Rohkaiseva kuluttajahintaindeksin inflaatioraportti voi olla merkki aikaisemmasta Fed-taukosta

Marraskuu Kuluttajahintaindeksin (CPI) raportti lokakuu tarjosi merkkejä siitä, että USA:n inflaatio saattaa laskea. Hinnat nousivat 0.4 % kuukaudesta ja hinnat ilman ruokaa ja energiaa nousivat 0.3 %. Nämä olivat niin alhaiset, että vuotuinen inflaatiovauhti laski 7.7 prosenttiin.

Tämä on vain yhden kuukauden hintatietoja, mutta se sisälsi paljon vihjeitä, jotka viittaavat siihen, että USA:n inflaatio saattaa laskea, koska enemmän hintoja laskee kuukausittain absoluuttisesti mitattuna. Meillä on kuitenkin vielä matkaa ennen kuin inflaatio saavuttaa Fedin 2 prosentin tavoitteen.

ILMOITUS

Jotkut hinnat ovat laskussa

Laajempi hintasarja on nyt laskemassa, mukaan lukien käytetyt autot, vaatteet ja sairaanhoitopalvelut. Myös tietyt energiaan liittyvät kustannukset laskivat, vaikka ne ovatkin vaihtelevampia. Rakeisemmalla tasolla tietyt kodin kalusteet ja kodinkoneet sekä erilaiset elintarvikkeet laskivat (käsitelty alla). Nämä laskevat hinnat voivat auttaa tasoittamaan edelleen nousevia hintoja ja alentamaan inflaatiota. Aiemmin useimmat hinnat nousivat yhtä aikaa.

Asuntojen ja elintarvikkeiden hinnat

Asuminen ja ruoka ovat suuressa painoarvossa kuluttajahintaindeksissä. Asumiskustannukset jatkavat nousuaan. Itse asiassa kasvuvauhti kiihtyi marraskuun raportissa, mikä oli suurin kuukausittainen nousu marraskuun 1990 jälkeen.

Se on ristiriidassa sen kanssa Yhdysvaltain asuntomarkkinoiden pehmeys. Syynä tähän ovat CPI-sarjan laskentatavan tilastolliset yksityiskohdat, mikä tekee siitä enemmän viivästyneen asuntojen hintojen indikaattorin viime kuukausina.

ILMOITUS

Fed kuitenkin ymmärtää tämän ja saattaa olla vähemmän huolissaan asumiskustannusten noususta, koska trendin odotetaan kääntyvän jossain vaiheessa tulevina kuukausina. Jos ja kun se tekee, se voi auttaa laskemaan inflaatiota.

ruoka

Ruoan hinnat saattavat alkaa laskea. Tämä on tervetullut uutinen, sillä elintarvikkeiden hintojen nousu iskee suhteettoman paljon pienituloisille. Ruokakustannukset ovat myös suuri osa kuluttajahintaindeksiä. Ruoan hinnat ovat nousseet lähes 11 % vuodessa viimeisen 12 kuukauden aikana. Marraskuun raportissa kasvu oli kuitenkin 0.6 % kuukaudessa, mikä tarkoittaa 7.4 % vuotuista kasvua.

Elintarvikkeiden hinnat nousevat edelleen rajusti kokonaisuutena, mutta ehkä nämä nousut hidastuvat. Eläinproteiinin, kananmunien, viljan ja juomien hinnat ovat edelleen yleisesti nousussa. Tervetullut muutos on kuitenkin se, että tuoreet hedelmät ja vihannekset sekä maito ovat nyt halpenemassa.

ILMOITUS

Yleiskuva on siis, että inflaatio on edelleen erittäin korkea ja selvästi Fedin tavoitteen yläpuolella. Jos tämänpäiväisen raportin suuntaukset kuitenkin pysyvät, alamme nähdä yhä enemmän hintojen absoluuttisen laskevan, mikä kompensoi edelleen hintojen nousua.

Myös suuri osa hintojen noususta johtuu asumiskustannuksista, koska niiden painoarvo kuluttajahintaindeksissä on suuri. Tässä voimme luottaa siihen, että asumisen nykyinen pehmeys kääntyy lopulta kuluttajahintaindeksiin jossain vaiheessa tulevina kuukausina.

Fedin reaktio

Emme ole vielä selvinneet metsästä, mutta tämä oli sellaista dataa, jota Fed toivoi, varsinkin kun nykyiset ennusteet oli ehdottanut, että inflaatio voi nousta korkeammalle tasolle.

ILMOITUS

Tietenkään yhden kuukauden data ei tee trendiä, ja olemme nähneet, että kuukausittaiset lukemat ovat olleet alhaisia ​​ennen kuin ne eivät kestäneet, kuten tämän vuoden huhtikuussa. On kuitenkin näyttöä siitä, että inflaatio on hidastumassa. Nyt haasteena on se, mistä inflaatio lähtee. Jopa marraskuun raportti viittaa 5 %:n vuosittaiseen inflaatioon, mikä on selvästi Fedin tavoitetta edellä. Fed oli jo ilmoittanut, että se aikoo keskeyttää koronnostot jossain vaiheessa vuoden 2023 ensimmäisellä puoliskolla, ja marraskuun CPI-raportin mukaan sen ajoitusta on saatettu vetää eteenpäin. Tämä voi myös järjestää pienemmän vaelluksen osoitteessa Fedin joulukuun kokous jos myöhemmät taloudelliset tiedot tukevat.