Credit Suissen Klein menettää elämänsä, kun hän suunnittelee ensimmäistä Bostonin romahtamista

(Bloomberg) - Ei kauan sitten Michael Kleinillä oli iloinen viesti Credit Suisse Group AG:n onnettomille pankkiireille: Aiomme rikastua.

Useimmat luetut Bloombergilta

Asiat eivät mene aivan niin.

Klein – M&A:n Midas, Saudi-Arabian kuninkaallisten rahan kuiskaus – menetti juuri elämänsä sopimuksen. Ja sen ohella mahdollisuus C-suiten loistoon ja henkilökohtainen palkkapäivä, joka ulottuu yli 200 miljoonan dollarin arvoon.

Wall Streetin sateentekijän suuret suunnitelmat sveitsiläisen pankin kääntämisestä ja First Boston -nimen elvyttämisestä ovat täysin romahtaneet nyt, kun UBS Group AG on suostunut ostamaan kiusatun kilpailijansa.

Lähi-idän asiakkaat ovat raivoissaan. Liittolaiset ovat hämmästyneitä. Credit Suissessa pankkiirit, jotka Klein kerskasi rikastuvan, katselevat irtautumisia. Se on merkittävä käänne Kleinille, yhdelle aikansa telttakaupantekijöistä.

Klein, 59, on viettänyt kolmen vuosikymmenen ajan kasvattaen toimitusjohtajia, haistaakseen rahaa ja neuvomassa hienovaraisesti maailman johtajia. Valtavat listautumisannit, megafuusiot, kuumat sitten-ei SPACit: Michael Klein on tehnyt kaiken. Yksityisesti kilpailijat ovat pitkään ihmetelleet, ilman kateutta, hänen kykyään ansaita rahaa lähes kaikesta, mihin hän koskettaa.

CS First Bostonin piti olla hänen voittonsa, hänen mahdollisuutensa vihdoin johtaa suurta investointipankkia. Nyt Kleinin on näytettävä finanssimaailmalle, että hän on edelleen pelissä – että hän voi karistaa pois sen, mikä näyttää valtavalta virhearviolta.

Vain viikkoja sitten Kleinillä oli käsittelijöitä ja liittolaisia, jotka keskustelivat hänen suunnitelmistaan ​​irrottaa Credit Suissen investointipankkitoiminta ja ottaa uusi CS First Bostonin yleisö. Yksi noista kumppaneista meni niin pitkälle, että luonnehtii häntä "pankkialan Henry Kissingeriksi", maailmaa vaeltelevaksi diplomaattiksi.

Varhaisen sisäisen arvion mukaan osakkeet ja warrantit, jotka hän sai neuvoa-antavan putiikkinsa myymisestä Credit Suisselle, merkitsivät yli 200 miljoonan dollarin palkkapäivää, jos hän vetäytyi CS First Bostonin suunnitelmastaan ​​ja kaikki meni hyvin listautumisannin ja sen jälkeen. esitys. Se on noussut savuksi.

Tarina jatkuu

Klein, kuten tavallista, tienaa silti rahaa. Hän voisi kävellä pois yli 20 miljoonan dollarin erotusmaksulla. Tämä on 10 miljoonan dollarin maksun lisäksi, jonka sveitsiläinen pankki maksoi liikkeelle saadakseen hänet sisään, kun he odottivat viranomaisten hyväksyntää tehdäkseen hänestä johtajan.

Mutta hän jättää jälkeensä joukon epäonnistuneita suunnitelmia ja epäonnistuneita tavoitteita. Hän rohkaisi pitkäaikaisia ​​asiakkaita Saudi-Arabiassa sijoittamaan 1.5 miljardia dollaria Credit Suisseen, jotta pankki romahti kilpailijan syliin pian sen jälkeen. He menettivät yli miljardi dollaria rahoistaan. Hän hankki entistä enemmän pääomaa Lähi-idästä ja pääomasijoitusalalta CS First Bostoniin.

Tämä katsaus tavoitteen nousuun ja romahtamiseen uuden erillisen investointipankin luomiseksi perustuu haastatteluihin, jotka on tehty yli tusinan Kleinin työtoverin, asiakkaan ja kilpailijan sekä pankkiirien kanssa, jotka osallistuivat useisiin kaupungintaloihin, joissa Klein esitteli omansa. näkemys.

Credit Suissen edustajat kieltäytyivät kommentoimasta tätä tarinaa, kuten myös Klein, joka harvoin jos koskaan myöntää haastatteluja.

Jälkikäteen ajatellen heikkous, joka sai Credit Suissen epätoivoisesti Kleinin kaltaista karismaattista johtajaa pysäyttämään kaupantekokykyjen pakomatkan, heikensi lopulta hänen mahdollisuutensa saada se irti.

Credit Suissen hallitukseen vuonna 2018 valittu Klein auttoi viime vuonna johtamaan vaikeuksissa olevan pankin strategista arviointia. Investointipankkiosaston komitean johtajana hän halusi erottaa yrityksen, tuoda takaisin First Boston -brändin ja löytää jonkun johtamaan reinkarnoitunutta CS First Bostonia.

Credit Suisse noudatti hänen neuvoaan. Ja se valitsi jonkun CS First Bostonin johtoon: hänet. Klein aikoi vaihtaa matalan profiilin neuvontayrityksen, jossa oli 40 työntekijää, maailmanlaajuiseen brändiin, jolla on tuhansia.

Kruunaavan listautumisannin piti tulla jo vuonna 2025. Kukaan ei tiennyt tarkasti, mitä CS First Boston saattaisi noutaa osakemarkkinoilla. Mutta vuoden 2022 lopulla kiertäneet ennusteet asettivat alkuperäisen arvon 5 miljardiin dollariin.

Sisäisesti Klein oli kertonut Credit Suissen pankkiireille, että hän tekisi töitä yhden dollarin palkalla. Hän myös vannoi viettävänsä 1 päivää vuodessa liikenteessä rummuillen saadakseen ylevän arvion. Hän suostui ottamaan koko maksunsa neuvontayrityksestään CS First Bostonin osakkeista. Pysy kanssani, hän sanoi pankkiireille, niin saat myös osakkeita.

Noin 50–100 kaupantekijälle kerrottiin, että heistä tulisi osa kumppanuutta ja he saisivat jopa 20 prosenttia erotetusta yrityksestä. Se olisi voinut olla noin 1 miljardin dollarin potti 5 miljardin dollarin ennusteen perusteella.

UBS:n johtajat eivät ole niin taipuvaisia ​​ottamaan Kleinin neuvoja vastaan. Asiaan perehtyneiden ihmisten mukaan he yrittävät edelleen purkaa hänen kauppaansa. Investointipankin luomisen sijaan UBS suunnittelee parhaiden ihmisten valitsemista.

Se on melkoinen pettymys Kleinin historiaan nähden. Vuonna 2007 Citigroup Inc.:n 23-vuotisen toiminnan loppua kohti hän suostutteli Abu Dhabin sijoittamaan miljardeja Citien, vaikka subprime-asuntolainakriisi oli räjähtämässä. Hän jätti seuraavana vuonna sen jälkeen, kun hänet oli siirretty toimitusjohtajan tehtävästä, mutta sai lohdutuspalkinnon: ilmoitetun 42.6 miljoonan dollarin lähtöpaketin.

Seuraavan puolentoista vuosikymmenen aikana Kleinistä tuli 21-luvun kauppiaan arkkityyppi.

Muutama kuukausi Citistä erottuaan hän keräsi 10 miljoonaa dollaria neuvoakseen Barclays Plc:tä sen ostaessa epäonnistuneen Lehman Brothers Holdings Inc:n välitysliiketoiminnan. Myöhemmin hän työskenteli sekä Glencore Plc:n että Xstrata Plc:n kanssa ennen kuin nämä kaksi sidottiin vuonna 2013. Ja hän neuvonantajana vuonna 2015 julkistetussa Dow Chemical Co:n ja DuPont Co:n megafuusion yhteydessä, joka oli tuolloin suurin kemianteollisuuden kauppa.

"Hän pyrkii löytämään ratkaisun", Dow'n toimitusjohtaja Howard Ungerleider sanoi ennen Credit Suissen purkamista.

Niin tuottoisia kuin nämä järjestelyt olivatkin, Klein tunnetaan ehkä parhaiten luotettuna neuvonantajana Lähi-idässä. Hän auttoi Saudi-Arabian jättiläistä valtion omistamaa öljy-yhtiötä Saudi Aramcoa listautumaan pörssiin vuonna 2019. Yli 29 miljardilla dollarilla se oli maailman suurin listautumisanti.

Kleinin siteet Saudi-Arabian kuninkaallisiin ovat niin läheiset, että hän on toisinaan työskennellyt epävirallisena lähettiläänä. Future Investment Initiative -konferenssissa Riadissa vuonna 2017 – niin sanotussa Davosissa autiomaassa – Klein ohjasi joukon Wall Streetin johtajia kruununprinssi Mohammed bin Salmanin vastaanottolinjaan vakuuttaen, että prinssi tekisi sopivan suuren sisäänkäynnin. paikalla olleille ihmisille.

Saudit eivät ehkä ole yhtä ystävällisiä nyt, koska heidän sijoituksensa Credit Suisseen on romahtanut vain muutamassa kuukaudessa. Saudi-Arabian keskuspankki päätyi omistukseensa lähes 10 % sveitsiläisestä pankista osallistuttuaan viime vuoden lopulla toteutettuun pääomankeräykseen. SNB:n puheenjohtaja erosi tällä viikolla.

Kleinin sijoittajat eivät ole aina olleet voittajien puolella viime aikoina. Katsokaapa hänen SPACejaan, noita blank-sekkiyrityksiä, jotka valloittivat Wall Streetin vuonna 2021. Nykyään monet niistä ovat veden alla.

Klein itse löysi silti tavan tehdä murha ja keräsi maksuja neuvonnastaan ​​omissa kaupoissaan.

Se heijastaa tätä viimeisintä jaksoa. Vaikka melkein kaikki Credit Suissen kanssa tekemisissä olevat kävelevät pois arpeutuneena, Kleinin epäonnistuneen suunnitelman on määrä saada hänelle yli 5 miljoonaa dollaria kuukaudessa.

– Gillian Tanin, Tom Maloneyn, Ambereen Choudhuryn, Dinesh Nairin ja Jan-Henrik Försterin avustuksella.

Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä

© 2023 Bloomberg LP