Taistelussa oleva miljardööri Hui Ka Yan ei pääse sopimukseen Evergranden kansainvälisten velkojien kanssa

Hui Ka Yan on toistuvasti sitoutunut maksamaan China Evergrande Groupin yli 300 miljardin dollarin kokonaisvelat, mutta kiusattu tycoon ei ole vielä lähelläkään saada sopimusta päätökseen kansainvälisten velkojien kanssa, vaikka yritystä on edessään selvitysmenettely alle kahden viikon kuluttua.

64-vuotias lähetti ylimmän johdon tapaamaan Hongkongissa offshore-velanhaltijoiden tilapäistä ryhmää noin viikko ennen tammikuun lopulla vietettyä Lunar New Year -lomaa, mutta seuraavien kuukausien aikana osapuolet eivät ole vielä ehtineet. sopia keskeisistä ehdoista paljon odotetulle saneeraussopimukselle keskusteluista tuntevien ihmisten mukaan.

Vaikka Evergrande oli aiemmin sanonut odottavansa saavansa velkaantuneiden tuen, osapuolten välinen kuilu on itse asiassa kasvanut entisestään. Kansainväliset velkojat, joille on velkaa noin 20 miljardia dollaria, haluavat nopeampia ja suurempia käteismaksuja ilmeisen merkkejä alkavasta toipumisesta Kiinan kiinteistömarkkinoilla. Mutta Evergrande, joka on jo ylittänyt itsensä asettaman määräajan julkistaa saneeraussuunnitelmansa viime vuoden loppuun mennessä, ei ole halukas makeuttamaan tarjoustaan. Jotkut yhtiön ehdottamista joukkovelkakirjalainojen takaisinmaksuista tulevat ehdoiksi, jotka ulottuvat jopa 12 vuodeksi, yksi henkilö sanoi.

Evergranden on edelleen säilytettävä arvokasta rahaa muihin tarkoituksiin. Sillä kerrotaan olevan huomattavia paineita maksaa takaisin onshore-velkojille ja saada valmiiksi myytyjen asuntojen rakentaminen loppuun. Yritys on Kiinan rönsyilevän kiinteistökriisin keskipisteessä, jolloin jotkut vihaiset asunnonostajat olivat jopa boikotoineet esimyytyjen mutta keskeneräisten asuntojen asuntolainojen maksuja. Kiinan kansallisen parlamentin kokouksissa parhaillaan Pekingissä virkamiehet ovat jälleen kerran painottaneet tarve hallita kiinteistöalaan liittyviä riskejä ja varmistaa, että asunnot toimitetaan ostajilleen.

"On olemassa tärkeitä ratkaisemattomia vanhemmuuteen liittyviä huolenaiheita, erityisesti mitä tulee onshore-velkojiin, sillä juuri siellä Evergrande on todennäköisesti rajoitettu", sanoo Brock Silvers, sijoitusyhtiö Kaiyuan Capitalin Hongkongissa toimiva toimitusjohtaja.

Evergranden edustaja kieltäytyi kommentoimasta. Myös sijoituspankki Moelis & Company ja lakiasiaintoimisto Kirkland & Ellis, jotka edustavat tilapäistä velkojien ryhmää, kieltäytyivät kommentoimasta.

Evergrande on tällä välin yrittänyt kompensoida joukkovelkakirjasijoittajia keinoin, jotka eivät vaadi käteismaksuja. Asiaan perehtyneiden ihmisten mukaan yritys oli esimerkiksi ehdottanut, että he muuttaisivat velkaomistuksensa vähemmistöosuuksiksi Hongkongissa listatuissa sähköauto- ja kiinteistönhoitoyksiköissä, mutta monet pitävät tarjousta vähemmän houkuttelevana.

Arvostusta koskevien terävien erimielisyyksien lisäksi velkojien sanotaan olevan huolissaan mahdollisista hallintoriskeistä. Viime vuonna useita vanhempia Evergrande johtajia piti erota sen jälkeen, kun havaittiin, että pankit olivat takavarikoineet Hongkongissa listatun omaisuudenhoitoyksikön omistamia käteisvaroja 2 miljardin dollarin arvosta. Evergrande Property Services oli käyttänyt käteistalletuksia lainojen vakuuksina, jotka lopulta siirrettiin takaisin emo-Evergrandelle eri välittäjäyhtiöiden kautta. Pankit takavarikoivat vakuuksiaan sen jälkeen, kun Evergrande Property Services ei ollut maksanut lainoja takaisin.

Huolimatta edistymisestä sopimukseen pääsemisessä, analyytikot sanovat, että Evergrandea ei todennäköisesti tulla likvidoimaan tässä vaiheessa, koska sen on jatkettava toimintaansa täyttääkseen hallituksen tavoitteen varmistaa, että kaikki ennakkoon myydyt projektit toimitetaan asunnon ostajille. Yritys on jo päättäväinen kuuleminen Hongkongissa 20. maaliskuuta, kun yksi velkoja jätti hakemuksen yrityksen selvitystilaan asettamisesta, jotta sen varat voidaan jakaa velkojien takaisinmaksuun. Evergrande pyrkii esittämään tuomioistuimelle joitakin saneerausehtoja saadakseen uuden lykkäyksen. Reutersin raporttiviitaten tuntemattomiin lähteisiin.

"En usko, että Evergrande asetetaan selvitystilaan ja menee sitten konkurssiin", sanoo Yan Yuejin, Shanghaissa sijaitsevan E-house China Research and Development Institutionin johtaja. "Jos Evergranden kaltaisten yritysten annetaan mennä konkurssiin nyt, heidän kotinsa ostajat panikoisivat."

Tämä tarkoittaa, että neuvottelut kansainvälisten velkojien kanssa voivat hyvinkin venyä, ja minkä tahansa sopimuksen leikkaaminen kestäisi ymmärrettävästi paljon kauemmin kuin China Fortune Landin tai miljardöörin äskettäinen rakenneuudistus. Sun Hongbinin Sunac China Holdings, joka oli juuri saanut tukea suurilta offshore-velanhaltijoilta sen jälkeen, kun ne eivät maksaneet dollarilainaa viime toukokuussa.

Ja lopullinen sopimus tarkoittaa todennäköisesti sitä, että Hui käyttää enemmän omia varojaan joidenkin maksujen suorittamiseen. Huin nettovarallisuus on nyt 3 miljardia dollaria hänen käytön jälkeen vähintään 1 miljardia dollaria henkilökohtaisista varoistaan ​​maksaakseen osan Evergranden velasta.

"Pidän erittäin todennäköisenä, että mikä tahansa neuvoteltu ratkaisu sisältää jonkin verran osallistumista Huilta", sanoo Kaiyuan Capitalin Silvers. "Oletan, että velkojat pitävät tätä asianmukaisena, kun otetaan huomioon Huin rikastuminen huolimatta hänen ilmeisestä huonosta johtamisesta yhtiötä."