(Bloomberg) – Floridan kuvernöörin Ron DeSantisin päätös rangaista Walt Disney Co.:ta purkamalla sen velkaliikkeen liikkeeseenlaskijapiiri on hämmennyt kahta suurta luottoluokitusyhtiötä, jotka antavat korkeat arvosanat sen kunnallisille joukkovelkakirjoille.
Useimmat luetut Bloombergilta
Moody's Investors Service ja S&P Global Ratings ovat muuttaneet näkemyksensä Reedy Creek Improvement Districtin myymistä kiinteistöverolainoista "kehittyväksi" - harvinainen nimitys, joka ei anna joukkovelkakirjojen haltijoille paljon tietoa siitä, kuinka heidän sijoituksensa menestyy. Liikkeeseen lasketuilla arvopapereilla on Moody'sin luokitukset Aa3 ja S&P:ltä AA-, neljänneksi korkein saatavilla oleva taso.
"Kehittäviä skenaarioita ei esiinny joka päivä", sanoi Geoffrey Buswick, S&P:n Yhdysvaltain julkisen talouden tiimin toimitusjohtaja. "Ne liittyvät tyypillisesti tapahtumaan, jossa valiokunta voi tuloksesta riippuen nähdä erilaisia luottopolkuja." Tarkasteltaessa tätä yli 20,000 XNUMX S&P:n luokittelemasta kunnallisarvopaperista vain kuudella on kehittyviä näkymiä yhtiön mukaan.
Tämä tarkoittaa, että riippuen siitä, miten purkaminen etenee, piirin velan luottokelpoisuus "voisi parantua, pysyä samana tai heiketä", Moody'sin analyytikot kirjoittivat 26. huhtikuuta julkaisemassaan raportissa. S&P:n edustajat totesivat, että on "ainakin yksi kolmesta mahdollisuus", että lainsäädäntötoimet voivat vaikuttaa joukkovelkakirjoihin positiivisesti tai kielteisesti, mutta "tulevaisuuden tapahtumat ovat edelleen epäselviä".
Epämääräisyys kertoo, kuinka epätavallista on, että lainsäätäjät kaatavat kulman 4 biljoonan dollarin kunnallislainamarkkinoilla muutamassa päivässä. Floridan republikaanit esittelivät lakiesityksen, joka voisi riistää Disneyn itsehallinnon oikeudet 19. huhtikuuta, ja alle viikossa se läpäisi molemmat lainsäädäntöjaostot ja DeSantis allekirjoitti sen.
Reedy Creekillä on Bloombergin keräämien tietojen mukaan noin miljardi dollaria velkaa, joka sisältää kiinteistöveron ja hyödyllisyyslainat.
Lue lisää: Mitä Floridan toiminta Disneytä vastaan tarkoittaa: QuickTake
Sillä välin Fitch Ratings otti vahvemman kannan ja siirsi joukkovelkakirjat negatiiviseen kelloon. Piirin purkaminen ja sen omaisuuden siirtäminen tulee olemaan monimutkaista, mikä lisää negatiivisten luokitustoimien todennäköisyyttä, sanoi Michael Rinaldi, Fitchin Yhdysvaltain paikallishallinnon luokituspäällikkö.
Lain mukaan Reedy Creek lakkautettaisiin ilman muita lainsäädäntötoimia kesäkuussa 2023, jolloin sidosryhmille jää noin vuosi aikaa päättää seuraavista vaiheista - onko kyseessä vastuiden siirtäminen muille paikallishallinnolle vai seuraajapiirin luominen. Mutta toistaiseksi näyttää siltä, että joukkovelkakirjojen haltijoiden ja luottoluokitusanalyytikoiden on vain istuttava tiukasti.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/desantis-dissolution-disney-district-stumps-155228841.html