Fedin korotukset ja dollarin vahvistuminen lisäävät poliittisen epävakauden riskejä Afrikassa

- Yhdysvaltain keskuspankkiUuden raportin mukaan rahapolitiikan kiristyminen ja dollarin vahvistuminen vaikuttavat Afrikan maiden taseisiin ja julkiseen velkataakkaan.

Marraskuun alussa, Fed toteutti neljännen peräkkäisen kolmen neljänneksen koronkorotuksen nostaa lyhytaikaisen lainan korkonsa korkeimmalle tasolle sitten tammikuun 2008.

sijoittamiseen liittyviä uutisia

JPMorganin huippuosakestrategi sanoo, että karhumarkkinoiden pohjat testataan todennäköisesti uudelleen pian

Samaan aikaan koronnostojen, Ukrainan sodan ja taantuman pelon yhdistelmä on ajanut perinteisen "turvasataman" korkeammalle. Huolimatta viimeaikaisesta taantumasta huippunsa syyskuun lopulla, DXY Yhdysvaltain dollari-indeksi on noussut yli 11 % vuoden alusta.

Valtion velka Saharan eteläpuolisessa Afrikassa on noussut korkeimmalle tasolle yli kymmeneen vuoteen Covid-19-pandemian ja Venäjän hyökkäyksen Ukrainaan seurauksena. Riskikonsultti Verisk Maplecroft korosti tiistaina julkaisemassaan raportissa, että velka on nyt keskimäärin 77 prosenttia bruttokansantuotteesta kuudessa Afrikan keskeisessä taloudessa: Nigeria, Ghana, Etiopia, Kenia, Sambia ja Mosambikista.

Raportissa todetaan, että nämä maat ovat lisänneet tähän velkataakkaan mediaani 10.3 prosenttiyksikköä vuodesta 2019 lähtien.

Koska pandemian jälkeisen kysynnän kasvun ja Ukrainan sodan aiheuttamat toimitusketjun häiriöt ovat saaneet keskuspankit nostamaan korkoja, valtion velan tuottojen nousu on edelleen rajoittanut Afrikan taseita.

"Yhdysvaltain keskuspankin peräkkäiset peruskoron nousut ovat vähentäneet pääomavirtoja Afrikkaan ja kasvattaneet maanosan valtionlainojen eroja", sanoi Verisk Maplecroft African analyytikko Benjamin Hunter. 

"Altistumista kansainvälisille korkotason muutoksille pahentaa se, että suuri osa Afrikan julkisesta velasta on dollareissa."

Verisk Maplecroft sanoi, että Afrikan hallitusten kykyä hoitaa ulkomaanvelkaansa heikentävät edelleen niukempi rahoitus ja korkeat korot, kun taas kotimaan koronnousut reaktiona inflaation kiihtymiseen lisäävät myös monien Saharan eteläpuolisten afrikkalaisten yleistä julkista velkataakkaa. maat.

"Korkea julkinen velka ja kohonneet lainakustannukset rajoittavat julkisia menoja, mikä todennäköisesti johtaa ESG- ja poliittisten riskien heikkenemiseen koko mantereella", Hunter lisäsi. 

"Heikommat valtioiden perustekijät ja korkeammat ESG+P-riskit puolestaan ​​pelottavat sijoittajia ja heikentävät entisestään Afrikan markkina-asemaa."

Verisk Maplecroft odottaa Fedin järjettömän kannan nousevan peruskorkonsa marraskuun 3.75 prosentista 4.25–5 prosenttiin vuonna 2023, mikä pitkittää Afrikan valtionvelkamarkkinoiden laskupainetta.

Yhtiö ei myöskään ennakoi Afrikan kotimaisten rahaehtojen merkittävää löystymistä seuraavien 12 kuukauden aikana, mikä Hunterin mukaan pitää lainakustannukset korkeina ja "haihduttaa Afrikan valtionvelkamarkkinoille".

Valokeilassa Ghana

Hunter huomautti, että Ghana on yksi niistä, joihin tämä kielteinen palautesilmukka vaikutti pahenevan julkisen velkataakan, rajoittuneen julkisen talouden ja heikentyneen ESG:n ja poliittisen maiseman välillä.

Länsi-Afrikan valtion julkinen velka on noussut vuoden 62.6 2019 prosentista BKT:stä arviolta 90.7 prosenttiin vuonna 2022, kun taas inflaatio kiihtyi 40.4 prosenttiin lokakuussa ja keskuspankki nosti maanantaina korkoja 250 peruspisteellä 27 prosenttiin. Ghanan keskuspankki on nyt noussut 1,350 2021 peruspisteellä siitä lähtien, kun kiristyssykli alkoi vuonna XNUMX.

Cedi-valuutta - yksi niistä maailman huonoimmin menestyneet tänä vuonna — arvon lasku jatkuu ja inflaatio jatkaa nousuaan, mutta Oxford Economics African analyytikot ennustivat tällä viikolla, että pääkorkoa nostetaan todennäköisesti vielä 200 peruspistettä vuoden 2023 alussa.

”Elintason heikkenemisen seurauksena kansalaislevottomuudet ja hallituksen vakausriskit ovat pahentuneet. Marraskuussa 2022 mielenosoittajat Accrassa vaativat presidentti Nana Akufo-Addon eroa, Hunter sanoi. 

”Tämä epävakaus puolestaan ​​kasvattaa Ghanan valtion velan eroja ja syventää negatiivista palautesilmukkaa nostamalla ulkoisia lainakustannuksia; Tutkimuksemme osoittavat, että Suvereign ESG -luokituksen hallintopilarin heikommin suoriutuneiden on taisteltava keskimäärin 25 % korkeammista tuotoista."

- IMF vierailee jälleen Ghanassa joulukuussa jatkaa keskusteluja maan velkasaneeraussuunnitelmaa koskevasta pyynnöstä. Samaan aikaan Moody's alensi tiistaina maan luottoluokitusta vielä syvemmälle "roska"-alueelle vedoten todennäköisyyteen, että yksityiset sijoittajat keräävät jyrkkiä tappioita rakenneuudistuksen seurauksena.

IMF tarjoaa parhaillaan velkahelpotuksia tai keskustelee siitä 34 Afrikan maan kanssa, mukaan lukien COVID-20-pandemian aikana perustetun G19-yhteisen kehyksen kautta. Verisk Maplecroft huomauttaa, että vaikka IMF:n apu auttaa pienentämään julkisen talouden alijäämää ja järjestämään velkoja uudelleen, IMF:n pyytämät maat leikkaamaan menojaan joutuvat todennäköisesti kokemaan "negatiivisia ESG+P-vaihtoja".

"Vaikka IMF on korostanut, että kohdennettuja sosiaalimenoja heikoimmassa asemassa olevia ei saa leikata, sosiaalimenoja ohjelmiin, kuten ruoka- ja polttoainetukiin, supistetaan todennäköisesti", Hunter sanoi. 

"Kyseytymättömyys lieventää ulkoisten taloudellisten sokkien ja inflaation vaikutuksia julkisilla menoilla tulee todennäköisesti vaikuttamaan koko mantereen ESG+P-riskimaailmaan."