Fedin puheenjohtaja Jerome Powell sanoo, että pienemmät koronnostot voivat tulla joulukuussa

WASHINGTON - Federal Reserve -johtaja Jerome Powell vahvisti keskiviikkona, että pienemmät koronkorot ovat todennäköisesti edessä, vaikka hän näkee edistymisen inflaation torjunnassa suurelta osin riittämättömänä.

Toistaen muiden keskuspankin virkamiesten viimeaikaisia ​​lausuntoja ja kommentteja marraskuun Fedin kokouksessa, Powell sanoi, että hän näkee keskuspankin pystyvän vähentämään koronnostoa heti ensi kuussa.

Hän kuitenkin varoitti, että rahapolitiikka pysyy todennäköisesti rajoittavana jonkin aikaa, kunnes inflaatiossa ilmenee todellisia edistymisen merkkejä.

"Joistaista lupaavista kehityksestä huolimatta meillä on vielä paljon tehtävää hintavakauden palauttamisessa", Powell sanoi Brookings Institutionin lausunnossa.

Puheenjohtaja totesi, että poliittiset liikkeet, kuten koronkorotukset ja Fedin joukkovelkakirjalainojen omistuksen vähentäminen, vievät yleensä aikaa, ennen kuin ne pääsevät läpi järjestelmän.

"Siksi on järkevää hillitä koronnousumme vauhtia lähestyessämme hillittymistä, joka riittää laskemaan inflaation", hän lisäsi. "Aika hillitä koronkorotusvauhtia voi tulla jo joulukuun kokouksessa."

Markkinat olivat jo hinnoitelleet noin 65 prosentin todennäköisyydellä, että Fed laskee koronkorotustaan ​​puoleen prosenttiyksikköön joulukuussa neljän peräkkäisen 0.75 pisteen liikkeen jälkeen CME Groupin tietojen mukaan. Tämä koronnostovauhti on aggressiivisin sitten 1980-luvun alun.

Nähtäväksi jää, mihin Fed sieltä lähtee. Kun markkinat hinnoittelevat koronlaskujen todennäköisyyttä myöhemmin vuonna 2023, Powell varoitti sen sijaan, että rajoittava politiikka pysyy voimassa, kunnes inflaatio osoittaa johdonmukaisempia merkkejä taantumisesta.

"Kun otetaan huomioon edistymisemme tiukentavassa politiikassa, tämän hillinnän ajoitus on paljon vähemmän tärkeä kuin kysymykset siitä, kuinka paljon korkoja on vielä nostettava inflaation hallitsemiseksi ja kuinka kauan on tarpeen pitää politiikkaa rajoittavalla tasolla. ”, Powell sanoi.

”On todennäköistä, että hintavakauden palauttaminen edellyttää politiikan pitämistä rajoittavalla tasolla jonkin aikaa. Historia varoittaa voimakkaasti politiikan ennenaikaisesta löysäämisestä", hän lisäsi. "Jatkamme kurssilla, kunnes työ on tehty."

Powellin kommenteissa on pysäyttäviä merkkejä siitä, että inflaatio on hiipumassa ja erittäin tiukat työmarkkinat löystyvät.

Aiemmin tässä kuussa kuluttajahintaindeksi osoitti inflaation kiihtyvän, mutta vähemmän kuin ekonomistit olivat arvioineet. Erilliset raportit keskiviikkona osoittivat yksityisen palkkasumman kasvun paljon odotettua hitaammin marraskuussa, mutta myös avoimien työpaikkojen määrä väheni.

Powell sanoi kuitenkin, että lyhyen aikavälin tiedot voivat olla harhaanjohtavia, ja hänen on nähtävä johdonmukaisempia todisteita.

Esimerkiksi hän sanoi, että keskuspankin taloustieteilijät odottavat, että keskuspankin ensisijainen henkilökohtaisten kulutusmenojen perushintaindeksi lokakuussa, joka julkaistaan ​​torstaina, näyttää inflaation olevan 5 prosentin vuosivauhtia. Se olisi pienempi syyskuun 5.1 prosentista, mutta silti selvästi Fedin 2 prosentin pitkän aikavälin tavoitteen yläpuolella.

"Tarvitsee huomattavasti enemmän todisteita lohduttamaan inflaatiota, Powell sanoi. "Inflaatio on edelleen aivan liian korkealla tasolla."

"Sanoan vain, että meillä on enemmän aihetta katettavaan", hän lisäsi.

Powell lisäsi, että hän odottaa hintojen lopullisen huipun - "päätekoron" - olevan "hieman luultua korkeampi", kun korkoja määrittävät liittovaltion avomarkkinakomitean jäsenet tekivät viimeiset ennusteensa syyskuussa. Komitean jäsenet sanoivat tuolloin odottavansa terminaalikoron nousevan 4.6 prosenttiin; markkinat näkevät sen nyt välillä 5–5.25 % CME Groupin tietojen mukaan.

Inflaation ytimessä olleet toimitusketjun ongelmat ovat helpottaneet, Powell sanoi, kun taas kasvu hidastui suunnilleen trendin alapuolelle, vaikka kolmannen vuosineljänneksen bruttokansantuote kasvoi 2.9 % vuositasolla. Hän odottaa asuntojen inflaation nousevan ensi vuonna, mutta todennäköisesti sen jälkeen laskevan.

Hän kuitenkin sanoi, että työmarkkinat ovat osoittaneet "vain alustavia merkkejä tasapainottumisesta" sen jälkeen, kun avoimia työpaikkoja oli enemmän kuin käytettävissä olevia työntekijöitä 2-1 marginaalilla. Ero on sulkeutunut 1.7:ään 1:een, mutta se on edelleen selvästi historiallisten normien yläpuolella.

Kireät työmarkkinat ovat johtaneet työntekijöiden palkkojen suureen nousuun, jotka eivät kuitenkaan ole pysyneet inflaation tahdissa.

”Selvästi sanottuna voimakas palkkojen nousu on hyvä asia. Mutta jotta palkkojen kasvu olisi kestävää, sen on oltava johdonmukainen kahden prosentin inflaation kanssa, hän sanoi.

Powell puhui pitkään tekijöistä, jotka pitävät työvoimaosuuden alhaisena, mikä on keskeinen tekijä avoimien työpaikkojen ja käytettävissä olevien työntekijöiden välisen epätasapainon korjaamisessa. Hän sanoi, että tärkeä kysymys oli "ylimääräiset eläkkeelle siirtymiset" Covid-pandemian aikana.