Grand Tetonin kansallispuistossa on jyrkkä varoitus Wyomingin vuoristokeitaan vierailijoille. "Karhut ovat aktiivisia", se sanoo verkkosivuillaan. "Matkakaa kolmen tai useamman hengen ryhmissä, pitäkää melua ja kantakaa karhusumua", on virallinen neuvo.
Sinun täytyy ihmetellä, osuiko Federal Reserve:n puheenjohtaja Jerome Powell karhusumutteeseen, kun hän saapui puistoon perjantaiaamuna pitämässään vuosittaisessa keskustelussa. Jackson Holen taloussymposium, isännöi Federal Reserve Bank of Kansas City.
Wall Street vietti koko kuluneen viikon murehtien siitä, mitä Powell sanoisi perjantaiaamuna. Huoli siitä, että hän ottaisi haukkamaisen sävyn, vaimensi myrskyisää kesärallia, joka johti 20 prosentin nousuun Nasdaq Compositessa kesäkuun puolivälistä elokuun puoliväliin. Kesäkuun vuosineljänneksen tulos osoittautui pikemminkin meh-kuormitukseksi kuin kauheaksi, ja sitä olikin ohikiitävä optimismi Fed saattaa päättää kiristyssyklinsä aiemmin kuin odotettiin. Perjantain puheenvuoron jälkeen kehittyi kuitenkin kaksi huolestuttavaa suuntausta. Ensinnäkin korot lakkasivat laskemasta, kun 10 vuoden valtiovarainministeriön tuotto nousi takaisin 3 %:n tason yläpuolelle, mikä on merkki siitä, että sijoittajat näkevät lisää merkittäviä nousuja. Toiseksi, saimme ei niin loistavia tuloja yrityksiltä, joiden vuosineljännes päättyi heinäkuuhun.
Näin oli varsinkin teknologia-alalla.
Dell-teknologiat
(ticker: DELL) myöhään torstaina heikensi koko vuoden näkymiä, vedoten sekä henkilökohtaisten tietokoneiden että yrityslaitteistojen kulutuksen hidastumiseen. Tämä tapahtui yksi päivä sen jälkeen, kun ohjelmistojätti Salesforce.com (CRM) myös leikkasi vuoden 2022 näkemystään raportoiden asiakkaiden hyväksyvän hitaasti uusia projekteja.
Dellin talousjohtaja Tom Sweet kertoo Barron n että vuosineljänneksen lopulla kaupallisten PC-tietokoneiden kysyntä laski, kun taas epäröinti infrastruktuuriprojekteissa - erityisesti palvelimia koskevissa - kasvoi. Pilvipalveluiden tarjoajat olivat yksi viivyttelijöistä. "He eivät ole immuuneja talouden suhdanteisiin", Sweet sanoo. "Näemme tunteiden muuttuvan varovaisemmaksi asiakaskunnassamme."
Lopuksi Powellin lyhyt puhe – vain 10 minuuttia – korosti Fedin keskittymistä inflaation laskemiseen 2 prosenttiin ja huomautti, että "ilman hintavakautta talous ei toimi kenellekään", lisäten, että "korkean inflaation taakka laskee eniten niille, jotka vähiten jaksavat niitä kestää." (Lisätietoja keskustelusta, katso tämän viikon The Economy -kolumni.)
Uutiskirje Sign-up
Barronin esikatselu
Hanki lyhyt esikatselu viikonlopun Barron's-lehden suosituimmista tarinoista. Perjantai-iltaisin ET.
Powell sanoi, että inflaation hillitseminen vaatii "pysyvän trendin alapuolella olevan kasvun ajanjakson", että yksi kuukausi hieman alhaisemmasta inflaatiosta heinäkuussa on selvästi vähemmän kuin mitä Fedin on nähtävä muuttaakseen suuntaa, ja että keskuspankin "on pysyttävä kunnes työ on tehty." Powell teki selväksi, että lisää koronnostoja on tulossa.
"Vaikka korkeammat korot, hitaampi kasvu ja heikommat työmarkkinaolosuhteet hidastavat inflaatiota, ne tuovat myös kipua kotitalouksille ja yrityksille", hän sanoi. "Nämä ovat valitettavat kustannukset inflaation vähentämisestä. Mutta hintavakauden palauttamisen epäonnistuminen merkitsisi paljon suurempaa tuskaa." Joten, Fed pysyy haukkana, tuskin hyvä uutinen osakkeille. Ne myyty perjantaina, Jossa
Dow Jones Industrial Average
yli 1,000 pistettä eli 3 %
S&P 500
pois 3.4%, ja
Nasdaq
pudonnut 3.9 %. Siellä voisi olla lisää epämiellytyksiä edessä.
Minulla oli ensimmäinen tekstirivini Barron n melkein 36 vuotta sitten, mutta minulla ei ole koskaan aiemmin ollut nimeäni Up & Down Wall Streetin huipulla, ja se antaa minulle erityistä jännitystä. Alkuvuosinani täällä vietin puolet ajastani tutkimukseen edesmenneelle Alan Abelsonille, joka loi tämän kolumnin, palkkasi minut ja mainitsi aina ystävällisesti nimeni, kun hän käytti työtäni tässä tilassa.
Alan oli tuolloin toimittajamme, pääkolumnistimme, ohjaava henki ja hyväntahtoinen diktaattori. Up & Down -elokuvassa hän jakoi viikoittain annoksen tervejärkistä sijoitusneuvontaa ja röyhkeää journalismia aina kietoutuneena pirulliseen nokkeluuteen. Alan oli mentorini, ja hän on edelleen roolimallini ja sankarini. Ajattelen usein, mitä hän tekisi NFT:stä, kryptovaluutoista, SPAC:ista, metaversesta, Web3:sta ja meemiosakkeista, ja tiedän vastauksen. Hän tekisi kaikesta jauhelihaa.
Kirjoittaa Eric J.Savitz klo [sähköposti suojattu]
