Dow putoaa 400 pistettä, koska yllättävän kuumat inflaatiotiedot uhkaavat aggressiivisempaa Fed-politiikkaa

Kärkilinja

Osakemarkkinat aloittivat jälleen äskettäisen myynnin perjantaina sen jälkeen, kun Federal Reserve:n eniten seurannut inflaatioindikaattori oli odotettua kuumempi – lisäsi joukko viimeaikaisia ​​datapisteitä, jotka osoittavat, että hinnat nousevat edelleen keskuspankin hallinnan ulkopuolella, mikä viittaa siihen, että se saattaa joutua toimia aggressiivisemmin hidastaakseen taloutta.

Key Facts

Dow Jones Industrial Average putosi 392 pistettä eli 1.2 % maanantaina klo 9 ET, kun taas S&P 45 ja teknologiapainotteinen Nasdaq laskivat vastaavasti 500 % ja 1.3 %, mikä pudotti jokaisen tärkeimmän indeksin noin 1.7 % alas viikolla.

Varhain aamulla tapahtuva myynti kiihtyi kauppaministeriön jälkeen raportoitu Kuluttajien tavaroista ja palveluista viime kuussa maksamat hinnat nousivat 5.4 % vuoden takaisesta. Kuukautta edeltävä hinta oli 5.3 % ja odotukset ylittivät henkilökohtaisten kulutusmenojen hintaindeksin mukaan 5 %:n.

Indeksi, joka Fed virkamiehet käyttää tiedottaa poliittisista päätöksistä, lisää kuumia tammikuun tietoja, jotka alkoivat tämän kuun alussa. raportti Se ylitti huomattavasti ekonomistien ennusteet ja lisäsi odotuksia, että keskuspankin on nostettava korkoja aggressiivisemmin hidastaakseen taloutta ja hillitäkseen inflaatiota.

Osakkeet ovat olleet vaikeuksissa sen jälkeen, kun S&P on pudonnut lähes 5 % ja huolenaiheena perjantaina, ydin-PCE-indeksi, joka ei sisällä epävakaita elintarvikkeiden ja energian hintoja, nousi tammikuussa 0.6 % kuukausitasolla, mikä ylitti ennusteen 0.5 %. oli ensimmäinen nousu lokakuun jälkeen.

"Fedillä on paljon enemmän tehtävää", Chris Zaccarelli Independent Advisor Alliancesta sanoi raportin jälkeen ja lisäsi, että hän on "toiminut paljon varovaisemmin", koska tiedot "vahvistavat näkemystä, että inflaatio on jatkuvaa" ja saattaa juurtua. joten on "erittäin epätodennäköistä", että viranomaiset leikkaavat korkoja tänä vuonna.

Vaikka PCE:n raportti osoitti kulutuksen olevan edelleen vahvaa, Morgan Stanleyn analyytikot varoittivat aiemmin tällä viikolla, että on vain ajan kysymys, milloin laajempi talous alkaa tuntea korkeampien korkojen pistelyä. Koronnostojen vaikutus voi kestää jopa kaksi vuotta. markkinoilla ja kertoa asiakkaille: "Vahinko on tehty, ja seuraukset ovat todennäköisesti vielä edessämme."

Avaintaustaa

Saavuttuaan lähes kahden vuoden pohjan lokakuussa osakkeet nousivat, kun merkkejä inflaation hidastumisesta alkoi tulla runsaasti, mutta tämä kuukausi on osoittanut, että matka normaaliin hintatasoon voi olla paljon pidempi kuin monet toivovat. Vaikka on epäselvää, milloin Fed lopettaa koronnoston, Goldmanin ja Bank of American analyytikot lisäsivät ennusteisiinsa uuden koronnoston sen jälkeen, kun viime viikolla odotettua kuumempi inflaatioluku oli. He odottavat nyt, että keskuspankki nostaa korkoja 5.5 prosentin huipputasolle, mikä saattaa osua korkeimmalle tasolle yli 20 vuoteen.

Kriittinen tarjous

"Inflaation aiheuttama suuri yllätys... saa keskuspankin pitämään korot korkeammalla todennäköisemmin pidempään, mikä tarkoittaa hillitsemistä talouden korkoherkille osille myöhemmin tänä vuonna ja vuoden 2024 alkuun", sanoo Comerica Bankin pääekonomisti Bill Adams. Korkoherkkiä alueita ovat asuntomarkkinat ja teknologiaosakkeet.

Mitä katsella

Koska palkkaaminen on "hidasta mielekkäästi" ja lisääntyvä epävarmuus todennäköisesti heikentää kotitalouksien halukkuutta kuluttaa Fedin nousujen hidastaessa taloutta, EY Parthenonin vanhempi ekonomisti Lydia Boussour odottaa kulutuksen olevan pehmeää vuoden ensimmäisellä puoliskolla. "Tätä dynamiikkaa pahentavat osakekurssien ja asuntojen arvon laskun negatiiviset varallisuusvaikutukset", hän huomauttaa ja lisää, että kuluttajat ovat jo tehneet pandemian aikana kertyneisiin ylimääräisiin säästöihin "suuren kolon", ja New Yorkin keskuspankin tiedot osoittavat "rikollisen asemaan siirtyvien kotitalouksien määrän kasvusta."

Kirjallisuutta

Osakemarkkinat odottavat todennäköisesti uutta romahdusta, koska talouden varoitusmerkkejä on runsaasti (Forbes)

Fed haluaa "oleellisesti" alentaa inflaatiota ennen korkojen laskemista (Forbes)