Syöttöpöytäkirjat joulukuussa 2022:

WASHINGTON - Federal Reserve -viranomaiset ovat sitoutuneet taistelemaan inflaatiota vastaan ​​ja odottavat korkeampien korkojen pysyvän paikoillaan, kunnes edistystä saadaan aikaan, keskuspankin joulukuun kokouksen keskiviikkona julkaistun pöytäkirjan mukaan.

Kokouksessa, jossa päättäjät nostivat ohjauskorkoaan vielä puoli prosenttiyksikköä, he ilmaisivat, että on tärkeää säilyttää rajoittava politiikka, kun inflaatio pysyy kohtuuttoman korkeana.

"Osallistujat huomauttivat yleisesti, että rajoittava politiikka olisi säilytettävä, kunnes saapuvat tiedot antavat luottamusta siihen, että inflaatio on jatkuvassa laskusuunnassa 2 prosenttiin, mikä todennäköisesti kestää jonkin aikaa", kokouksen yhteenvedossa todettiin. "Pitkän ja liian korkean inflaation vuoksi useat osallistujat kommentoivat, että historialliset kokemukset varoittivat rahapolitiikan ennenaikaista löystymistä."

Korotus katkaisi neljän peräkkäisen kolmen neljänneksen koronnoston putkeen ja nosti samalla viitekoron tavoitealueen 4.25–4.5 prosenttiin, korkeimmalle tasolle 15 vuoteen.

Virkamiehet sanoivat myös keskittyvänsä tietoihin eteneessään ja näkevänsä "joustavuuden ja valinnaisuuden säilyttämisen" politiikan suhteen.

Viranomaiset varoittivat lisäksi, että yleisön ei pitäisi lukea liikaa koronmäärityksestä vastaavan liittovaltion avomarkkinakomitean pyrkimystä hidastaa korotusvauhtia.

"Monet osallistujat korostivat, että olisi tärkeää viestiä selkeästi, että koronnostovauhdin hidastuminen ei osoita valiokunnan päättäväisyyden heikkenemistä hintavakaustavoitteensa saavuttamiseksi tai arviosta, että inflaatio on jo vauhdissa. jatkuva alaspäin”, pöytäkirjassa sanotaan.

Kokouksen jälkeen Fedin puheenjohtaja Jerome Powell ilmoitti, että vaikka inflaation vastaisessa taistelussa on edistytty jonkin verran, hän näki vain pysähtymisen merkkejä ja odottaa korkojen pysyvän korkeammalla tasolla jopa nousun lakkaamisen jälkeen.

Pöytäkirja heijasti näitä mielipiteitä ja huomautti, että yksikään FOMC:n jäsen ei odota koronlaskuja vuonna 2023 markkinahinnoittelusta huolimatta.

Markkinat hinnoittelevat tällä hetkellä koronnousun todennäköisyydellä yhteensä 0.5-0.75 prosenttiyksikköä ennen kuin pysähtyvät arvioimaan korotusten vaikutusta talouteen. Kauppiaat odottavat keskuspankin hyväksyvän neljännespisteen korotuksen seuraavassa kokouksessa, joka päättyy 1. helmikuuta CME Groupin tietojen mukaan.

Nykyinen hinnoittelu viittaa myös mahdolliseen pieneen korkojen laskuun vuoden loppuun mennessä, kun rahastokorko laskeutuu 4.5–4.75 prosentin alueelle. Fedin viranomaiset ovat kuitenkin toistuvasti ilmaisseet epäilynsä politiikan löystymisestä vuonna 2023.

Pöytäkirjassa todettiin, että virkamiehet kamppailevat kaksitahoisten poliittisten riskien kanssa: yksi, että Fed ei pidä korkoja riittävän korkeina ja sallii inflaation kiihtyä, kuten 1970-luvulla; ja toiseksi, että Fed pitää rajoittavaa politiikkaa voimassa liian kauan ja hidastaa taloutta liikaa, "mahdollisesti asettamalla suurimmat taakkaat haavoittuvimmille väestöryhmille".

Jäsenet sanoivat kuitenkin, että he näkevät riskejä painottuvan enemmän liian aikaiseen lieventymiseen ja inflaation kiihtymiseen.

"Osallistujat ilmoittivat yleisesti, että inflaationäkymiin kohdistuvat inflaation kiihtymisen riskit ovat edelleen keskeinen tekijä politiikan näkymiä muovaajana", pöytäkirjassa sanotaan. "Osallistujat huomauttivat yleisesti, että rajoittavan politiikan säilyttäminen kestävän ajan, kunnes inflaatio on selvästi 2 prosentin tiellä, on riskienhallinnan näkökulmasta asianmukaista."

Koronnostojen myötä Fed on pienentänyt taseensa kokoa sallimalla jopa 95 miljardin dollarin tuoton erääntyvistä arvopapereista laskea pois kuukausittain sen sijaan, että ne sijoitettaisiin uudelleen. Kesäkuun alussa käynnistetyssä ohjelmassa Fedin tase supistui 364 miljardilla dollarilla 8.6 biljoonaan dollariin.

Vaikka jotkin viimeaikaisista inflaatiomittareista ovat osoittaneet edistystä, työmarkkinat, jotka ovat koronkorotusten kriittinen tavoite, ovat olleet joustavia. Nonfarm-palkkojen kasvu on ylittänyt odotukset suurimman osan kuluneesta vuodesta, ja aiemmin keskiviikon tiedot osoittivat, että siellä avoimia työpaikkoja on edelleen lähes kaksinkertainen käytettävissä olevien työntekijöiden määrään.

Fedin ensisijainen inflaatiomittari, henkilökohtaisten kulutusmenojen hintaindeksi ilman ruokaa ja energiaa, oli marraskuussa 4.7 % vuodessa, mikä on helmikuun 5.4 huipusta 2022 %, mutta silti selvästi Fedin 2 % tavoitteen yläpuolella.

Taloustieteilijät puolestaan ​​odottavat Yhdysvaltojen joutuvan taantumaan tulevina kuukausina, mikä johtuu Fedin kiristymisestä ja taloudesta, joka käsittelee inflaatiota edelleen lähellä 40 vuoden huippuja. Vuoden 2022 neljännen vuosineljänneksen bruttokansantuote seuraa kuitenkin vankkaa 3.9 prosentin vauhtia, mikä on helposti paras vuodelta, joka alkoi peräkkäisillä negatiivisilla lukemilla, Atlantan Fedin mukaan.

Minneapolisin keskuspankin presidentti Neel Kashkari sanoi keskiviikkona piirin verkkosivuille lähettämässään viestissä, että hän näkee rahastokoron nousevan 5.4 prosenttiin ja mahdollisesti korkeammaksi, jos inflaatio ei laske.