(Bloomberg) - Federal Reserven virkamiehillä on tarpeeksi huolestuttavia inflaatiotietoja harkitakseen koron nostamista korkeampaan huippuun kuin sijoittajat odottavat ja voivat mahdollisesti seurata puolen pisteen nousua, jonka he ovat ilmoittaneet tässä kuussa samalla jälleen helmikuussa.
Useimmat luetut Bloombergilta
Kuukausipalkat nousivat voimakkainta vauhtia sitten tammikuun ja USA:n työllisyys kasvoi viime kuussa ennustettua enemmän, raportti osoitti perjantaina. Tämä koskee keskuspankin pääjohtajaa Jerome Powellia, joka varoitti tällä viikolla, että työmarkkinaolosuhteiden heikkeneminen ja ansiokasvun heikkeneminen ovat tarpeen inflaation jäähdyttämiseksi lähelle 40 vuoden huippua.
Powell ja hänen kollegansa ovat nyt kokousta edeltävän sähkökatkon aikana ehdottaneet voimakkaasti, että he siirtyisivät puolen pisteen siirtoon 13.–14. joulukuuta järjestettävässä kokouksessaan neljän peräkkäisen 75 peruspisteen korotuksen jälkeen. Hän sanoi myös, että he todennäköisesti tarvitsevat korkeampia korkoja kuin he luulivat syyskuussa, jolloin mediaaniennusteen mukaan ne ovat ensi vuonna 4.6 prosenttia nykyisestä 3.75 prosentista 4 prosenttiin.
"Powell on ehdottanut, että emme ole vielä palkkakehityksen kierteessä, mutta se riski on edelleen olemassa", sanoi Rhea Thomas, Wilmington Trust Co:n vanhempi ekonomisti. "Tämä pitää yllä ajatusta, että heidän on ehkä nostettava palkkaa. huippunopeus ja mahdollisesti pitää sen paikallaan pidempään."
Vedot alaspäin puolen pisteen nousuun tässä kuussa pysyivät ennallaan työllisyysraportin jälkeen, ja sijoittajat näkivät saman todennäköisyyden uudelleen Fedin 31. tammikuuta - helmikuuta. 1 kokous suunnilleen tasaisena. Hinnoittelu futuurimarkkinoilla näyttää korot nousevan ensi vuonna noin 4.9 %:iin.
Viranomaiset päivittävät neljännesvuosittaiset ennusteensa joulukuun kokouksessa ja voivat nostaa mediaaniennusteensa ensi vuoden korkohuipusta viiteen prosenttiin tai sen yläpuolelle. St. Louisin keskuspankin presidentti James Bullard on vaatinut vähintään 5 prosentin huippua, ja jotkut analyytikot, mukaan lukien KPMG LLP:n pääekonomisti Diane Swonk, näkevät korkotason jopa 5.25 prosenttia, ja Fed on valmis aiheuttamaan taantuman, jos se on tarpeen hinnan palauttamiseksi. vakautta.
"Inflaatio on kuin syöpä: jos sitä ei hoideta, se metastasoituu ja muuttuu paljon kroonisemmaksi", Swonk sanoi. "Parannus" korkeampiin korkoihin tarkoittaa, että "vuodesta 2023 tulee karkea".
Fedin virkamiehet saavat ylimääräisen kuluttajahintaraportin ennen joulukuun kokousta, ja heillä on vielä kuukauden verran tietoja pohdittavanaan ennen kuin he keräävät uudelleen ensi vuoden alussa.
Mitä Bloomberg Economics sanoo
"Koska työmarkkinoiden sopeutuminen on hidasta, Fed-virkailijat saattavat joutua nostamaan päätekorkoennustettaan syyskuun pistekaavioon kirjoittamastaan, todennäköisesti 5.25 prosenttiin."
- Anna Wong ja Eliza Winger (ekonomistit)
Powell sanoi keskiviikkona, että palkkojen nousu on todennäköisesti "erittäin tärkeä osa tarinaa" inflaatiosta. Vaikka toimitusketjun vaikeudet näyttävät helpottavan tavaroiden osalta, mikä helpottaa tämän alan hintanäkymiä, hän sanoi, että palkat ovat suurin kustannus palvelusektorille, joten työolot ovat avainasemassa ymmärtämään hintanäkymiä kaikessa hotelleista hiustenleikkauksiin.
Työpaikkaraportti osoitti, että keskimääräinen tuntiansiot nousivat 0.6 % marraskuussa, mikä on suurin kasvu tammikuun jälkeen, ja nousi 5.1 % vuotta aiemmasta. Tuotannon ja ei-valvontatyöntekijöiden palkat nousivat 0.7 % edellisestä kuukaudesta, eniten lähes vuoteen. Palkankorotusvauhti on ristiriidassa Fedin 2 prosentin inflaatiotavoitteen kanssa.
"Työmarkkinoilla on edelleen paineita, ja jos mikään on yhtä pahaa kuin ennen", sanoi Dreyfus and Mellonin pääekonomisti Vincent Reinhart. "He haluavat hieman todellisempaa hillintää, koska he uskovat - ainakin Powell uskoo - inflaatiopaineet uppoutuvat syvälle kuluttajahintakoriin."
Vaikka keskuspankkiirit ovat asettaneet tavoitteeksi trendiä hitaamman kasvun hillitäkseen hintapaineita, viime kuussa lisätty 263,000 3.7 työpaikkaa – mikä jättää työttömyysasteen 2.8 prosenttiin – on viimeisin todiste siitä, että Yhdysvaltain talous pysyy sitkeänä. Neljännen vuosineljänneksen kasvu voi olla XNUMX %, mikä ylittää Atlantan keskuspankin seuranta-arvion mukaan kestävän kehityksen arvioita.
Vaikka Fedin johtajat ovat ehdottaneet, että tässä kuussa on tilaa hillitä 50 peruspisteeseen, he ovat pyrkineet siirtämään sijoittajien painopisteen sinne, missä korot ovat korkeimmillaan jokaisessa kokouksessa tehtyjen liikkeiden koosta.
He ovat myös korostaneet aikaisempien korotusten kumulatiivista vaikutusta ja käsitystä siitä, että politiikka toimii viiveellä. Tämä rohkaisee spekulaatioita, että he voisivat laskea 25 peruspisteen siirtoon ensi vuonna vähentääkseen riskiä, että he menevät liian pitkälle.
Siitä huolimatta uusin työpaikkaraportti saattaa saada virkamiehet harkitsemaan vielä 50 peruspistettä ensi vuoden alussa.
"Fed - ja erityisesti Powell - on erittäin keskittynyt työmarkkinavetoisiin inflaatiolähteisiin, ja tämä raportti pitää hänet erittäin valppaana", sanoi Thomas Costrg, Pictet Wealth Managementin vanhempi ekonomisti. "Luulen, että he voivat jatkaa vielä 50:llä seuraavassa Fedin kokouksessa."
Työvoima kasvaa paljon odotettua hitaammin, sillä 3.5 miljoonaa työntekijää odotettua vähemmän sen jälkeen, kun Covid-19 johti varhaiseläkkeelle ja muutti työtottumuksia vuodesta 2020 alkaen. Tämän ei nähdä muuttuvan lähiaikoina.
"Tämä työvoimapula on auttanut ruokkimaan inflaatiota", Richmondin keskuspankin presidentti Thomas Barkin sanoi perjantaina, ja Yhdysvaltojen suuret ikäluokat jäävät eläkkeelle, mikä todennäköisesti jatkuu pitkällä aikavälillä. Vaikka Fed on nopeasti nostanut korkoja, "olemme nähneet työvoiman kysynnän jatkuvan tarjonnan edellä", hän sanoi.
Tulevassa kokouksessa Fedin virkamiehet saattavat myös haluta korostaa vankkumattomuuttaan korkeampien korkojen suhteen nojatakseen Wall Streetiä, joka on reagoinut suunniteltuun laskuun helpottamalla taloudellisia ehtoja, mikä ei ehkä ole toivottavaa. Fed on tietoisesti yrittänyt tiukentaa ehtoja vähentääkseen kysyntää ja helpottaakseen hintapaineita.
”Laajemmat taloudelliset ehdot helpottuvat. Minulle ei ole selvää, että Fed edistyy paljon. sanoi Stephen Stanley, Amherst Pierpont Securities LLC:n pääekonomisti. ”Fedillä on vielä paljon tehtävää, jotta talous ja erityisesti työmarkkinat jäähtyisivät riittävästi päästäkseen inflaation suhteen haluamalleen tasolle. Emme todellakaan ole vielä siellä."
– Rich Millerin avustuksella.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/fed-could-pushed-overheated-wages-130000304.html