Dollar Strength Bucks inflaatio Woes

Se on erilainen tarina kuin se, joka esitettiin inflaation vaivaamana 1970-luvulla. Dollari putosi lähes 40 % Länsi-Saksan markkaa vastaan, silloin yksi Euroopan vaikutusvaltaisimmista valuutoista tammikuun 1974 ja 1980 välisenä aikana Federal Reserve Bank of St. Louisin tietojen mukaan. Federal Reserven puheenjohtaja Paul Volcker aloitti vuonna 1979 jyrkän koronnoston, mikä vauhditti voimakasta elpymistä.

Sijoittajat väittävät, että maailmanlaajuinen taloudellinen heikkous ohjaa tämän päivän vahvaa dollaria. Covid-19-sulku Kiinassa on hidastanut teollisuustuotantoa alueella, ja Ukrainan ja Venäjän välinen sota nostaa energiakustannuksia eurooppalaisissa kotitalouksissa, jotka ovat riippuvaisia ​​Venäjästä maakaasun suhteen, ja kaikkialla maailmassa. Euroalueen talous kohtaa taantuman uhka. 

Yhdysvalloissa kuva on erilainen. Kuluttajilla on enemmän rahaa pankkitileillä. Vaikka hinnat nousevat, Amerikkalaiset kuluttavat. Tiedot osoittavat, että yritykset käyttävät rahaa laitteisiin sekä tutkimukseen ja kehitykseen. Fedin puheenjohtaja

Jerome Powell

ilmaisi luottamuksensa siihen, että talous voi kestää sarjan korot nousevat Fedin politiikkakokouksessa keskiviikkona.

Kauppiaat jäsentävät tällä viikolla kulutustietoja ja perjantain kuukausittaista työpaikkaraporttia saadakseen vihjeitä talouden terveydestä ja osakemarkkinoiden kehityksestä. Yhdysvaltain pörssit laskivat rajusti torstaina poistamalla edellisen istunnon voitot. 

Chris McReynolds,

Barclaysin inflaatiokaupan johtaja ja entinen valuuttakauppias sanoi, että dollari ohittaa muita valuuttoja, koska inflaatio- ja kasvunäkymät muissa maissa ovat huonommat. Yhdysvaltain dollariindeksi on noussut 14 prosenttia viime vuodesta. 

"Covid vahingoitti Yhdysvaltojen taloutta paljon vähemmän kuin muut", sanoi McReynolds. 

Rick Rieder,

BlackRockin joukkovelkakirjapäällikkö ja korkopäällikkö sanoi ostavansa dollaria ja myyvänsä valuuttoja, joihin verrattuna Yhdysvaltoihin verrattuna heikompi talouskasvu on vaikuttanut, mukaan lukien euro, Kiinan offshore-renminbi ja pieniä määriä jeniä.

Valuuttajohdannaismarkkinat osoittavat, että sijoittajat odottavat dollarin jatkuvan parempia tuloksia. Pankkikauppiaat sanoivat, että asiakkaat ostavat vaihtoehtoja, jotka kannattavat, jos dollari jatkaa nousuaan: dollarin osto-optiot jeniä vastaan ​​tulivat maaliskuussa kalliimpia kuin jeni, mikä on käänteinen metriikassa, jota kauppiaat mittaavat dollarin kysyntää. 

Vahva dollari antaa amerikkalaisten ostaa tavaroita muista maista halvemmalla. Mutta se voi myös vahingoittaa yhdysvaltalaisia ​​valmistajia tekemällä tuotteista kalliimpia ulkomaalaisille, ja se tarkoittaa, että yhdysvaltalaiset yritykset saavat vähemmän dollareita viennistä.

Microsoft Corp..

sanoi tulosraportissaan aiemmin tässä kuussa, että dollarin vahvistuminen pienensi ohjelmistoyrityksen liikevaihtoa, vaikka se nousi korkeammalle voitolle viimeinen neljännes.

1970-luvulla inflaatio ja Arabimaiden öljysaarto 1973 veti vihreää selkää alas. Eurooppa kamppailee nykyään omien energiapula- ja kasvuhuoliensa kanssa, mikä saattaa johtaa stagflaatioksi kutsuttuun ilmiöön, jolle ovat ominaisia ​​hintojen nousu ja kasvun hidastuminen, mikä saa sijoittajat usein myymään valuutan. Euro on heikentynyt dollariin nähden lähes 13 % viimeisen vuoden aikana.

Stephen Gallo,

BMO Capital Marketsin valuuttastrategiasta vastaava eurooppalainen johtaja sanoi, että sijoittajien käsitys keskuspankkien toiminnasta vahvistaa dollaria. Euroopan keskuspankki ei ole vielä nostanut korkoa presidentin kanssa

Christine Lagarde

aiemmin tässä kuussa sanomalla se jää jälkeen Fedin rahapolitiikan kiristämisessä. Myös Japanin keskuspankki äskettäin vahvisti sitoutumistaan alhaisiin korkoihin. 

Korkojohdannaiset osoittavat sen sijoittajat odottavat Fedin nostavan liittovaltion rahastojen viitekorkoaan nykyisestä 0.75–1 prosentista hieman yli 3 prosenttiin ensi vuonna. 

"Keskuspankit, jotka ovat uskottavampia inflaatiotavoitteen saavuttamisessa, houkuttelevat suurimman osan virroista", sanoi

Nafez Zouk,

Aviva Investorsin analyytikko. "Fed on vihdoin ilmoittanut ottavansa inflaatioongelman vakavasti."

Toinen syy dollarin määräävään asemaan: USA:n omaisuuserät ylittävät johdonmukaisesti eurooppalaisia ​​omaisuuseriä. Yksi mittari tästä on nähtävissä maailmanlaajuisissa osakkeissa: Yhdysvaltain osakkeet ovat viimeisen vuosikymmenen aikana ansainneet sijoittajille suurempia tuottoja, kun taas niiden eurooppalaiset vastaavat ovat pysyneet alhaisempia ja suurelta osin vaihtelevia. S&P 500 nousi joulukuussa yli 400 % vuodesta 2009 verrattuna 137 % nousuun Stoxx Europe 600 -indeksissä samana ajanjaksona.

Keith Decarlucci,

Lontoossa toimivan hedge-rahaston Melqart KEAL Capitalin sijoitusjohtaja, joka on käynyt kauppaa valuuttamarkkinoilla yli 30 vuotta, sanoi, että dollarin asema turvasatamana geopoliittisen epävarmuuden keskellä ja rooli maailman varantovaluuttana asettaa sen tänään vahvemmalle asemalle kuin vuonna 1970. XNUMX-luvulla, jolloin Yhdysvallat toi enemmän öljyä ja hylkäsi kultastandardin.

Mutta Morgan Stanley ja Barclays odottavat sen laskevan vuoden aikana. Strategit sanoivat, että valuutta ei näytä yhtä houkuttelevalta, kun talouskasvu kiihtyy Euroopassa tai jos inflaatio Yhdysvalloissa pysyy yli 3 prosentissa.

Kirjoita Julia-Ambra Verlainelle osoitteessa [sähköposti suojattu]