(Bloomberg) – Joukko Wall Streetin kehittyvien markkinoiden härkäpareja on yhä varovainen kutsuessaan uutta aamunkoittoa riskialttiimmille omaisuuserille ja valitsee varovaisemman lähestymistavan kehitysmaiden valuuttoihin.
Useimmat luetut Bloombergilta
Suurin osa Federal Reserven aggressiivisista koronkorotuksista on jo ohi, ja jotkut maailman parhaista sijoittajista ennustavat dollarin pian putoavan monivuotiseen heikkenemiseen. Tällainen muutos tukee kehittyviä markkinoita – ja jopa vauhditti kehittyvien valuuttojen kasvua lähes 9 % lokakuun lopusta helmikuun alkuun.
Mutta tämän kuun markkinoiden myllerrys vihreän selän pomppimisen keskellä on pysäyttänyt joidenkin mahdollisten ostajien.
Rahanhoitajat abrdn Plc:stä Fidelity Investmentiin ovat varovaisia joutumasta viimeisimmän dollarirallin väärälle puolelle, varsinkin sen jälkeen, kun MSCI Inc.:n kehitysvaluuttojen mittari pyyhkäisi pois lähes kaikki sen vuosittaiset voitot.
"Olemme huolissamme taktisemmalta pohjalta, että EMFX on edennyt liian pitkälle liian nopeasti", sanoi James Athey, Lontoon abrdn:n korkohallinnan sijoitusjohtaja. "Fed ei ole vielä päässyt vaellukselle, inflaationäkymiin liittyy edelleen paljon epävarmuutta, ja odotamme täysin Yhdysvaltain/globaalin taantuman seuraavien 12-XNUMX kuukauden aikana."
Tämä epävarmuus oli täysin esillä perjantaina sen jälkeen, kun Fedin ensisijaisen hintamittarin yllättävä kiihtyvyys vahvisti todennäköisyyttä nostaa Yhdysvaltain korkoja ja nosti dollaria.
Kehitysmaiden valuuttojen vertailuindeksin laskut pahenivat, ja sen on määrä olla huonoin kuukausi sitten syyskuun. Myös JPMorgan Chase & Co:n ruokahalu kehittyvien markkinoiden valuuttariskin suhteen on laskenut tässä kuussa ja kääntyi negatiiviseksi helmikuun puolivälissä ensimmäistä kertaa tänä vuonna.
Thaimaan bahti on jo luopunut kaikista vuoden 2023 alun voitoistaan, jotka olivat tulleet palaavien kiinalaisten matkailijoiden optimismiin. Ja Etelä-Afrikan rand – jota usein pidetään riskinhalun vertauskuvana – on palannut viimeksi vuoden 2022 lopulla nähdylle tasolle.
Jo ennen perjantain dollarin nousua abrdn oli omaksunut neutraalin kannan omaisuusluokassa ja etsi arvostuksen laskua ja heijastaa taantumaa. Fidelity Internationalin sijoittajat ostavat nyt dollaria Filippiinien pesoa ja Puolan zlotya vastaan.
Sillä välin Goldman Sachs Group Inc. varoittaa taistelusta Yhdysvaltain korkoherkkään Etelä-Afrikan randin puolesta.
Resilienssin taskut
Valikoivuus on kuitenkin edelleen aiheellista, sillä tiettyjen kehittyvien talouksien valuutat kestävät viimeaikaista vihreää selkää.
Kotimaisten inflaatiosyklien ja hyödykkeiden avulla Meksikon peso ja Perun sol ovat toistaiseksi hillinneet helmikuussa vahvistuvan trendin dollaria vastaan.
"LatAm-lohko näyttää olevan paljon pidemmällä inflaatio- ja politiikan kiristyssyklissä verrattuna muihin kehittyviin markkinoihin", sanoi Paul Greer, Fidelityn lontoolainen rahapäällikkö. "Tämä on johtanut siihen, että alue tarjoaa erittäin korkeita ex-ante reaalituottoja, mikä tukee ulkomaisten sijoitusten tuloa paikallisille joukkovelkakirja- ja valuuttamarkkinoille."
Singaporen RBC Capital Marketsin Aasian valuuttakurssistrategian johtajan Alvin Tanin mukaan tietyt Aasian valuutat ovat myös paremmassa asemassa kestämään dollarin vahvan kauden, varsinkin jos liian tiukka rahapolitiikka laukaisee talouden taantuman suurimmissa talouksissa.
"Korean won ja Thaimaan bahti näyttävät minusta edelleen suhteellisen halvoilta", hän sanoi. "Jos Aasia todellakin voi välttää taantuman tänä vuonna, odotan alueellisten omaisuuserien ja valuuttakurssien nousua lisää."
Mitä katsella
Sijoittajat seuraavat tarkasti Nigerian vaalien tuloksia ja vaikutuksia lauantain äänestyksen jälkeen. Kansakunta on kamppaillut laajalle levinneestä pulasta sekä bensiinistä että naira-seteleistä, mikä on johtanut kaoottisiin kohtauksiin huoltoasemilla ja pankeissa.
Kiinan PMI-tutkimukset antavat tietoa elpymisen etenemisestä helmikuussa, kun Bloomberg Economics odottaa hyviä uutisia.
Intia ja Turkki julkaisevat BKT-tiedot, jotka tarjoavat vihjeitä siitä, kuinka kehittyvien markkinoiden kasvu jatkui vuoden 2022 viimeisellä jaksolla.
Bloomberg Economicsin mukaan Brasilian BKT-lukujen ja joulukuun työllisyystietojen odotetaan osoittavan, että talous on hidastunut viimeisellä neljänneksellä.
Meksikon keskuspankin on määrä julkaista neljännesvuosittainen inflaatioraportti, joka tarjoaa uusimmat talousennusteet ja vihjeet tulevan rahapolitiikan polusta.
– Netty Ismailin avustuksella.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/emerging-markets-weather-another-dollar-130000655.html