Euroalueen inflaatio ylitti odotukset, mitä EKP tekee?

Kirjoitin keskiviikkona siitä, kuinka optimismi oli hypännyt odotettua pehmeämmän jälkeen inflaatio numeroita Ranskasta. Markkinat nousivat, kun sijoittajat käänsivät katseensa tähän päivään, jolloin kaikki on tärkeää euroalueen inflaatioluvut julkistettiin toivoen, että Ranskan positiivinen lukema voisi olla merkki siitä, että tämä päivä toisi myös ystävällisempiä uutisia.

Euroalueen inflaatio odotettua parempi

He ovat saavuttaneet toiveensa. Euroalueen inflaatio on noussut 9.2 prosenttiin 9.5 prosentin odotusten eteläpuolella. Edellisen kuun lukema oli 10.1 %, mikä tarkoittaa tervettä 90 bps:n pudotusta ja siirtymistä takaisin yksinumeroisiin numeroihin.

Etsitkö nopeita uutisia, vihjeitä ja markkina-analyysejä?

Tilaa Invezz-uutiskirje tänään.

Perusinflaatio on edelleen korkea

Mutta älä poksuta samppanjaa, koska se ei ole hyvä uutinen.

Perusinflaatio, joka poistaa haihtuvammat elintarvikkeet ja energia, nousi uuteen huippuunsa 5.2 %:iin. Tämä tarkoittaa, että kaasun hintojen lasku laskee otsikkonumeroa (9.2 %), mutta elinkustannuskriisin taustalla olevat syyt ovat edelleen olemassa, kuten nouseva ydinluku näkyy.

Perinteisesti päättäjät kiinnittävät huomiota tähän ydinnumeroon. Rahapolitiikka on suunnattu tähän mittariin, koska ruoka ja energia ovat liian epävakaita ja perustuvat liian moniin muuttujiin ollakseen keskuspankkien hallinnassa, mikä on ollut räikeän ilmeistä viime vuonna Ukrainan hyökkäyksen seurauksena, joka aiheutti energian hintojen laskun. banaanit.

Alla olevaa kaaviota katsomalla saa aivan toisenlaisen kuvan, joka osoittaa, että nousutrendi on edelleen olemassa.

Mitä EKP aikoo tehdä?

Koska perusinflaatio on edelleen nousussa ja selvästi EKP:n hahmotteleman 2 prosentin tavoitteen pohjoispuolella, tarvitaan lisäohjelma korkojen kiristämiseksi. Korot ovat tällä hetkellä 2 prosentissa – selvästi alle sen, mitä nähdään Atlantin toisella puolella, kun Federal Reserve on noussut yli 4 prosentin – ja analyytikot olivat ennen tätä viikkoa odottaneet nousevan edelleen kohti 3.5 prosenttia.

Kun EKP toteutti neljä korotusta viime vuonna, euroalue tuijottaa jo nyt taantumaa suoraan kasvoihin. Alue on joutunut kovan paineen alla Venäjän hyökkäyksen seurauksena Ukrainaan, ja sekä energiakriisi että elinkustannuskriisi ovat koetelleet maita kaikkialla blokissa.

Stoxx 600, osakemarkkinaindeksi, joka kaappaa 90 prosenttia markkina-arvosta 17 maassa, pudotti viime vuonna lähes 13 prosenttiin. Tarkasteltaessa valittuja yksittäisiä maita Saksan DAX putosi yli 12 %, Ranskan CAC 40 putosi 9.5 % ja Espanjan IBEX 35 luopui 5.7 %.

Uutinen pohjautuu EKP:n johtajan Christine Lagarden haukkamaiseen sävyyn joulukuussa:

"Emme pyöri, emme horju, osoitamme päättäväisyyttä."

Osakemarkkinat ovat varovaisia

Välittömästi uutisen jälkeen Euroopan osakkeet olivat varovaisia. Stoxx 600 oli litteä, arvostaen otsikkonumeron pudotusta, mutta kieltäytyi liikkumasta ylöspäin, koska ydinhahmo oli itsepäinen.

Indeksi on tänä vuonna toistaiseksi noussut 2.5 %, ja odotukset näyttävät hinnoitelleen inflaation olevan huonompi kuin mitä on käynyt. Indeksi oli aiemmin tällä viikolla osoittanut positiivisia muutoksia kolmena peräkkäisenä päivänä.

 Katse kääntyy nyt osavaltioihin. Yhdysvaltain maatalouden ulkopuolisia palkkalistoja odotetaan julkaistavan tänään, ennen kuin ensi viikko antaa kaiken tärkeän kuluttajahintaindeksin.

Vuodelle 2022 tiivistettiin osakemarkkinoiden siirtyminen keskuspankkien korkopolitiikkaa koskevien päätösten taakse, kun päättäjät pyrkivät saamaan inflaation kuriin. Vuosi 2023 on alkanut samalla tavalla. Matkaa on vielä pitkä, ja näyttää siltä, ​​että näin on ainakin vuoden ensimmäisellä puoliskolla.