(Bloomberg) - Sijoittajat menettävät yhden harvoista turvapaikoistaan tämän vuoden osakemarkkinoiden romahduksessa, koska viime kuussa alkanut energiaosakkeiden myynti ei jätä heille piilopaikkaa.
Useimmat luetut Bloombergilta
Energy on S&P 500 -indeksin heikoin menestynyt ryhmä viimeisen viiden istunnon aikana ja on jälleen tappiolla perjantaina. S&P 500 Energy Sector -indeksi on laskenut 18 % viime kuun alusta verrattuna S&P 6:n 500 %:n laskuun. Osakkeet ovat jopa heikompia kuin West Texas Intermediate -raakaöljyn 9 %:n pudotus.
Energia on kuitenkin edelleen ainoa S&P-sektori, joka nousi tänä vuonna päihitettyään laajemmat markkinat 20 kuukauden ajan toukokuuhun asti.
Huolestuttavia uutisia on kuitenkin tullut aaltoina. Juuri tällä viikolla Yhdysvaltain energiatietohallinto julkaisi raakaöljyn varastointitiedot, jotka olivat "negatiivisia öljykompleksin kannalta", mikä osoitti odottamattoman 8.2 miljoonan tynnyrin kasvun, MKM Partnersin analyytikko Leo Mariani kirjoitti muistiossa. Luvut ovat "raakaöljyn osalta laskevia pitkällä aikavälillä", koska ne viittaavat siihen, että "markkinoilla on ylitarjontaa", hän kirjoitti.
Tämä on muutos kevääseen verrattuna, jolloin energiaosakkeet olivat houkuttelevimpia vaihtoehtoja sekä arvo- että vauhtikauppiaille, sanoi Stifel-salkkustrategi James Hodgins. Ongelmana on kourallinen energian nousua johtaneita tekijöitä – kuten taloudet, jotka avautuvat uudelleen pandemian jälkeen ja Venäjän hyökkäys Ukrainaan, joka kuluttaa maailmanlaajuisia energiavarastoja – ovat haihtuneet.
Toinen konsernia painava tekijä on taantuman mahdollisuus, jonka vakavuus vaikuttaa öljyn hintaan ja sitä kautta energiavarastoon. Raakaöljy voi kuitenkin saada nostetta Kiinan talouden uudelleen avaamisesta ankarista Covid-rajoituksista ja sen massiivisesta elvytyssuunnitelmasta.
"Luulen, että meillä on muutama epämääräinen kuukausi, mutta Kiina on tasaantumassa", Hodgins sanoi. Hän näkee energian saavuttavan "pohjan syksyllä".
Ala voisi myös hyötyä arvostuksista, jotka ovat edelleen suhteellisen alhaisia. "Luulen, että se kävi liian kuumaksi, liian nopeasti, mutta nämä yritykset ovat silti todella, todella halpoja", sanoi Brompton Groupin sijoitusjohtaja Laura Lau.
Wall Street pysyy nousussa energiaosakkeiden suhteen huolimatta öljyosakkeiden hintatavoitteen leikkauksista. Bloombergin keräämien tietojen mukaan kahdella kolmasosalla S&P 500 Energy Indexin yrityksistä on ostoluokitus. Se on yksi markkinoiden parhaiten arvioituista toimialoista tietotekniikan ja kiinteistöjen takana. Analyytikot näkevät energiaindeksin osakkeille keskimäärin 31 prosentin tuoton, kun laajemman S&P 26 -indeksin tuotto on 500 prosenttia.
"Korjaus oli nopea ja vahingollinen", sanoi Cole Smead, Phoenix-pohjaisen Smead Capital Managementin toimitusjohtaja ja salkunhoitaja. Viimeaikainen volatiliteetti työntää todennäköisesti yleiset ja yksityissijoittajat pois sektorista, hän sanoi. Sama volatiliteetti tekee sektorista kuitenkin houkuttelevamman sijoittajille, jotka katsovat tiukkoja fyysisiä öljymarkkinoita.
Smead uskoo, että viimeaikainen öljyn hinnan lasku johtuu pikemminkin spekulaatiosta kuin perustekijöistä. Öljy- ja kaasuyhtiöt suojaavat vähemmän tuotantoaan eivätkä siksi ole yhtä aktiivisia öljyfutuurikaupassa, jolloin markkinat ovat alttiimpia spekulatiivisille heilahteluille, hän sanoi.
Öljy- ja kaasuosakkeiden pitäisi silti jatkaa parempia tuloksiaan raakaöljyn tiukkojen toimitusten ja korkean inflaation vuoksi, Smead sanoi.
"Mitkä ovat helpoimpia tapoja voittaa inflaatio?" hän sanoi. "He ovat energiassa."
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/energy-stocks-were-place-hide-164529729.html