Euroopan keskuspankki on aloittamassa kriittistä lukua inflaatio taistelemaan, mikä todennäköisesti johtaa jakautuneempiin rahapoliittisiin liikkeisiin.
Koronnostoihin yhdistetään kiristysvipu
Tästä kuusta alkaen, kun taseen vähentäminen tulee huomion kohteena, korko Vaelluksiin yhdistetään ylimääräinen puristusvipu, mikä vaikeuttaa mahdollista taantumaa.
Etsitkö nopeita uutisia, vihjeitä ja markkina-analyysejä?
Tilaa Invezz-uutiskirje tänään.
Tämä käsitteellinen monimutkaisuus tekisi vaikeaksi toistaa suhteellista yksimielisyyttä tämän vuoden äärimmäisten toimenpiteiden taustalla vuonna 2023, koska jokainen korotus edellyttää tarkempia arvioita taloudellinen vahingot ja taloudelliset vaatimukset.
Credit Suissen ekonomisti Veronika Roharova sanoi,
Joulukuu tulee olemaan rankka, ja kun ei tiedä milloin inflaatio saavuttaa huippunsa ja kuinka nopeasti se laskee, tuskin helpottuu sen jälkeen. Tulemme näkemään lisää jännitteitä EKP:n sisällä, kun korot lähestyvät neutraalia - jos vain siksi, että meillä ei ole ollut paljon viime aikoina.
Huolimatta presidentti Christine Lagarden johtamien virkamiesten 15. joulukuuta tekemästä valinnasta korottaa korkoja, se nostaisi ne tasolle, jonka ei yleisesti katsota enää tukevan kasvua.
Korot inflaation hallitsemiseksi siirtymässä neutraalilta tasolta
Kun myöhemmät inflaation hallinnan nousut siirtyvät neutraalilta tasolta talouden rajoittamiseen koko laman ajan, se käynnistää uuden aikakauden EKP:n politiikassa. Lopuksi on kysymys siitä, kuinka paljon lainakustannusten pitäisi lopulta kasvaa.
Korot ovat jatkossakin tärkein väline. Silti EKP päättää, kuinka aloittaa biljoonien purkaminen euroa' arvopapereita tai niin sanottua "määrällistä kiristystä".
Tämän politiikan arkkitehtuuri voisi viime kädessä kuvastaa pragmaattista valintaa, jossa otetaan huomioon myös joulukuun koronkorotuksen suuruus ja myöhempien korotusten nopeus. Valitettavasti viranomaisilla on vain vähän tietoa, jota he voisivat hyödyntää, kun ne yrittävät arvioida taseen supistumisen vaikutusta pääomamarkkinoihin, lukuun ottamatta Fedin kokemuksia.
Taloudellinen tilanne tulee olemaan hämärä, ja on selvitettävä, milloin yritykset ja kuluttajat lopulta kokevat aikaisempien koronkorotusten vaikutukset.
Lähde: https://invezz.com/news/2022/12/01/european-central-bank-is-in-a-critical-phase-in-the-inflation-fight-with-possible-rate-hikes/