Tämä on poiminta ensimmäisen vuosineljänneksen ohjeista, joita useat energiayhtiöt – mukaan lukien etsintä- ja tuotantoyhtiöt ja integroidut öljyt – ovat antaneet Morgan Stanleyn analyytikko Devin McDermottin seurannasta.
"E&P:t ovat pysyneet kurinalaisena ensimmäisen vuosineljänneksen tuloskauden ajan ja toistaneet aiemmat suunnitelmat, jotka vaativat vähäistä tai olematonta tuotannon kasvua vuonna 1", McDermott kirjoitti asiakasmuistiossa maanantaina.
Sijoittajat ovat vaatineet tätä menorajoitusta a. jälkeen tuhoisa ajanjakso vuodesta 2015 vuoteen 2019, jolloin ala kulutti paljon enemmän kassavirtaa ja tuotti huonosti.
Energiaosakkeilla on yksi vuoden 2022 pahimpia päiviään
S&P 500 -indeksi laski yli 2 % ja
Energian valinta-ala SPDR
pörssilistattu rahasto (XLE) 5.4 % alennus 78.47 dollariin.
Exxon Mobil
(
XOM
) osakkeen hinta on 5.2 % 86.91 dollariin ja
Hihamerkki
(CVX) -osake on laskenut 4.6 % 162.91 dollariin. Raakaöljy on pudonnut 4 % 105 dollariin tynnyriltä.
Uutiskirje Sign-up
Barron's Daily
Aamutilaisuus siitä, mitä sinun on tiedettävä tulevana päivänä, mukaan lukien yksinomaiset kommentit Barronin ja MarketWatchin kirjoittajilta.
Teollisuuden investointien odotetaan olevan tänä vuonna noin 35 % liiketoiminnan kassavirrasta, kun ne vuosina 125–2015 olivat 2019 %, ja energiasektorin vapaan kassavirran tuotot ovat lähes neljä kertaa laajemmat markkinat vuosina 2022 ja 2023. McDermott arvioi.
Energiayhtiöt painottavat edelleen pääomanpalautuksia osakkeenomistajille, mukaan lukien osingot – sekä tavanomaiset että muuttuvat voittoon sidotut – ja osakkeiden takaisinostot.
Noin 16 suuren E&P-yrityksen ryhmä aikoo käyttää tänä vuonna yhteensä 35.8 miljardia dollaria investointeihin, mikä on noin miljardi dollaria enemmän kuin aikaisempi ohjeistus johtuu pääasiassa korkeammasta inflaatiosta.
Exxon Mobilin ja Chevronin johtamat suuret pohjoisamerikkalaiset integroidut yritykset aikovat käyttää yhteensä 45.2 miljardia dollaria tänä vuonna, mikä ei ole juurikaan muuttunut aiemmasta 45 miljardin dollarin ohjeesta.
11 öljyyn keskittyvän E&P:n ryhmä aikoo tuottaa tänä vuonna noin 6 miljoonaa tynnyriä päivässä raakaöljyä ja vastaavia, mikä on käytännössä sama kuin aikaisemmissa ohjeissa, kun taas viisi johtavaa kaasuun keskittyvää E&P:tä aikoo tuottaa 19.2 miljardia kuutiojalkaa kaasua ja vastaavaa määrää. päivä vuonna 2022, McDermottin mukaan muuttumattomana aikaisempaan ohjeeseen verrattuna. Integroituneet yhtiöt suunnittelevat tuottavansa tänä vuonna yhteensä 9.31 miljoonaa tynnyriä päivässä raakaöljyä ja vastaavia.
Yhä useammat E&P-yritykset maksavat sekä säännöllisiä osinkoja että vaihtelevia voittoja. Nämä sisältävät
Timanttienergia
(FANG),
EOG Resources
(EOG),
ConocoPhillips
(POLIISI),
Coterra Energy
(CTRA),
Devonin energia
(DVN) ja
Pioneerin luonnonvarat
(PXD).
McDermott totesi, että Exxon Mobil on kolminkertaistanut osakkeiden takaisinosto-ohjelmansa jopa 30 miljardiin dollariin vuoteen 2023 mennessä, kun taas Chevron näkee takaisinostonsa huipulla 5–10 miljardin dollarin vuotuisessa vaihteluvälissä. Molemmilla yhtiöillä on tänä vuonna vähintään 350 prosentin osinkokate olettaen, että raakaöljyn hinta on 100 dollaria tynnyriltä. Exxon Mobilin osakkeet tuottavat nyt 3.9 % ja Chevronin osakkeet 3.5 %.
McDermott suosii Exxon Mobilia Chevronille.
"Tämä XOM:n suosiminen johtuu: 1) houkuttelevammasta arvostuksesta, 2) suuremmasta vapaan kassavirran muutosnopeudesta, kun kumulatiiviset [noin] 9 miljardin dollarin kustannusleikkaukset ovat käynnissä ([noin] 5 miljardia dollaria tähän mennessä ja vielä 2 dollaria). miljardia vuonna 2022 ja 2 miljardia dollaria vuonna 2023) ja 3) suurempi vipuvaikutus loppupäässä, jonka odotamme lisäävän kassavirtoja kysynnän elpyessä vuoteen 2022 mennessä”, hän lisää. "Lisäksi XOM tarjoaa äskettäin julkistetut osakkeiden takaisinostotavoitteet ja tarjoaa nyt [noin] 8 prosentin kokonaistuoton (osingot + takaisinostot), yli CVX:n [noin ]7 prosentilla."
Kirjoita Andrew Barylle osoitteessa [sähköposti suojattu]