Älä anna Yhdysvaltain yleisinflaation laskun pettää. Markkinat viritetään toiselle luvulle keskiviikkona.

Kauppiaat, sijoittajat ja ekonomistit luottavat keskiviikon kuluttajahintaindeksiraportin osoittavan Yhdysvaltain vuotuisen yleisinflaatiovauhdin laskun heinäkuussa. Mutta kuluttajahintaindeksitietoihin on haudattu toinen luku, jolla on taipumus järkyttää markkinoita.

Sitä kutsutaan vuosittaiseksi CPI-lukemaksi, joka poistaa vaihtelevat ruoka- ja energiakustannukset. Se oli 5.9 % kesäkuussa päättyneeltä 12 kuukaudelta, ja yksimielinen näkemys on, että se nousee 6.1 prosenttiin vuositasolla heinäkuussa. Gargi Chaudhuri BlackRock Inc:stä, maailman suurimmasta rahanhoitajasta, näkee ydinlukeman tulee jopa hieman korkeammalle6.2 %, kun taas Goldman Sachsin analyytikkopari varoittaa, että Yhdysvaltain lähiajan inflaatiokuva "pysyy todennäköisesti epämiellyttävän korkeana".

Lue: Goldman Sachs sanoo, että markkinoilla on liian aikaista käydä kauppaa "täydellä Fed-pivotilla"

Vuotuisen kuluttajahintaindeksin peruskoron nousu olisi merkittävää, koska sen katsottaisiin heijastavan inflaation todellista taustalla olevaa trendiä – samalla kun se tuhoaa rahoitusmarkkinoilla viime kuussa vallinneet laajat toiveet siitä, että hintojen nousu on huipussaan. Monet kauppiaat ja sijoittajat ovat yleensä pitäneet kiinni heinäkuun yleisestä vuotuisesta kuluttajahintaindeksistä, joka sisältää ruoan ja energian – ja näkemystä, jonka mukaan se todennäköisesti putosi 8.7 prosenttiin tai 8.8 prosenttiin lähes 41 vuoden korkeimmasta 9.1 % kesäkuussa, kun otetaan huomioon viimeaikainen kaasun ja hyödykkeiden hintojen lasku.

nähdä: Yhdysvaltalaiset kuluttajat saivat todennäköisesti jonkin verran helpotusta heinäkuun räjähtävistä hinnankorotuksista, mutta Fed ei voi paremmin

"Inflaationäkymät ovat edelleen sijoittajien ensisijainen huolenaihe", Wilmington Trust Investment Advisorsin sijoitusjohtaja Tony Roth ja pääekonomisti Luke Tilley kirjoittivat sähköpostissa tiistaina. "Jatkuva inflaatio painaa kuluttajien ja yritysten mielialaa, mutta taloustiedot ovat edelleen melko ristiriitaisia ​​ja huolet ovat lisääntyneet siitä, että aggressiivinen Fedin politiikka voisi ajaa Yhdysvallat taantumaan."

"Vaikka odotamme edelleen inflaation hidastuvan jatkossa, jotkut osatekijät pysyvät sitkeästi korkeina ja vaikeuttavat näkymiä", he sanoivat.

Merkkejä rahoitusmarkkinoiden laajapohjaisista odotuksista inflaation hiipumisesta on runsaasti: Yhdysvaltain osakkeet ovat yleisesti nousseet kesäkuun puolivälin pohjalta, vaikka ne päätyivätkin laskuun tiistaina. Samaan aikaan Treasuryn keskipitkän ja pitkän aikavälin tuotot ovat laskeneet kesäkuun huipuistaan ​​- samoin kuin kannattavuusrajat Tradewebin tietojen mukaan.

Ympärivuorokautisilla valuuttamarkkinoilla, joilla dollari on edelleen herkkä Yhdysvaltain datayllätyksille, "markkinoiden on päätettävä, onko hidastava otsikko tärkeämpää kuin tahmea ja vahva ydin", sanoivat TD Securitiesin strategit Oscar Munoz, Mazen Issa ja Gennadi Goldberg.

Pennsylvaniassa sijaitsevan Hirtle Callaghan & Co:n, joka valvoo noin 20 miljardin dollarin omaisuutta, varasijoitusjohtaja Brad Conger sanoi, että inflaatiota ja Federal Reserven halukkuutta puuttua siihen aliarvioidaan. Conger näkee inflaation kasvun kääntyvän pois tavaroista palveluihin, mutta panee merkille, kuinka vaikeaa on "vääntää" hinnoittelutietoa pois, kun inflaatio on saanut vallan.

"Oletetaan, että työskentelet 1,000 ihmisen yrityksessä", Conger kirjoitti sähköpostissa. ”Toukokuussa 28 kollegaasi erosi ja hyväksyi uudet tarjoukset… Työnantajasi myöntää kaikille muille koko talouden keskimääräisen 3.6 prosentin tuntipalkan korotuksen vuositasolla. Mutta tässä on hierontaa. Jäljelle jääneet 972 työntekijää tietävät tarkalleen, mitä lähteneet hyväksyivät uudessa tehtävässään. Siitä on tullut heidän uusi työvoiman perushinta. Näin inertia kehittyy inflaatiossa ja miksi sitä on niin vaikea hävittää."

"Vuokra toimii samalla tavalla", sanoi varasijoitusjohtaja. "Pieni osa uusista vuokrasopimuksista näkyy keskimäärin, mutta kaikki muut tietävät, mikä on uusi tehokas vuokra."

Tiistaina kaikki kolme suurta osakeindeksiä
DJIA,
-0.18%

SPX,
-0.42%

COMP,
-1.19%
sulki laskun Nasdaq Composite -indeksin 1.2 %:n laskun johdosta, ja sijoittajat eivät halunneet tehdä suuria kauppoja ennen keskiviikon CPI-tietoja. Samaan aikaan Treasury-käyrä kääntyi syvemmin ylösalaisin, kun 2-10 vuoden korkojen ero supistui päivänsisäiseen alimmalle tasolle, lähes miinus 50 peruspistettä, 2 vuoden korolla.
TMUBMUSD02Y,
3.259%
nousevat nopeammin kuin 10 vuoden vauhti
TMUBMUSD10Y,
2.784%.