(Bloomberg) — Didi Global Inc. valmistautuu poistumaan New Yorkin pörssistä sen jälkeen, kun sen listautuminen siellä viime vuonna herätti Pekingin vihan. Kiinalainen kyytijätti sanoi aikovansa listautua sen sijaan Hongkongiin, jolloin nykyiset osakkeenomistajat voivat muuttaa omistuksensa yhtiössä. Edessä on haasteita – Didille, sen osakkeenomistajille ja muille kiinalaisille yrityksille, jotka haluavat mennä pörssiin. Samaan aikaan hallituksen meneillään oleva tutkimus ja uudet sääntelytoimenpiteet ovat osuneet Didin tulokseen.
Useimmat luetut Bloombergilta
1. Miksi Didi poistuu listalta?
Kiinan sääntelijät vastustivat Yhdysvaltojen listautumista sanoen, että se voisi paljastaa Didin valtavat tietovarannot ulkomaille. Yritys eteni kuitenkin kesäkuun 2021 listautumisannissa liikkeellä, jonka Peking piti haasteena auktoriteetilleen. Päiviä listautumisen jälkeen hallitus ilmoitti kyberturvallisuustutkimuksesta yritykseen ja pakotti sen palvelut pois kotimaisista sovelluskaupoista. Myöhemmin Kiinan kyberavaruushallinnon, tietoturvasta vastaavan viraston, kerrottiin pyytäneen Didin ylimpiä johtajia suunnittelemaan suunnitelman poistamiseksi arkaluonteisten tietojen vuotamisesta.
2. Miten se toimii?
Didi on sanonut, että se pyrkii listautumaan Hongkongin pörssiin ja varmistamaan, että sen amerikkalaiset talletusosakkeet voidaan vaihtaa "yhtiön vapaasti vaihdettaviin osakkeisiin toisessa kansainvälisesti tunnustetussa pörssissä". Huhtikuussa se kuitenkin ilmoitti, ettei se aio hakea listautumista toiseen pörssiin ennen kuin Yhdysvaltojen listautuminen on päättynyt, ja se asetti myös osakkeenomistajien äänestyksen 23. toukokuuta. Yrityksen kerrottiin jo keskeyttäneen Hongkongin listautumisen valmistelut. sen jälkeen, kun sääntelyviranomaiset ilmoittivat, että sen ehdotukset turvallisuuden ja tietovuotojen estämiseksi olivat epäonnistuneet. (Didi oli esittänyt useita ideoita, mukaan lukien tietojensa hallinnan luovuttaminen ulkopuoliselle osapuolelle Kiinassa.) Kun hakemus vihdoin tulee - olettaen, että niin tapahtuu - koko prosessi voi vielä kestää kuukausia siitä pisteestä.
3. Mitkä ovat haasteet?
Ennen Yhdysvaltain listautumista Didi oli punninnut mahdollisen Hongkongin listautumisen, mutta luopui ponnisteluista sen jälkeen, kun kaupungin pörssi kyseenalaisti sen Kiinan säännösten noudattamisen, kuten lisenssien noudattamisen kaikissa kaupungeissa, joissa se toimi. (Hongkongin pörssi asettaa listausta hakeville yrityksille paljon tiukempia vaatimuksia kuin New Yorkin kollegoilleen.) Uutta listaamista valmistellessaan yhtiön kerrotaan aikovansa vähentää henkilöstöään jopa 20 % ilman kuljettajia. . Didi julkisti joulukuussa 4.7 miljardin dollarin tappion syyskuun neljänneksellä sen jälkeen, kun liikevaihto laski 13 % edellisestä kolmesta kuukaudesta. Vaikka Didi vetäytyisi listautumaan Hongkongissa, jotkut sijoittajat saattavat päättää myydä sen sijaan, että vaihtaisivat yhdysvaltalaisia osakkeitaan, jotka ovat pudonneet rajusti. Teknisesti ottaen niiden vaihtamisen osakkeisiin Hongkongissa pitäisi olla suhteellisen helppoa useimmille institutionaalisille osakkeenomistajille. Mutta uudet arvopaperit saattavat käydä kauppaa arvostusalennuksella: Hongkongissa on pitkään ollut maailman alhaisimpia hinta-tulossuhteita.
4. Miksi tämä on niin iso juttu?
Didin menestys IPO oli USA:n toiseksi suurin Kiinassa toimivan yrityksen toimesta (Alibaba Group Holding Ltd:n oli suurempi) ja antoi Didille noin 68 miljardin dollarin markkina-arvon. Listaus, jota paimenteli Wall Streetin pankkien kuka on kuka, näytti olevan malli siitä, kuinka kansainväliset sijoittajat voisivat hyödyntää Kiinan kuumaa teknologiasektoria. Didin suurin osakkeenomistaja oli japanilainen SoftBank Group Corp. yli 20 prosentilla.
5. Pakottaako Kiina muut yritykset muuttamaan listauksia?
Didin poistuminen tuskin jää viimeiseksi. Kiinan Internet-sääntelyviranomainen alkoi tutkia kahta muuta yhdysvaltalaista pörssiyhtiötä, Full Truck Alliance Co:ta ja Kanzhun Ltd.:tä, pian sen jälkeen, kun hän oli käynnistänyt Didin arvioinnin. Hallitus julkisti joulukuussa tiukemmat määräykset kiinalaisille yrityksille, jotka pyrkivät nousemaan pörssiin ulkomailla niin sanotun vaihtuvakorkoisen (VIE) -rakenteen avulla, kuten Didi teki. Samaan aikaan Yhdysvallat on siirtymässä panemaan täytäntöön uutta lakia, joka velvoittaa ulkomaiset yritykset avaamaan kirjansa Yhdysvaltain sääntelijöille tai joutumaan poistumaan listalta vuodesta 2024 alkaen. Yhdysvaltain arvopaperi- ja pörssikomitean mukaan vain kaksi lainkäyttöaluetta ei ole historiallisesti sallinut vaadittuja tarkastuksia, Kiina ja Hong. Kong.
6. Loppuuko tämä Didin ongelmat?
Epätodennäköistä. Didin kyberturvallisuustutkinta jatkuu, ja sääntelyviranomaiset voivat edelleen määrätä joukon rangaistuksia, kuten sakkoja, tiettyjen toimintojen keskeyttämistä tai valtion omistaman sijoittajan käyttöönottoa. Pekingin kunnallishallinnon, jossa Didi sijaitsee, sanottiin ehdottaneen Shouqi-konsernia, joka on osa vaikutusvaltaista Beijing Tourism Groupia, ja muita hankkimaan osuuden Didistä, mikä antaisi määräysvallan valtion omistamille yrityksille. Media, mukaan lukien South China Morning Post, ovat raportoineet, että sääntelyviranomaiset voivat pakottaa Didin vaihtamaan ylintä johtoaan. Presidentti Xi Jinpingin kampanja "yhteisen vaurauden" saavuttamiseksi on lisännyt painetta Didin kaltaisille alustayhtiöille tarjota parempia palkkoja ja etuja kuljettajiensa armeijalle. Pohjimmiltaan Kiinan hallituksen odotetaan pitävän tiukkoja rajoituksia ja valvovan suuria teknologiayrityksiä, jotka keräävät arkaluontoisia tietoja.
(Päivittää poistosuunnitelman osiossa 2)
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/didi-brief-u-foray-ending-031428766.html