Vedet ovat vielä kaukana tyynistä liittovaltion sääntelyviranomaisten takavarikoinnin jälkeen yli 300 miljardia dollaria talletuksia ja varoja alkaen Piilaakson pankki, teknologia- ja riskipääomasektorin valittu lainanantaja, Yhdysvaltain historian toiseksi suurimmassa pankkihäiriössä perjantaina ja sitten kolmanneksi suurimmassa New Yorkissa Allekirjoituspankki sunnuntaina. Mutta sormella osoittaminen siitä, mikä aiheutti pankkien salamannopea romahdus on jo alkanut. Kauppiaat ja asiakkaat syyttävät huono hoito SVB:n johtotasolla, joka mm. puuttui riskipäällikkö kahdeksan kuukauden ajan viime vuonna. Kryptovaluuttojen kannattajat sanoivat Keskitetty rahoitusjärjestelmä oli syyllinen. Pääomasijoittajat syyttävät pitkälti toisiaan lisää paniikkia sosiaalisessa mediassa siitä tuli ennätyksellisen 42 miljardin dollarin pankkiajo. Mutta demokraattisen senaattori Elizabeth Warrenille lakimuutokset, joita pankkien johtajat lobbasivat vuosia sitten (mukaan lukien SVB:n oma toimitusjohtaja Greg Becker), tarkoittivat, että pankkisektorin kriisi oli sekä ennustettavissa että myöhässä, ja seinälle kirjoitettu kirjoitus on lisää tuskaa edessä.
On edelleen epäselvää, mitkä SVB:n epäonnistumisen heijastusvaikutukset ovat pankkialalle. Bidenin hallinto on luvannut, että jopa asiakkaat, joilla on vakuuttamattomia talletuksia SVB:ssä tehdään kokonaiseksi ja että pankit, ei veronmaksajia, kantaa kriisin korjaamisen taakan, mutta jännitteet ovat asiakkaina edelleen veitsen terällä Yhdysvalloissa ja ympäri maailmaa pelkää, että muut pankit voivat kierrellä kuten SVB. Kuten SVB:n tapauksessa, sääntelijät lupasivat, että myös allekirjoituksen tallettajat tehdään kokonaisiksi samanlaisen "systeemiriskin poikkeuksen" mukaisesti. Kun markkinat avautuivat kaupankäynnille maanantaina, länsirannikon aluepankit murskattiin kymmenet heistä lopettivat kaupankäynnin ennätyspudotuksen keskellä.
Pankkialan myrskytuulen ei odoteta laantuvan lähiaikoina, mutta syyttelypelin ollessa jo täydessä vauhdissa Warren viittasi hänen pitkäaikaiseen valitukseensa kriisin päätekijänä: pankit pyrkivät lisäämään lyhyen aikavälin voittoja. huolimatta siitä, että ne ovat luoneet lisää taloudellisia riskejä ja sääntelyn vastaisia lobbauspyrkimyksiä lainsäädännöllisen suojan purkamiseksi, jotka ovat saattaneet estää kriisin toteutumisen.
"Nämä viimeaikaiset pankkien kaatumiset ovat suoraa seurausta siitä, että Washingtonin johtajat heikensivät rahoitussääntöjä", Warren kirjoitti op-ed julkaistiin maanantaina New York Times.
SVB:n romahdus on sävyjä muita pankkitoimia joka tapahtui vuoden 2008 talouskriisin aikana. Tuo kriisi – ja hallituksen väliintulo sen lieventämisessä – loi alustan laajat sääntelyuudistukset tulevien systeemisten pankkien kaatumisen estämiseksi. Vuonna 2010 hallitus päätti Dodd-Frank-laki, joka on yksi merkittävimmistä finanssitoimintaa sääntelevistä säädöksistä suuren laman jälkeen, lisäämään vastuullisuutta ja läpinäkyvyyttä Yhdysvaltain pankkisektorilla ja ehkäisemään riskialttiita lainanantokäytäntöjä.
Dodd-Frank on suunniteltu jättää historiaan "liian iso epäonnistuakseen" aikakaudella, jolloin tietyt rahoituslaitokset olivat niin olennaisia talouteen, että hallituksen oli pakko puuttua asiaan ja pelastaa ne. Mutta SVB:n romahduksen luonne ja talous saattaa kärsiä sen vuoksi jälleen kerran herätti haamua pankista, joka on "liian suuri epäonnistuakseen". Tästä Warren väittää, että voit syyttää hallituksen pankkien sääntelyvallan merkittävästä supistumisesta vuodesta 2018 lähtien pankkien johtajien jälkeen, mukaan lukien SVB:n oma toimitusjohtaja Greg Becker, onnistuneesti lobbattu Dodd-Frankin soveltamisalan vähentämiseksi.
”Vuonna 2018 suuret pankit voittivat. Molempien osapuolten tuella presidentti Donald Trump allekirjoitti lain Dodd-Frankin kriittisten osien kumoamiseksi", Warren kirjoitti. "Jos kongressi ja Federal Reserve eivät olisi peruneet tiukempaa valvontaa, SVB:lle ja Signaturelle olisi asetettu tiukemmat likviditeetti- ja pääomavaatimukset kestämään taloudellisia sokkeja."
Pankkien sääntelyvallan heikkeneminen
Pyrkimykset estää liittovaltion sääntelyviranomaisia saamasta enemmän sananvaltaa rahoitusalalla alkoi paljon ennen kuin Dodd-Frank edes säädettiin, mutta lobbaajat saivat vihdoin tahtonsa vuonna 2018, kun entinen presidentti Donald Trump allekirjoitti lain pienentää lain sääntelyvaltaa. Lakiesitys sai molempien puolueiden hyväksynnän kongressissa, mutta sai tukea Senaatissa on vain 17 demokraattia, jota puolueen edistyksellisen siiven jäsenet vastustivat jyrkästi.
Warren oli yksi äänekkäimmistä muutosten vastustajista. Muutokset säilyttivät tiukat liittovaltion valvontavaltuudet suurille pankeille, mutta vapauttivat suurelta osin pienet ja alueelliset pankit raportointivaatimuksista, joita ala oli arvostellut liian monimutkaisiksi ja aikaavieviksi. Warren väitti tuolloin "pienet pankit" olivat todellisuudessa kaikkea muuta kuin, ja rajoitusten purkaminen lisäisi uuden kriisin todennäköisyyttä.
"Nämä säännöt ovat pitäneet meidät turvassa melkein vuosikymmenen ajan", hän sanoi. "Washington helpottaa pankkien riskinottoa, helpottaa äänestäjien vaarantamista, helpottaa amerikkalaisten perheiden vaarantamista, jotta näiden pankkien toimitusjohtajat voivat saada uuden yrityslentokoneen ja Lisää toinen kerros heidän uuteen pääkonttoriinsa."
SVB:n Becker puolusti löyhempiä sääntöjä todistaessaan kongressille vuonna 2015. Sääntelyn purkamislain seurauksena SVB:n talletukset kasvoivat noin 50 miljardia dollaria vuonna 2020 yli 170 miljardiin dollariin takavarikointihetkellä hyötynyt myös matalakorkoisesta ympäristöstä, joka suosi riskialtista lainaa. Warren kirjoitti lausunnossaan, että pankki ei kyennyt valmistautumaan riittävästi korkeamman koron ympäristöön, joka tuli todellisuutta viimeisen vuoden aikana.
"SVB kärsi myrkyllisestä riskinhallinnan ja heikon valvonnan yhdistelmästä", hän kirjoitti ja lisäsi, että "se ei ilmeisestikään onnistunut suojautumaan ilmeiseltä korkojen nousun riskiltä". Tämä liiketoimintamalli oli loistava SVB:n lyhyen aikavälin tuottojen kannalta, jotka kasvoivat lähes 40 % viimeisen kolmen vuoden aikana, mutta nyt tiedämme sen kustannukset.
Warren lisäsi, että jos pieniä ja alueellisia pankkeja koskevat tiukemmat määräykset olisivat pysyneet voimassa, säännölliset vaaditut stressitestit olisivat voineet valmistaa SVB:tä paremmin pankkiajoon. Hän toisti myös jatkuvan kritiikkinsä Federal Reserven toimista Jerome Powellin ohjauksessa ja sanoi, että löyhän rahapolitiikan ja alhaisten korkojen priorisointi suuren osan hänen toimikaudestaan antoi "rahoituslaitosten kuormittaa riskejä".
Warren suositteli hallitukselle ja pankkisektorille yhteistyötä juurruttamaan uskoa alaan hillitsemällä liiallista riskinottoa ja lisäämällä sääntelyn valvontaa sekä tekemään rahoituslaitoksille selväksi, että epäonnistumisen ja riskien taakka on suoraan heidän harteillaan ja että hallituksen Pankit, jotka ovat "liian suuria epäonnistuakseen", on todella menneisyyttä.
"Näiden uhkausten ei olisi koskaan pitänyt antaa toteutua. Meidän on toimittava estääksemme niiden toistumisen", hän kirjoitti.
Tämä tarina esitettiin alun perin osoitteessa Fortune.com
Lisää Fortunesta:
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/elizabeth-warren-knows-exactly-why-172436749.html