Kaksoisobligaatio- ja osakemarkkinat näyttävät todennäköisiltä

Kaikki puhuvat korkeammasta inflaatiosta ja nousevista koroista, mutta ovatko he huolissaan? Ei oikeastaan. Fed käsittelee asiaa, joten sijoittajat kysyvät: "Mitä sijoituksia on parasta ostaa?"

Barron n on vastaus tammikuun 17. päivän kannessa (alleviivaus on minun):

”2022 pyöreä pöytä – Asiantuntijamme näkevät vahvan talouden, epävakaat markkinat ja hyvää aikaa tarjousten metsästykseen."

Käsittelemme artikkelia varastossa ideoita varten, ja löydämme varovaisen otsikon "Time to Buckle Up" tämän yhteenvedon perusteella:

"Wall Streetin pandemian aikaiset juhlat näyttävät päättyvän. Osakkeet, joukkovelkakirjat, krypto, niin sanotaan – melkein jokainen omaisuusluokka on osunut karkeaan pisteeseen vuoden 2022 alun jälkeen, ja asiat voivat pahentua ennen kuin ne alkavat parantua. Tämä on Barronin pyöreän pöydän 10 sijoittajan konsensus, joka kokoontui tänä vuonna 10. tammikuuta Zoomissa. Ryhmä odottaa inflaation raivoavan ja osakkeiden kompastuvan vuoden 2022 ensimmäisellä puoliskolla, kun Fed alkaa nostaa korkoja, vaikka vuoden toinen puolisko voisi tuoda lisää vakautta ja positiivista tuottoa. Heidän ennusteensa S&P 500 -indeksistä vaihtelevat vuoden kaksinumeroisesta tappiosta noin 8 prosentin nousuun., plus osingot, useimmat panelistit keskellä."

Ilmeisesti tämä näkökulma tarkoittaa, että alennusmetsästys on haastavampaa kuin dipistä ostaminen.

Parempi johtopäätös: Älä tinki metsästyksestä, koska mahdollinen voitto ei kompensoi riskiä

Katso tätä ennustealuetta: kaksinumeroinen tappio 8 %:iin. Miksi kukaan sijoittaja ottaisi osakeriskin tällaisen epävarman voiton vuoksi? Lisäksi harvat päätyisivät siihen johtopäätökseen, että nyt on "hyvä aika tarjousten metsästämiseen", kun kohdataan kuuden kuukauden inflaatio raivoaa ja osakkeet romahtavat.

Ainoa tapa innostua ostamisesta on omaksua tämä ristiriitainen näkemys: Koska "kaikki" näkevät inflaation ja korkojen nousevan, osakemarkkinoiden viimeaikainen heikkous on tarvittava alaspäin säätäminen. Ja tämä tarkoittaa, että tuotto tästä pisteestä voisi olla parempi, joten nyt is hyvä aika ostaa.

Positiivisen vastakkaisen näkemyksen omaksumisessa on kuitenkin vakava ongelma

Kuten selitin kohdassa "Inflaatio ja korot nousevat – Fed menettää hallinnan", Fedin oikaisujen koko on valtava. Lisäksi ensimmäiset, suuret liikkeet ovat Fedin rahankevennysten vähennyksiä. Kiristys ei ala ennen kuin epätavallisen alhaiset korot ja epätavallisen suuret joukkovelkakirjaostot on palautettu "normaaliin". Siksi on pitkä matka ennen kuin Fed todella taistelee inflaatiota vastaan.

Myös Fed on toteuttanut epänormaalia rahankevennystoimiaan neljäntoista vuoden ajan. Näin pitkä ajanjakso istuttaa ihmisiin uskomuksia ja asenteita, jolloin tuloksena oleva vaihtoehtoinen rahoitusjärjestelmä näyttää normaalilta. Tämä vino näkemys koskee niin ammattilaisia ​​kuin yksilöitä. Tällaiset lujasti pidetyt käsitykset saavat muutoksen näyttämään hämmentävältä, dramaattiselta ja jopa väärältä. Tällaisten näkemysten korjaaminen vaatii teräviä, negatiivisia liikkeitä.

Se tuo meidät…

Kääntöpuolen vastakkainen näkemys: Osakkeiden ja joukkovelkakirjalainojen kaksoismarkkinat

On kulunut neljäkymmentä vuotta siitä, kun meillä on ollut tuo kamala ympäristö. Kun se käynnistyy, keskittyminen kasvuun haihtuu, ja sen tilalle tulee laajenevat visiot heikkoudesta.

Nykyisillä markkinoilla on monia alueita, jotka voisivat vaatia muutosta – erityisesti niiden satojen yritysten joukossa, joiden tulos on negatiivinen ja joilla on valtava tarjonta alhaisempia luottovelkakirjoja, joiden tuotto on kohtuuttoman alhainen.

Kasvua eteenpäin katsovan asenteen todellinen tappaja on kuitenkin se, kun Wall Streetin analyyttinen prosessi siirtyy lyhyen aikavälin prosessiin ja riskianalyysin välttäminen korvaa kasvutarina-innostuksen.

Nyt kokemamme liike ei ehkä saavuta niin negatiivista ympäristöä. Se on kuitenkin menossa siihen suuntaan, ja olosuhteet ovat oikeat sen uudelleen ilmestymiselle. Joten on aika valmistautua siihen rahanmenetysmahdollisuuteen.