Sijoittajat vetäytyivät tällä viikolla, kun USA:n osakkeet toipuivat viikkoja kestäneen myynnin jälkeen ja viimeisin inflaatioluku tarjosi optimismin pilkkuja niille, jotka toivoivat hintapaineiden huippua.
Pinnan alla on kuitenkin edelleen vahva inflaatiohuoli. Huhtikuun luku Federal Reserve:stä ensisijainen mittari osoitti inflaation hidastuvan, mutta se ei yksinään riittänyt ratkaisemaan keskustelua siitä, mistä hintojen nousu lähtee. Ja osakkeet voivat tyypillisesti pomppia, vaikka ne olisivat jo karhumarkkinoilla tai suuntasivat kohti sitä, sanoi Wayne Wicker, Washingtonissa toimivan MissionSquare Retirementin sijoitusjohtaja, joka valvoo 33 miljardia dollaria.
S&P 500 -indeksi ja Nasdaq katkaisivat seitsemän putkeen viikoittaisen laskun ja Dow Jonesin teollisuuskeskiarvon.
DJIA,
kahdeksan peräkkäisen viikoittaisen laskun päätyttyä perjantaina saattaa olla helppo katsoa ohi viimeaikaisen volatiliteetin, joka koetteli rahoitusmarkkinoita toukokuun puolivälistä lähtien.
Historia kuitenkin osoittaa, että inflaatio voi viipyä pitkään sen jälkeen, kun Federal Reserve on alkanut nostaa korkoja. Kuluttajien mielipide on tällä hetkellä 10 vuoden pohjalla, kun taas yritysten voittomarginaalien putoaminen on toinen uhka S&P 500:lle.
SPX,
sanoo Capital Economicsin John Higgins, joka näkee indeksin olevan pohjassa 3,750 4,158:ssa perjantain päätöstasolta lähellä XNUMX XNUMX:aa.
Kyky yhden yrityksen kuten Target Corp.
TGT,
or Snap Inc.
NAPSAHTAA,
antaa menetettyä voittoa koskevan ilmoituksen tai varoituksen, joka laukaisee laajemman osakkeiden myynnit osoitti selvän muutoksen markkinoiden ajattelussa kohti inflaation salakavalaisuutta ja saattaa tehdä osista ensi viikon maatalouden ulkopuolisten palkanlaskennan raporttien vanhentuneita.
Salkunhoitaja Scott Ruesterholz Insight Investmentissä, joka hallinnoi 1.1 biljoonan dollarin omaisuutta, huomauttaa teknologiayritysten lukumäärästä, jotka ovat ilmoittaneet irtisanomisista tai rekrytoinnin jäädyttämisestä 12. toukokuuta jälkeen, sekä lisäyrityksiin, joiden henkilöstöpaineet ovat helpottaneet, mutta ne eivät välttämättä näy virallisia tietoja kuukausilta.
"Yksittäisten yritysten ilmoituksista johtuva volatiliteetti on suurin sitten vuoden 1987", Ruesterholz sanoi puhelimitse. "Syy siihen, miksi näin suuria liikkeitä tapahtuu, on se, että meillä on hyvin vähän luottamusta inflaationäkymiin."
"Usein työmarkkinoilla on taipumus viivästyä talouden käänteissä, ja tämä pätee erityisesti merkittävien epävakaiden kausien aikana", sanoi New Yorkissa toimiva salkunhoitaja, jonka mielestä Yhdysvaltain työmarkkinoiden kireys on saavuttanut huippunsa. "Työpaikkatiedoissa näkyy hieman vähemmän merkitystä, varsinkin jos luku tulee vahvaksi, koska ihmettelet, onko näin vielä tänään."
Ruesterholz sanoi, että hän odottaa palkkasumman kasvun laskevan 275,000 XNUMX:een toukokuussa alkaen 428,000 XNUMX edellisen kuukauden aikana, mikä on alle konsensusarvion 325,000 XNUMX työpaikan lisäyksestä The Wall Street Journalin taloustieteilijöille tekemässä tutkimuksessa. Data tulee olemaan julkaistaan ensi perjantaina. Lisäksi hän sanoo, että "markkinat tulevat todennäköisesti harjaamaan palkkasummaa", mutta ottavat enemmän huomioon keskimääräisen tuntitulon, jonka hän odottaa maltillisen.
Tämän viikon osakkeiden nousuun vaikutti monet sijoittajat, että Fedin päättäjien on ehkä peräännyttävä aggressiivisista koronnostoista vuoden loppuun mennessä, kun otetaan huomioon todennäköinen vaikutus talouskasvuun. Kauppiailla on veti takaisin heidän odotuksiinsa siitä, kuinka korkeaksi pääkorkotavoite voi nousta vuonna 2022.
"Tämä käsitys siitä, että Fed luopuu jostain syystä, on täysin harhaanjohtava", sanoi Thomas Simons, Jefferiesin rahamarkkinaekonomisti. "Fed keskittyy paljon enemmän inflaatioon ja vähemmän huolissaan rahoitusmarkkinoiden deflaatiosta jatkossa."
Korjauskauppiaat ennustavat viittä uutta 8 prosentin vuotuista otsikkolukemaa kuluttajahintaindeksissä toukokuusta syyskuuhun, joten yksi kysymys on, pystyvätkö kuluttajat kestämään inflaation jatkuvan nousun ja jatkamaan kasvun tukemista loppuvuoden ajan. ja 2023, Simons kertoi MarketWatchille.
Samaan aikaan "negatiivinen tunnelma tulee olemaan pelissä jonkin aikaa", Simons sanoi. "Rahoitusvarat näyttävät jossain vaiheessa erittäin, erittäin halvoilta, ja uskon, että osakkeille tulee jonkin verran tukea myös aikana, jolloin markkinat menevät sivuttain."
Huolimatta tämän viikon elpymisestä Yhdysvaltain osakkeissa, Nasdaq Composite
COMP,
pysyy vakaasti karhumarkkinoilla yli 20 % huipusta, kun taas S&P 500 flirttaili lyhyesti yhden kanssa. Näin on jopa kahden keskuspankin koronkorotuksen jälkeen, jotka ovat jättäneet korkotavoitteen 0.75–1 prosentin välille. Sijoittajat näkevät paremman kuin 50 prosentin todennäköisyyden, että keskuspankki nostaa fed-rahastojen korkotavoitteen 2.5-2.75 prosenttiin joulukuuhun mennessä, kun taas poliittiset päättäjät ovat myöntäneet, että he todennäköisesti nostavat muutaman lisää.
Perjantain lukema Fed:stä ensisijainen inflaatiomittariHenkilökohtaisten kulutusmenojen hintaindeksinä tunnettu hinta osoitti hintapaineiden hellittämistä huhtikuussa. Inflaatiovauhti hidastui viime vuonna 6.3 prosenttiin viime kuussa 40 vuoden korkeimmasta 6.6 prosentista maaliskuussa, mikä on ensimmäinen lasku puoleentoista vuoteen. Sijoittajat ovat kuitenkin nähneet a "pää väärennös" ennen, kun yksi näennäisesti pehmeä inflaatioluku varjosti still-tilan suurempaa dynamiikkaa nopeasti nousevat kustannukset.
Rahoitusmarkkinoiden viimeaikainen epävakaus antaa ohjeita siitä, kuinka nopeasti sijoittajat ovat valmiita jättämään syrjään jopa positiiviset taloustiedot korkeammassa inflaatioympäristössä. Yksi tapaus oli Huhtikuun vähittäismyynti 17. toukokuuta julkaistut luvut nousivat 0.9 % ja antoivat useille sijoittajille aihetta uskoa, että talous on edelleen virkeä. Osakesijoittajat ilahdutti uutista sinä päivänä vain nähdäksesi Dow Industrialsin luisto lähes 1,200 pistettä 18. toukokuuta, samalla kun se kirjasi pahimman päivittäisen laskunsa noin kahteen vuoteen, kun stagflaatiopelot saivat valtaansa ja kohonneet kustannukset heikensivät vähittäiskauppiaiden neljännesvuosittaisia voittoja.
Suurin osa osakkeiden arvon laskusta voidaan kuitenkin selittää "täysin laskulla, ei tulosten laskulla", sanoi Ed Al-Hussainy, New Yorkissa toimiva vanhempi korko- ja valuuttaanalyytikko Columbia Threadneedle Investmentsistä, joka hallinnoi. 699 miljardia dollaria maaliskuussa.
Wicker of MissionSquare Retirementin mukaan viimeisten 20 vuoden aikana yli puolet S&P 500:n vahvimmista päivistä on tapahtunut karhumarkkinoilla. "Joten on täysin mahdollista, jopa tämänkaltaisen viikon jälkeen, joka nostaa meidät nousuun, nähdä suurempaa volatiliteettia, joka voi viedä markkinat alaspäin tulevina kuukausina", hän sanoi.
"Ensi viikon työmarkkinatiedot jäävät todella taka-alalle ihmisten keskittyessä Federal Reserven kokouksiin ja siihen, mihin inflaatio on tällä hetkellä menossa."
Toukokuun nonfarm-palkkaraportti, joka julkaistaan 3. kesäkuuta, on tulevan lomaviikon kohokohta. Yhdysvaltain rahoitusmarkkinat, mukaan lukien New Yorkin pörssi, ovat kiinni maanantaina Memorial Day.
Jos työpaikkojen lisäykset yllättävät ja työttömyys laskee odotettua enemmän huhtikuun 3.6 prosentin tasosta, "se vahvistaa argumenttia rahapolitiikan nopealle tiukentumiselle, joka pitää Fedin vauhdissa 50 peruspisteen nousuun jokaisesta kesä- ja heinäkuussa”, sanoi Bill Adams, Comerica Bankin pääekonomisti Ohiosta Toledossa. Ja jos työpaikkojen lisääntymisvauhti jatkuu tämän hetken ja muutaman seuraavan kuukauden välillä, poliittiset päättäjät voivat nostaa jälleen puoli pistettä syyskuussa, hän sanoi.
Sitä vastoin suuri laiminlyönti merkitsisi "vähemmän kiireellistä saada korkotaso takaisin yli 2 tai 3 prosentin" - mikä viittaa taukoon tai liikkeiden koon pienentämiseen, Adams sanoi puhelimitse.
Yhdysvaltain tiistaina julkistetut tiedot sisältävät maaliskuun S&P CoreLogic Case-Shiller kansallisen asuntohintaindeksin, Chicagon toukokuun ostopäälliköiden indeksin ja Conference Boardin toukokuun kuluttajien luottamusindeksin. Seuraavana päivänä julkaistaan toukokuun S&P Global USA:n valmistuspäällikköindeksi, ISM:n valmistusindeksi ja Fedin beige kirjaraportti sekä huhtikuun tiedot avoimista työpaikoista, irtisanomisista ja rakennusmenoista.
Torstain tietojulkaisut sisältävät Automaattisen tietojenkäsittelyn yksityisen sektorin työllisyysraportin toukokuulta, viikoittaiset ensimmäiset työttömyyskorvaukset sekä tarkistukset ensimmäisen vuosineljänneksen tuottavuuteen ja yksikkötyökustannuksiin.
Perjantai tuo toukokuun tiedot Yhdysvaltain työttömyysasteen työministeriöltä, keskimääräisistä tuntiansioista, työvoimaosuudesta, S&P Global USA:n palvelusektorin toukokuun PMI:stä ja ISM-palveluindeksistä.
Lähde: https://www.marketwatch.com/story/durability-of-us-stock-market-bounce-in-question-as-inflation-worries-linger-ahead-of-payrolls-report-11653733107?siteid= yhoof2&yptr=yahoo