Raakaöljyn inflaatiokauppa on elpymässä, Credit Suisse sanoo

(Bloomberg) - Tämän vuoden inflaatioon vaikuttavaan taustahyödykkeiden kauppaan kohdistuu paineita, koska taantuma hillitsee raaka-aineiden kysyntää.

Useimmat luetut Bloombergilta

Näin ajattelee Mandy Xu, Credit Suisse Group AG:n osakejohdannaisstrategiasta vastaava johtaja. Hän sanoi, että raakaöljyn johdannaismarkkinoiden vedot osoittavat kasvavaa spekulaatiota siitä, että heikkenevät talousnäkymät voivat painaa tarjontahaasteet.

"Jopa kaikkein tarjontarajoitetuimmilla hyödykkeillä, kuten öljyllä, olemme alkaneet nähdä johdannaismarkkinoilla, että ihmiset alkavat hinnoitella enemmän heikkenemisriskiä", Xu sanoi Bloomberg Television haastattelussa.

Xu mainitsi optiomarkkinoiden toimenpiteen, joka tunnetaan nimellä put skew, palkkio, joka ostajan on maksettava suojautuakseen hintojen laskulta ja nousulta. Hän sanoi, että kiipeävä vinouma on merkki kasvavasta huolesta globaalin kasvun hidastumisen riskeistä.

Kaikki teollisuusmetalleista raakaöljyyn on romahtanut tässä kuussa, mikä painaa hyödykkeiden mittarin alimmalle tasolle sitten maaliskuun. Pelot siitä, että USA:n rahapolitiikan kiristyminen johtaa taantumaan, valloittaa globaaleja markkinoita ja varjostaa raaka-aineiden tarjontahaasteita.

"Vuoteen verrattuna ainoa sektori on energia, ja sitä olemme korostaneet nyt muutaman viikon ajan sijoittajien seuraavan mahdollisen kipupisteen suhteen", Xu sanoi. "Laman riski tarkoittaa, että alan nousun jatkaminen on todennäköisesti rajallista."

Energiasektori S&P 500 -indeksissä on tänä vuonna 32 % nousussa, mikä on indeksin ainoa alaryhmä, joka on edelleen vihreällä.

Riippumattoman öljykauppiaan Vitol Groupin toimitusjohtajan Russell Hardyn mukaan öljyn hinta ei todennäköisesti laske, koska Kiinan polttoaineen kysyntä elpyy ja markkinat kamppailevat tarjonnan lisäämisessä. "Markkinat ovat hieman huolissaan siitä, että meillä on loppumassa käyttämätön kapasiteetti, ja ne alkavat huomioida sen hinnoissa", hän sanoi foorumissa tiistaina.

Tarina jatkuu

"Kysynnön heikkeneminen"

Toiset ovat karhusempia.

"Hintaprofiilin lasku useimmissa kaivos- ja energiahyödykkeissä on perusteltua kysynnän heikkenemisen vuoksi", sanoi Commonwealth Bank of Australian hyödykeanalyytikko Vivek Dhar.

Hintojen nousunäkymät "on todennäköisesti riippuvaisia ​​siitä, että Kiina lieventää Covid-zero-politiikkaansa", hän kirjoitti muistiinpanossa torstaina viitaten Pekingin suosimaan liikkuvuuden rajoituksia virusepidemioiden hillitsemiseksi.

Raaka-aineiden hintojen tie eteenpäin on ratkaisevan tärkeä globaaleille markkinoille. Jatkuva lasku voi auttaa hillitsemään inflaatio-odotuksia ja antaa keskuspankeille mahdollisuuden hidastaa koronnostovauhtia, mikä voi vahvistaa osakkeita ja joukkovelkakirjoja.

"Hyödykkeiden putoaminen on tervetullutta, koska se aiheuttaa inflaatiopaineita", Pepperstone Groupin tutkimuspäällikkö Chris Weston kirjoitti muistiossa. "Tämä dynamiikka muuttuu osakkeille paljon nousevammaksi, jos sen taustalla on käsitys kasvavasta tarjonnasta, ei kysynnän huoli, mikä näyttää olevan tilanne nyt."

(Päivitykset lisätäkseen kauppiaan kommentin 8. kappaleeseen)

Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä

© 2022 Bloomberg LP