan liikaa yhdestä rohkaisevasta inflaatioraportista.

Itse asiassa Fedin kuvernööri Christopher Waller sanoi niin paljon a puhe Australiassa 13. marraskuuta kutsuen marraskuun CPI-raporttia "vain yhdeksi datapisteeksi", toteamalla, että inflaatio oli "valtavaa" ja tehden selväksi, että korot ovat edelleen nousussa.

Poliittinen reaktio

Fedin ja markkinoiden reaktioissa marraskuun inflaatioraporttiin on toistaiseksi selvä ero.

Fed saattaa olla vähemmän taipuvainen perääntymään inflaatiotaistelussaan kuin markkinat epäilevät. Tai ehkä markkinat näkevät lisää positiivisia tietoja, joita Fed ei vielä ole halukas spekuloimaan.