Credit Suissen osake putosi 28 prosenttia eurooppalaisten pankkien räjähdyksen seurauksena

Credit Suisse (SWX:CSGN) on vapaasti putoava.

Eurooppalaisten PTSD leimahtaa, kun lause, jonka he luulivat tuomitun historian aikakirjoihin – "pankkien epäonnistuminen" - saa yhtäkkiä jälleen puheaikaa. 

Mikään ei tietenkään ole mennyt lähellekään epäonnistumista, ja vertailut vuoden 2008 verilöylyyn ovat edelleen poissa, mutta tämä päivä aiheuttaa rajua epävakautta pankkisektorilla, kun USA:n Silicon Valley Bankin (SVB) romahtamisen aiheuttama tartunta leviää Euroopassa. 

Mutta Credit Suisse on pääjohtaja, pankki putosi 28 % ennätysmatalalle, kun sen suurin lainanantaja, Saudi National Bank sanoi, ettei se voisi ylittää 10 %:n omistusosuutta sääntelyn vuoksi. Osake on pudonnut ensimmäistä kertaa alle 2 Sveitsin frangin. 

Miksi eurooppalaiset pankit kaatuvat?

Credit Suisse ei ole ainoa pankki, joka on joutunut joukkomyyntiin. Eurooppalaiset pankit ovat saaneet tönäisyyttä, kun taas Euroopan Stoxx 600 -indeksi on 2.66 prosentin laskussa. 

BNP Paribusin lasku 10.5 %, Societe Generalen 9.6 % ja Deutsche Bankin 7.7 %. Myös monissa eurooppalaisissa osakkeissa kaupankäynti pysähtyi useaan kohtaan päivän aikana voimakkaan volatiliteetin vuoksi. 

Myynti tapahtuu viikon jälkeen, jolloin Yhdysvaltain pankkien romahdus herätti pelkoa laajemmilla markkinoilla. Vaikka kriisi näyttää olleen Yhdysvalloissa hillitty markkinoiden elpymisen jälkeen, Eurooppa on saamassa pahoinpitelyä. 

Ovatko eurooppalaiset pankit turvassa?

Vaikka myynti on hälyttävää, ei ole mitään syytä uskoa, että tämä muuttuu kriisiksi. Pankkiromahdus Euroopassa oli GFC:n aikana niin jyrkkä, että niiden pääomarajoitukset ovat paljon tiukemmat kuin vastaavat Yhdysvalloissa. 

Lisäksi SVB:n hajoaminen Yhdysvalloissa johtui likviditeettikriisistä, joka johtui korkoriskien huonosta hallinnasta, eikä huonojen sijoitusten aiheuttamasta maksukyvyttömyydestä, kuten subprime-kiinnelainoista vuonna 2008. Tämä on tärkeä ero. .

Myös korkoriskin hallinnan tulisi olla Euroopassa varovaisempaa kuin SVB:n/Yhdysvaltain pankkien kanssa – puhumattakaan siitä, että USA on ollut paljon aggressiivisempi vaellusaikataulussaan, mikä laukaisi SVB:n duraatioeron. 

Tämä ei kuitenkaan ole estänyt Euroopan sektoria myymästä tänään Credit Suissen sijoittajia, joita Saudi-Arabian kommentit pelästyivät – ja ehkä vieläkin hieman arpeutuneet vuoden 2008 tapahtumista.