Se on kaukana Fedin ennusteesta a Fed-rahastojen korko Se on 5 prosentin pohjoispuolella, jonka se näkee lyövän aikaisin keväällä, ja toistaa FedWatchin koronnostovetoja, joiden mukaan korot eivät vain nouse alle 5 prosentin, vaan myös ennustetaan koronleikkauksia vuoden toisella puoliskolla.
Joten ketä me uskomme?
Jeffrey Gundlach, kuuluisa joukkovelkakirjasijoittaja, joka johtaa DoubleLine Capitalia, epäilee vähän: "Yli 40 vuoden kokemukseni rahoituksesta suosittelee voimakkaasti, että sijoittajat katsovat markkinoiden sanoja sen sijaan, mitä Fedin sanoo", hän kertoi verkkolähetyksessä myöhään tiistaina.
Tätä näkemystä voitaisiin itse asiassa testata tänään, kun valtiovarainministeriö valmistautuu huutokauppaamaan 32 miljardin dollarin 10 vuoden lainat osana jatkuvaa rahoitusoperaatiotaan.
Huutokauppa, aikaisemman liikkeeseenlaskun uudelleen avaaminen, tarjoaa reaaliaikaisen vertailukohdan korkotulon halulle ennen huomista joulukuuta CPI lukema, jonka odotetaan näyttävän kuudennen peräkkäisen kuukauden hintapaineiden lieventymistä.
Jos tarjoajat nappaavat uuden paperin, se voi viitata siihen, että he ovat vähemmän huolissaan inflaatiopaineista ja enemmän huolissaan kasvunäkymistä, etenkin nyt, kun sijoittajat näkevät lyhyen aikavälin lama 50/50 vetona.
Joukkovelkakirjamarkkinat itse asiassa ovat olleet merkki taantumasta jo jonkin aikaa , koska 3 kuukauden valtion velkasitoumusten tuotto on noin 1.14 % pohjoispuolella 10 vuoden joukkovelkakirjalainoista, mikä on jyrkin tuottokäyrän "inversio" sitten 1980-luvun alun.
Työpaikkojen kasvun ennustetaan hidastuvan jyrkästi tulevina kuukausina, kun viime vuonna 4.5 miljoonaa uutta työntekijää lisäsi asuntomarkkinat, ja tiiviisti seuratun tutkimuksen mukaan pienyritysten omistajien mieliala putosi viime kuussa alimmilleen sitten vuoden 2013.
Toiset kuitenkin huomauttavat, että joukkovelkakirjamarkkinat ovat "huutaneet susia" taantuman vuoksi aiemmin, ja väittävät perustellusti, että talousmallit eivät aina siedä globalisoituneen maailman kasvavaa monimutkaisuutta.
"Kuluttajat kuluttavat edelleen, ja koska yritykset palkkaavat yhä korkeammalle tasolle, on mahdollista, että selviämme talouden hidastumisella emmekä suoralla supistumisella", sanoi Lawrence Gillum, LPL Financialin korkostrategi Charlottessa, Northissa. Carolina.
"On myös tärkeää huomauttaa, että viimeksi, kun 3 kuukauden/10 vuoden tuottokäyrä käännettiin, talous joutui taantumaan maailmanlaajuisen pandemian vuoksi - jotain, josta väitämme, ettei inversioon hinnoiteltu, mutta se saa silti "luottoa" "signaalille", hän lisäsi.
Powell, joka keskittyi tiistain Ruotsin puheessaan keskuspankin riippumattomuuteen ja lainsäätäjien määritellyn mandaatin tarpeeseen, on pysynyt omituisen hiljaa tässä äskettäisessä keskustelussa.
Ja jos hän jatkaa markkinoiden hinnoittelua pienempiin koronnostoihin, alhaisempaan huippuun ja leikkauksiin vuoden jälkipuoliskolla, hän on joko tyytyväinen tähän ennusteeseen ja on valmis antamaan sen tapahtua ja antaa inflaatiotietojen tehdä työntötyön. hänelle.
Se voi olla suuri riski.
Tuoli