Osakemarkkinat näyttävät yhtäkkiä ylöspäin. Vai onko se?
Osakkeet nousivat koko toukokuun ajan sijoittajien pohtiessa laskevat talouskasvuennusteet ja ennusteita pienempiä kuin tähtiä jälleenmyyjiltä.
Huolimatta laskevista uutisista, jatkuvasta volatiliteetista ja johdonmukaisista ennusteista lähestyvä taantuma, S&P 500 päätti kuukauden suunnilleen ennallaan sen jälkeen, kun viimeisten viikkojen elpyminen oli tapahtunut.
Toipuminen on joitakin Wall Street väittää, että on aika olla opportunistinen ja ostaa huonokuntoisia nimiä, joilla on edelleen vahvat perustekijät, mutta kaikki investointipankit eivät käske asiakkaitaan ostamaan osakkeita.
Tiistaina julkaistussa tutkimusmuistiossa a Morgan Stanley Yhdysvaltain osakestrategi Michael Wilsonin johtama tiimi väitti, että osakkeiden elpyminen toukokuun jälkipuoliskolla oli vain tyypillinen karhumarkkinoiden ralli.
"Perustilanteemme on kuitenkin se, että viime viikon vahvuus osoittautuu lopulta uudeksi karhumarkkinoiden ralliksi", he kirjoittivat. "Näemme maksiminousun lähellä 4250–4300 S&P 500:ssa Nasdaq ja pienet yhtiöt keräävät todennäköisesti enemmän prosenttiosuuksia, mikä on tyypillistä tällaisissa ralliissa."
Heidän mukaansa karhumarkkinat ovat yleisiä historiallisesti.
Keskiviikon tutkimusmuistiinpanossa Bank of America Savita Subramanianin johtamat tutkimusstrategit totesivat, että 65 prosentilla karhumarkkinoista on ollut vähintään 10 prosentin ralli vuodesta 1929 lähtien, mutta rallia seuraa tyypillisesti lisää tuskaa sijoittajille.
"Vuodesta 26 lähtien 1929:sta aiemmasta karhumarkkinasta 17:llä (65 %) oli yli 10 prosentin rallia, mikä tapahtui keskimäärin 1.5 kertaa karhumarkkinaa kohden", strategit kirjoittivat. "1932–33 karhumarkkinoilla, jotka kestivät 116 kaupankäyntipäivää, oli kuusi erillistä 10%+ rallia."
Bank of America -strategit sanoivat näkevänsä osakkeissa "syitä olla rakentava" lähitulevaisuudessa, mutta väittävät myös, että lisää volatiliteettia on edessä. He suosittelivat asiakkaita kallistamaan osakesijoituksensa "korkealaatuisiin" nimiin, joilla on vahvat tuotot, puolustavia tuottopelaajia ja yrityksiä, joilla on hinnoitteluvoimaa ja jotka saattavat hyötyä inflaatiosta.
Ja Morgan Stanley oli vielä pessimistisempi.
Wilson ja hänen tiiminsä pitivät kiinni ennustuksestaan, jonka mukaan S&P 500 putoaa 3400 18:aan elokuun puoliväliin mennessä eli noin XNUMX % nykyisestä osakemarkkinoiden äskettäisestä elpymisestä huolimatta.
Strategit sanoivat, että osakemarkkinoiden nykyinen nousujohteisuus johtuu suurelta osin sijoittajien uskosta, että osakkeet on "ylimyyty" ja että Federal Reserve saattaa harkita koronnostonsa keskeyttämistä elokuussa, mutta he uskovat sijoittajien aliarvioivan keskuspankin. pankin halukkuus "shokea markkinoita" koronkorotuksilla saadakseen inflaation hallintaan.
"Toiminta on, että inflaatio on edelleen liian korkea Fedin makuun, joten mikä tahansa pivot-sijoittajien toivomus on mielestämme liian merkityksetön muuttamaan osakekurssien laskutrendiä", he kirjoittivat.
Morgan Stanley -tiimi väittää myös, että Fed kiristää rahapolitiikkaansa talouskasvun hidastumiseen ja että yritysten tulosarviot pysyvät liian korkeina. Jos he ovat oikeassa, rallin ostaminen ei ehkä ole paras vaihtoehto sijoittajille.
Wilsonilla on S&P 3900:n 12 kuukauden hintatavoite 500 euroa, mikä edustaa mahdollista 5 prosentin laskua nykyisestä tasosta.
"Mikään näistä ei edellytä talouden taantumaa, joka vain pahentaa haittapuolia", hän lisäsi.
Tämä tarina esitettiin alun perin osoitteessa Fortune.com
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/don-t-too-excited-stock-174647166.html