Toimiiko kulta todella paremmin taantuman ja inflaation aikana?

Siellä on rankkaa. Todella karkeaa.

Jo ennen tätä viikkoa osakkeet alkoivat huonoimpaan vuoteen sitten vuoden 1939. EU ja Yhdistynyt kuningaskunta ovat taantuman partaalla, mutta meillä on kuitenkin 8 nousua, jotka Fed on hinnoitellut ennen vuoden 2022 loppua. kysy kryptosta, jossa 18 miljardin dollarin stabiileja kolikoita räjähtää ja kokonaisia ​​ekosysteemejä katoaa.

Etsitkö nopeita uutisia, vihjeitä ja markkina-analyysejä?

Tilaa Invezz-uutiskirje tänään.

Ottaen huomioon tämän voimakkaasti laskevan tunteen, ajattelin, että olisi järkevää arvioida kullan suorituskykyä turvasatamana.

Kulta

Ihmiset ovat olleet pakkomielle tähän kiiltävään metalliin, jota kutsumme kullaksi, niin kauan kuin he ovat kulkeneet maan päällä. (Suhteellisen) kiinteä tarjonta ja historialliset siteet rahajärjestelmiin (Nixon poisti kultastandardin vasta vuonna 1971) tarkoittaa, että sillä on ainutlaatuinen paikka makromaailmassa.

Sille on aina annettu myyttinen "arvon varasto" -nimike, mutta miten se on todellisuudessa toiminut taantuman aikana, ja voisiko se olla hyvä voimavara jatkossa?

Historia

Ensimmäinen arvioitava tapaus oli 1920-/1930-luvun suuri lama. Vuosina 1929-1934 kullan hinta nousi 20 dollarista 35 dollariin unssilta. Tämä tapahtui aikana, jolloin Yhdysvaltain presidentti Roosevelt allekirjoitti lain opin, joka pakotti haltijat luovuttamaan kultansa hallitukselle hintaan 20.67 dollaria unssilta. Kun ihmiset takertuivat metalliin, koska Gold Reserve Act -laki vahvisti kultastandardin uudelleen (useat muut maat olivat hylänneet sen laman aikana), sen viehätys kasvoi. Lopulta Yhdysvaltain hallitus nosti hintaa osana jatkuvia ponnistelujaan talouden tasapainottamiseksi.

Mutta siitä on kauan aikaa, ja Gold Standard on nyt menneisyyttä, eikä se ole täysin relevanttia nykypäivän ympäristössä. Silti kulta on jatkanut menestystä päinvastoin kuin markkinat siitä lähtien. Alla olevassa kaaviossa näkyy kullan hinta vuodesta 1970 lähtien, ja sen voidaan nähdä nousevan taantuman aikana.

Lento laatuun

Yllä olevaa kaaviota tarkasteltaessa on selvää, että kulta toimii vastasyklisesti ja nostaa hintaa talouden supistuessa. Mutta jos tarkastelemme lyhyempiä ajanjaksoja erikseen, näin ei aina ole.

Otetaan esimerkiksi maaliskuun 20. päivä, jolloin markkinat ymmärsivät ensimmäisen kerran, että COVID-pandemia ei ollut vain yksi virus. Vaikka kuukausituotto oli positiivinen 2.2 %, osa päivittäisistä tuotoista oli erittäin negatiivista, mukaan lukien 17. maaliskuuta^th, kun kulta laski huikeat 6.8 %. Kuukauden 3.5 kaupankäyntipäivästä neljä tuotti yli 19 % negatiivista tuottoa, kun markkinat heiluivat vakavasti COVID-XNUMX:n musta joutsentapahtuman vuoksi.  

Nämä tiedot ovat mielenkiintoisia, vaikka ne ovat peräisin erittäin epätavallisesta kuukaudesta, joka oli maaliskuu 2020. Koska vaikka ensimmäinen kaavio osoittaa meille, että taantumien aikana kulta todellakin toimii arvon varastoijana, toinen kaavio viittaa siihen, että aikoina äärimmäinen pelko ja epävakaus, se laskee muiden markkinoiden mukana – ainakin lyhyellä aikavälillä, koska se ennen nousi nykyiseen asemaansa.

Ja tätä jälkimmäistä väitettä tukevat viimeaikaiset tapahtumat, ja mallia ei ole eristetty maaliskuuhun 2020. Koska toukokuussa on tähän mennessä nähty laskusuhdanne, kulta on seurannut sitä – 3.6 % laskua huhtikuun hinnasta, jolla se suljettiin. Tai tietysti myös huhtikuu oli julma kuukausi markkinoille, ja kulta oli silloinkin laskussa – tällä hetkellä 5.6 % maaliskuun päätöskurssinsa alapuolella.

Toistuva kuvio

Todellakin, näemme tämän kerta toisensa jälkeen. Äkillisen epävarmuuden aikoina laatu pakotetaan kaikkialla – ja siihen sisältyy pääoman siirtyminen pois kullasta. Sijoittajat haluavat kylmää, kovaa rahaa, ja kaikki muu romahtaa näissä äkillisissä volatiliteeteissa. Viimeiset pari kuukautta ovat tästä hyvä esimerkki, sillä Venäjän sota on ravistellut geopoliittista ilmapiiriä ja vallitsevaa epävarmuutta.

Joten vaikka markkinat ovat tällä hetkellä erittäin myrskyisät, kulta on tehnyt sen, mitä se usein tekee – seurannut markkinoita. Tuotot eivät tietenkään ole läheskään yhtä negatiivisia kuin osakkeet tai muut riskilliset omaisuuserät – katso alla oleva kaavio – mutta se alentaa arvoa.

Jos tämä taantuma kuitenkin osoittautuu jatkuvaksi karhumarkkinaksi ja historia toistaa itseään, kullan pitäisi liikkua ylöspäin. Malli tähän mennessä vuodesta lähtien vastaa sitä, mitä olemme nähneet aiemmin – lievä lasku muiden markkinoiden ydinvoimaloiden kanssa. Jos markkinat pysyvät punaisina ja tästä tulee normi, kulta seuraisi historiallista mallia, jos se alkaisi pitää ja nousta vastasyklisesti.

Inflaatio

Yksi viimeinen tekijä, jonka haluan analysoida ennen allekirjoittamista, on korrelaatio inflaation ja kullan tuoton välillä. Tämä on olennaista, kun otetaan huomioon vallitseva vallitsevan inflaation ja hidastuvan kasvun ilmapiiri, toisin sanoen talouden pahin painajainen.

Huhtikuun kuluttajahintaindeksi ilmoitettiin eilen 8.3 %, mikä tarkoittaa, että inflaatio on edelleen 40 vuoden huipulla. Piirsin kullan vuotuiset tuotot suhteessa vuosittaiseen inflaatiovauhtiin vuodesta 1970 lähtien ja laskin korrelaatiokertoimeksi suhteellisen kiivas 0.55, mikä viittaa kohtalaisen vahvaan suhteeseen. Alla oleva kaavio kuvaa liikkeitä prosentteina, ja suhde on selkeä nähdä visuaalisesti.

Yhteenveto

Lopuksi totean, että tällä hetkellä näemme EU:n ja Britannian taantuman partaalla, markkinoiden jyrkässä laskussa ja koko talouteen leviävän pelon, että kauan odotettu korjaus on vihdoin käsillä (ellei jo täällä). Historiallisesti katsottuna tämä on lupaava järjestely kullalle, jos karhumarkkinat jatkuvat lyhyen aikavälin volatiliteetin lisäksi.

Mikäli markkinat todellakin osoittautuvat sitkeiksi karhumarkkinoiksi, jyrkäksi ongelmaksi jäänyt korkean inflaation lisätekijä maalaa kullan entistä houkuttelevampaan valoon. Se on suhteellisen ainutlaatuinen (ja pelottava) järjestely, jossa on sekä kiihtynyt inflaatio että hidastuva kasvu ja ilmapiiri, mutta kullalle ne ovat johtaneet siihen aiemmin.

Jos historia toistaa, kullalla on hyvät mahdollisuudet saada voitto näillä markkinoilla.

Mistä ostaa juuri nyt

Sijoittamiseen yksinkertaisesti ja helposti käyttäjät tarvitsevat edullisen välittäjän, jolla on kokemusta luotettavuudesta. Seuraavat välittäjät ovat erittäin arvostettuja, tunnustettuja maailmanlaajuisesti ja turvallisia käyttää:

1. EToro, johon yli 13 miljoonaa käyttäjää luottaa maailmanlaajuisesti. Rekisteröidy täällä>
2. Capital.com, yksinkertainen, helppokäyttöinen ja säädelty. Rekisteröidy täällä>

* Kryptoasuntoihin sijoittamista ei säännellä joissakin EU-maissa ja Isossa-Britanniassa. Ei kuluttajansuojaa. Pääomasi on vaarassa.