Ilmastosijoittaja, joka teki oikein Exxon panostaa markkinoiden päihittämiseen

Jennifer Grancio oli johtajien joukossa Engine No. 1:ssä, nousujohteisessa ilmasto- ja energiasiirtymään keskittyvässä sijoitusyrityksessä, joka voitti ExxonMobilin vuoden 2021 proxy-kilpailussa, mikä harmittaa harvoja tulevan. Se, mitä Engine No. 1 päätti tehdä seuraavaksi, oli ehkä yhtä yllättävää: siirtyä pois aktivistisijoittajalähestymistavasta, joka toimi niin hyvin öljy- ja kaasujättiläisten hallituspaikkojen voittamisessa.

Nyt toimitusjohtaja Grancio ei halua, että yritystä määrittelisi Exxon-otsikko, vaan pikemminkin pitkän aikavälin sijoituslähestymistapa, joka on suunnitelma siitä, kuinka yritysten tulisi ajatella suuria järjestelmämuutoksia, kuten energian siirtymistä, ja kuinka sijoittajien tulisi päästä arvoa, jonka luovat yritykset, jotka saavat sen, ja skaalaa muuttuneita yrityksiä.

"Sijoittamisen voi tehdä hyvin lyhyellä aikavälillä, mutta suurin osa omaisuuden omistajista… he kaikki etsivät suorituskykyä ajan mittaan", Grancio sanoi CNBC ESG Impact -virtuaalitapahtumassa torstaina. ”Markkinat voivat hämmentyä investoimalla vain ideologiaan tai erittäin lyhyelle aikavälille, mutta moottori nro 1 menee syvälle yritysten kanssa ja tarkastelee ensisijaisesti liiketoimintamallia ja sitä, kuinka sen tulee muuttua ajan myötä, jotta osakkeenomistajille saadaan lisäarvoa. ”

- ExxonMobil kampanja osuu suuriin teemoihin: oikean hallinnon luominen, jotta yritykset voivat nähdä suuria järjestelmämuutoksia, tehdä oikeita investointeja ja välttää vääriä. "Päädyimme Exxoniin sijoittajana, koska tiesimme, onko se älykäs ja onko siinä oikea hallinta energiasiirtymään ja kuinka liiketoimintaa arvostetaan energiasiirtymän jälkeen, se on hienoa osakkeenomistajille", hän sanoi. "Ajattelemme, että ExxonMobil-kampanja koskee hallintoa ja pitkän aikavälin kapitalismia", hän sanoi.

Grancio jakoi muutamia perusideoitaan tulevaisuuteen sijoittamisesta ja markkinoiden edellä pysymisestä ESG Impactissa.

Paljon tekniikkaa, mutta ei teknologiaosakkeita

"Sijoittajana haluamme puhua Googlesta ja Amazonista, mutta missä tuotto todella syntyy seuraavan vuosikymmenen aikana, katsomme maataloutta, autoja ja energiaa", Grancio sanoi.

Moottori nro 1 tekee paljon työtä autojen parissa, josta se on ollut julkisuudessa, mukaan lukien investointi GM, mitä hän kuvailee pitkän aikavälin siirtymäksi.  

"Ihmiset tietävät Teslasta, mutta he unohtavat GM:n ja Fordin", Grancio sanoi.

"Meillä on tämä valtava siirtymä ja se tarvitsee mittakaavaa, ja se on miljoonia ja miljoonia autoja, ja vakiintuneilla toimijoilla, kuten GM:llä ja Fordilla, on valtavasti tilaa olla osana tämän kysynnän luomista ja täyttämistä", hän sanoi. Tämä ei tarkoita, ettei Tesla olisi voittaja, hän lisäsi, mutta myös GM ja Ford ovat, Grancio sanoi.

Älä ole vain indeksirahastosijoittaja

Moottorissa nro 1 on passiivisen indeksin ETF — Grancio oli BlackRock iShares ETF -liiketoiminnan vanhempien johtajien joukossa ennen kuin hän liittyi Engine No. 1:een, mutta hän varoittaa sijoittajia, että samalla tavalla kuin he voivat keskittyä Teslaan ja unohtaa muun autoalan, he jäävät paitsi suurista sijoitusmahdollisuuksia, jos ne pitävät kiinni indeksisalkun painotuksista.

"Jos jätät rahasi passiiviseen indeksirahastoon tai ostat vain superkasvuosakkeita, sinulla on valtava ongelma salkussasi", hän sanoi. "Sijoittajat alipainottavat suuria siirtymäideoita, jos ne ovat indekseissä", hän lisäsi.

Grancio sanoi, että markkinoiden pitäminen indeksirahastossa antaa sijoittajille mahdollisuuden käyttää osakkeenomistajien äänivaltaa tulosten saavuttamiseen, minkä se teki yhdistämällä monia suuria institutionaalisia osakkeenomistajia ottaakseen Exxonin, mutta monet suurimmista siirtymävaiheista, energiasta liikenteeseen, ovat alipainotettuja suurimmalle osalle sijoittajista indeksirahastojen käytön vuoksi.

Toinen iso esimerkki, jonka hän mainitsi, on maatalous, ja yritys, jonka hän sanoi tekevän sen oikein: Deere. "Se tekee traktorit ja traktorit likaisia, mutta jos käännämme sen ja ajattelemme vaikutuksia ja globaalia ruokakriisiä ja sen ratkaisemista, Deere siirtyy tarkkuus-ag:iin ovat parempia ilmaston ja viljelijöiden sadon ja taloudellisen suorituskyvyn kannalta", hän sanoi. Deere rakentaa liiketoimintaa ratkaistakseen valtavan systeemisen ongelman, jolla on myös investointinäkökulma, hän sanoi.

Investoin edelleen isoon öljyyn ja odotan energian siirtymisen kestävän "hieman kauemmin"

Grancio sanoo, että Engine No. 1:n työ Exxonin kanssa on merkki siitä, että ESG-investointi toimii. "Katsokaa eri yritysten arvostusta energia-alalla, ja Exxon on yli kaksinkertaistunut, huomattavasti korkeampi kuin muut, eikä kyse ole vain öljyn hinnasta", hän sanoi.

Hän myös lainasi Oxy (entinen Occidental Petroleum), joka on ollut johtava energian siirtymäavaruudessa ja joka on yli kaksinkertaistunut vuonna 2022, "koska se eroaa muista", hän sanoi. "Uskomme, että nämä ovat pohjimmiltaan investointikysymyksiä", hän lisäsi. Toinen tärkeä tekijä, joka teki Oxystä erilaisen kuin muut: Warren Buffettin tekemä massiivinen investointi seurassa.

Moottori nro 1 jatkaa aktiivisena energiayhtiöiden omistajana ja työskentelee monien samojen asioiden parissa kuin Exxonilla, vaikka ei välityssodan kautta: pääoman allokoinnin hallinta, selkeiden päästötavoitteiden asettaminen ja vihreän energian liiketoimintaan investoiminen. .

Mutta hän sanoo, että viimeinen vuosi, jolloin öljyn hinta nousi Ukrainan sodan seurauksena ja Euroopan kriittiset energiapulat paljastettiin, tarkoittaa, että energiasiirtymä "luultavasti kestää hieman pidempään".

"Ihmiset käyttävät fossiilisia polttoaineita, emmekä ole tehneet tätä siirtymää, ja jos tarvitsemme fossiilisten polttoaineiden omaisuutta, tarvitsemme sitä, että suurimmat yritykset hallitsevat niitä tavalla, joka myös etsii uusia teknologioita arvon ylläpitämiseksi siirtymän jälkeen, kun me tarvitsevat enemmän uusiutuvia energialähteitä ja hiilidioksidin talteenottoa", hän sanoi.

Siksi hän näkee edelleen suuret energiayhtiöt investointimahdollisuutena. "He osaavat tehdä nämä asiat mittakaavassa. Meidän on toimitettava energiaa maailmalle tänään, mutta kun pääsemme energiasiirtymän toiselle puolelle, heidän tapansa käsitellä näitä asioita tarvitaan, jotta heillä olisi edelleen loistava liiketoiminta”, hän sanoi. "Uskomme, että näissä asioissa on paljon tilaa työskennellä rakentavasti yritysten kanssa."

USA:n tuotannon uudelleensijoittamisen tulisi olla uusi painopiste

Vaikka se ei mahdu siististi ilmaston kaltaiseen ESG-laatikkoon, Grancio sanoi, että yksi suurimmista tulevaisuuden investointimahdollisuuksista, joita hän jahtaa, ovat amerikkalaiset tuotanto-, kuljetus- ja logistiikkayritykset, jotka liittyvät kotimaisen tuotannon ja valmistuksen valtavaan elpymiseen.

"Sijoittajat eivät pidä rautateitä, eivätkä oleta, että autoja tai siruja valmistetaan Yhdysvalloissa", hän sanoi.

Torstaina, Presidentti Biden mainosti tekemä suunnitelma IBM investoida 20 miljardia dollaria New Yorkissa sijaitsevaan siruvalmistukseen kahden päivän kuluttua Micron-tekniikka ilmoitti jopa 100 miljardia dollaria puolivalmistusinvestointeihin osavaltiossa.

Antamatta yksityiskohtia, hän sanoi, että moottori nro 1 luo tulevaisuuden investoinnin mahdollisuuteen investoida Yhdysvaltain toimitusketjuun. "Teemme jotain", hän sanoi. 

USA:n kotimainen tuotannon elpyminen on tietyssä mielessä "järjestelmien muutos", kun aikaisempien vuosikymmenten globalisaatio häiriintyy. Ja se sopii moottorin nro 1 yleiseen kuriin. ”Mielestämme sinun on ymmärrettävä järjestelmät ja yritykset syvällä, jotta voit tehdä hyviä valintoja. Sijoittamisen ei koskaan pitäisi olla ideologista. Sen pitäisi olla kyse näiden yritysten ymmärtämisestä ja siitä, miten toimialat muuttuvat”, hän sanoi. Ja aikanaan vakava poliittinen takaisku ESG-sijoittamista vastaan keskittyen ensisijaisesti energiayhtiöihin ja ilmastonmuutokseen, hän lisäsi: "Toivottavasti emme anna teatterin olla tiellä tässä."