(Bloomberg) – Heikkenevien tulosten ja raskaan velkataakan vuoksi yritykset vähentävät osakkeenomistajille maksettavia osinkoja parantaakseen taseidensa kuntoa.
Useimmat luetut Bloombergilta
Intel Corp., maailman suurin tietokonesuorittimien valmistaja, leikkasi tällä viikolla osingonmaksunsa alimmalle tasolle 16 vuoteen pyrkiessään säästämään käteisvaroja ja auttamaan liiketoimintaansa. Sata vuotta vanha vaatevalmistaja Hanesbrands Inc. eliminoi aiemmin tässä kuussa neljännesvuosittaisen osingon, jonka se alkoi maksaa lähes kymmenen vuotta sitten. Myös Vansin, The North Facen ja muita merkkejä omistava VF Corp. leikkasi osinkoaan viime viikkoina pyrkiessään keventämään velkataakkaa.
"Hallitus ja minä emme tehneet tätä päätöstä kevyesti", Intelin toimitusjohtaja Pat Gelsinger sanoi keskiviikkona.
Lisää yrityksiä voi seurata tulosten hidastuessa ja sitä seuranneessa suuremman vipuvaikutuksen vuoksi. Johtajat ovat joutuneet hallitsemaan huolellisesti sekä kustannuksia että velkaa säilyttääkseen vapaan kassavirran, koska tuore pääoma on kalliimpaa Federal Reserven uuden korkojärjestelmän mukaan.
Etenkin vähittäiskauppiaiden voitot heikkenevät, sillä jatkuva inflaatio heikentää myös kuluttajien kulutushalua.
Bloombergin keräämien tietojen mukaan tänä vuonna peräti 17 Dow Jones US Total Stock Market -indeksiin kuuluvaa yritystä leikkasi osinkoaan. Se ei kuitenkaan ole päätös, jota johtajat tekevät helposti, koska se voi pelotella sijoittajia ja horjuttaa yritysten osakekursseja.
Intel viittasi äskettäiseen lausuntoon ja tulosjulkaisuun ja kieltäytyi kommentoimasta enempää. VF ja Hanesbrands kieltäytyivät kommentoimasta.
Edgen menettäminen
Intel, joka oli aikoinaan alan johtava sirujen valmistaja, kamppailee henkilökohtaisten tietokoneiden myynnin romahtamisen kanssa, joka tuottaa suurimman osan sen tuloista. Luokitusyritykset Moody's Investors Service, S&P Global Ratings ja Fitch Ratings ovat kaikki alentaneet Intelin velkaluokitusta.
Moody'sin analyytikot sanoivat, että IT-kulujen hidastuminen ja jatkuvat markkinaosuuksien menetykset vaikuttavat todennäköisesti yhtiön kannattavuuteen ja luottomittareihin. Osingonleikkauksen lisäksi Intel poistaa työpaikkoja, leikkaa johdon palkkoja ja hidastaa uusien tehtaiden menoja säästääkseen jopa 10 miljardia dollaria vuoden 2025 loppuun mennessä.
Intelin hallussa on kuitenkin yli 28 miljardia dollaria käteistä, talousjohtaja David Zinsner sanoi tällä viikolla. Kokonaisvelka on noin 50 miljardia dollaria sen jälkeen, kun yhtiö myi 11 miljardia dollaria joukkovelkakirjoja aiemmin tässä kuussa.
Helpompi lainata
Hanesbrandsin liikevaihto laski 16 prosenttia 1.47 miljardiin dollariin neljännellä vuosineljänneksellä kuluttajien hitaamman kulutuksen ja vähittäiskauppiaiden tilausten vähenemisen vuoksi, yhtiö sanoi. Tämä yhdistettynä korkeampiin rahoituskuluihin ja tulevaan yli 1 miljardin dollarin erääntymiseen vuonna 2024 jätti yritykselle rajoitetut optiot vuodelle 471 2022 miljoonan dollarin negatiivisen vapaan kassavirran keskellä, kun se edellisenä vuonna oli 554 miljoonaa dollaria.
Osingon leikkaaminen ja muut säästötoimenpiteet tuottavat yhtiön mukaan noin 500 miljoonan dollarin liiketoiminnan kassavirtaa vuonna 2023.
Lue lisää: Hanesbrands putosi eniten ennätysten jälkeen osingon eliminoinnin jälkeen
Hanesbrands jälleenrahoitti tässä kuussa velkoja, jotka olisivat erääntyneet ensi vuonna korkeatuottoisilla joukkovelkakirjoilla ja lainatarjouksilla. Molempien kauppojen hinnoittelu kiristyi Hanesbrandsin eduksi, mikä osoitti vahvaa sijoittajien kysyntää.
Osingon lyhentäminen aiemmin tässä kuussa todennäköisesti alensi Hanesbrandsin lainakustannuksia, sanoi John McClain, salkunhoitaja Brandywine Global Investment Managementista, joka omistaa yritykseen sidottuja joukkovelkakirjoja ja lainoja. "Tämä oli oikea viesti lähetettäväksi markkinoille mahdollisena lainanottajana, joka tarvitsee kohtuullisen määrän pääomaa", hän sanoi.
S&P:n luottoanalyytikon Amanda O'Neillin mukaan jälleenrahoitussopimus löysensi vipuvaikutukseen liittyviä kovenantteja samalla kun se rajasi osingonmaksuja ja rajoitti takaisinostoja. "He ovat melko rajoittuneet pääoman allokoinnin näkökulmasta tämän tarkistuksen mukaisesti löysäämään sopimuksiaan", O'Neill sanoi. Luokitusyhtiö laski äskettäin yhtiön luokituksen yhdellä pykälällä BB- negatiivisella näkymällä.
Hanesbrands sanoi viime kuussa talousjohtaja Michael Dastuguen eroavan perhesyistä. Scott Lewis, sen tilinpitäjä ja valvoja, toimii väliaikaisena talousjohtajana Hanesbrandsin etsiessä pysyvää sijaista.
Yllätyskulut
VF:n osingonleikkaus on S&P:n mukaan osa pyrkimystä säilyttää sijoitustasoinen luokitus. Yhtiön tulos on kärsinyt pakettiautojen myynnin laskusta ja Covid-19-sulkuista Kiinassa.
VF tavoittelee 2.5-kertaista bruttovelkasuhdetta oikaistuun tulokseen ennen korkoja, veroja ja poistoja, yhtiö sanoi viimeisimmässä tuloskyselyssään. Se on yhtiön mukaan noin 4.5 kertaa tässä kuussa.
Sen velka johtui osittain "aggressiivisista" suurten ja pienten merkkien hankinnoista, mukaan lukien 2.1 miljardin dollarin kauppa Streetwear-brändistä Supremesta vuonna 2020, sanoi Mike Campellone, Bloomberg Intelligencen analyytikko.
Sitten yritys joutui ottamaan toisen miljardin dollarin velkaa rahoittaakseen Timberlandin hankintaan vuonna 1 liittyvän veroratkaisun. Tämä paisutti sen vipuvaikutusta, joka on yli sen alueen, joka sen on säilytettävä nykyisellä luottoluokitustasolla ja omalla julkisesti. S&P:n mukaan tavoite on 2011.
– Eric Laubin, Tom Contilianon ja Olivia Rockemanin avustuksella.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/companies-shrink-dividends-executives-shift-165813916.html