(Bloomberg) – Jopa vuoristoratojen syklistään tunnetulla alalla siruvalmistajat valmistautuvat erityisen vakavaan muutokseen tulevina kuukausina, kun ennätysmyynnissä oleva nousu uhkaa väistää pahimman laskun vuosikymmeneen tai useampaan vuoteen.
Puolijohdemarkkinoiden tilaukset lisääntyivät pandemian aikana massiivisesti, mikä nosti myynnit ja osakekurssit uusiin huippuihin ja laukaisi maailmanlaajuisen kiihkon löytääkseen riittävästi tarvikkeita. Joissakin piireissä oli toivoa, että puomi voisi jatkua vielä useita vuosia ilman tuskallista vetäytymistä, mutta sirujen valmistajat kohtaavat nyt tutun ongelman: kasvavat varastot ja supistuva kysyntä.
Se on yhtä vanha dilemma kuin tietojenkäsittelyn ikä. Haketehtaan rakentaminen kestää vuosia, eivätkä ne aina tule verkkoon silloin, kun niitä eniten tarvitaan. Viime vuosina ongelmana on ollut tarjonnan puute. Vielä tällä vuosineljänneksellä autonvalmistajat ja jotkut muut asiakkaat valittivat, etteivät he vieläkään saaneet tarpeeksi elektronisia komponentteja.
Mutta suurimpien sirujen valmistajien omaisuudet ovat kääntyneet nopeasti. Yritykset, kuten Nvidia Corp., raportoivat yli 40 prosentin vuotuisesta laskusta ydinliiketoiminnassaan, kun taas Micron Technology Inc. varoittaa, että kysyntä haihtuu nopeasti monilla alueilla. Tällä viikolla Kiinan hallituksen tiedot osoittivat, että integroitujen piirien tuotanto putosi 17 % heinäkuussa vuoden 2021 voimakkaan kasvun jälkeen, mikä heijastaa toimitusketjun häiriötekijöitä sekä alemman luokan sirujen kysynnän heikkenemistä maailman suurimmilla puolijohdemarkkinoilla.
Puolijohdesyklin pettäminen karkoitettiin, kun presidentti Joe Biden allekirjoitti 52 miljardin dollarin Chips and Science Actin tukeakseen kotimaista tuotantoa – samana päivänä, kun Micron, Yhdysvaltain suurin muistisirujen valmistaja, kertoi sijoittajien kysynnän hiipuvan.
"Se on tavallaan synkän humoristista", sanoi Sanford C. Bernsteinin analyytikko Stacy Rasgon. "Poliitikot aikovat selvittää, kuinka nopeasti pula voi ratkaista itsestään, kun ala kääntyy."
Henkilökohtaisten tietokoneiden valmistajat, eräät suurimmista sirujen ostajista, olivat synkempien aikojen ennakkokuuluja. Pöytätietokoneiden prosessoritoimitukset putosivat alimmalle tasolleen lähes kolmeen vuosikymmeneen toisella neljänneksellä Mercury Researchin mukaan. Kokonaisprosessoritoimitukset kokivat suurimman vuosittaisen pudotuksensa noin vuoden 1984 jälkeen.
Se on tuskallista krapulaa pandemian sulkemisten jälkeen, kun kotoa työskentely -trendi lisäsi tietokoneiden ja muiden laitteiden kysyntää. Chipmakers oli kiirehtinyt pysyäkseen tilaustulvan perässä, ja toimitusketjun häiriöt saivat asiakkaat entistä epätoivoisemmiksi. Elektroniikkalaitteiden valmistajat olivat valmiita ostamaan siruja millä tahansa hinnalla.
Nyt kuluttajat vähentävät isojen lippujen ostoja, ja sirujen ostajat seuraavat perässä. Tämä on luotu, mitä teollisuus kutsuu "varaston korjaukseksi". Viimeinen tällainen taantuma oli vuonna 2019, eivätkä ne yleensä kestä kauan.
Mutta tämän odotetaan olevan erityisen voimakas maailmantalouden heikkenemisen vuoksi. Jos varaston korjaus tapahtuu samalla, kun talous liukuu taantumaan, teollisuus ei saa nopeaa elpymistä, jota se näki viimeisen laman jälkeen.
"Se tulee olemaan huono taantuma", sanoi Gus Richard, Northland Securitiesin analyytikko.
Christopher Danely, Citigroup Inc:n analyytikko, odottaa alan pudotuksen olevan pahin ainakin kymmeneen vuoteen, ja mahdollisesti kahteen. Jokainen yritys ja jokainen siruluokka kärsii todennäköisesti, hän sanoi.
Yksi epätavallinen tekijä tällä kertaa on hallitusten laaja painostus uusien tehtaiden ja laitteiden tukemiseksi Yhdysvalloista ja Euroopasta Kiinaan ja Japaniin. Yritykset, kuten Intel Corp., lobbasivat sirulainsäädäntöä vastaan väittäen, että Yhdysvaltojen on oltava kilpailukykyisempi aasialaisten valmistajien kanssa. Nyt he ovat valmiita aloittamaan uuden kapasiteetin lisäämisen heikon kysynnän aikana.
Sirulaiteteollisuusyhdistyksen SEMI:n mukaan vuonna 24 on käynnissä 2022 uutta suurtehtaiden rakennusprojektia, jotka tunnetaan nimellä fabs. Se on selvästi yli 20:n keskiarvon, jota SEMI on seurannut vuodesta 2014 lähtien. Laitteiden kokonaiskulutus nousee 117.5 miljardiin dollariin vuonna 2022, mikä on 15 % enemmän kuin alan aiemmasta ennätyksestä, joka oli vuonna 2021. Ensi vuonna menot kasvavat 120.8 miljardiin dollariin. , SEMI ennustaa.
"Aiemmin se oli yritysten välistä kilpailua", Richard sanoi. ”Nyt se on maiden välistä kilpailua strategisen tärkeyden vuoksi. Kiinan ja Yhdysvaltojen välillä on kilpailu."
Sirujen valmistus on muuttunut yhä epävarmemmaksi valtavien alkukustannusten vuoksi. Tehtaita, joiden hintalappu on jopa 20 miljardia dollaria, on ajettava tasaisesti 24 tuntia vuorokaudessa, jotta ne tuovat tuottoa muutaman vuoden aikana ennen kuin ne vanhentuvat. Tällaisten investointien vaatima mittakaava on vähentänyt huipputeknologiaa käyttävien yritysten määrän alle viiteen. Ja vain kolme, Samsung Electronics Co., Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. ja Intel, muodostavat suurimman osan tuotannosta.
Nämä yritykset rakensivat hallitsevansa ymmärtämällä alan talouden paremmin kuin kilpailijansa. He lisäsivät tuotantolinjoja juuri oikeaan aikaan ja tekivät toimitusketjuistaan mahdollisimman tehokkaita.
Mutta pyrkimys lisätä haketuotantoa Yhdysvalloissa ja Euroopassa, joka tarjoaa vaihtoehdon aasialaiselle valmistukselle, voi häiritä tehokkuutta.
Ala rakentaa tehokkaasti päällekkäisiä toimitusketjuja Yhdysvalloissa ja Euroopassa, Fitch Ratingsin analyytikko Jason Pompeii sanoi. "Tämä siirtymä johtaa lyhyisiin toistuviin jaksoihin, joissa liikevaihdon ja kassavirran volatiliteetti kasvaa, etenkin verrattuna alan tehokkuuden lisääntymiseen viime vuosikymmeninä."
Välittömällä aikavälillä riskinä on "yliinvestointi tuotantokapasiteettiin ja menossa talouden taantumaan", hän sanoi.
Sirujen valmistajat jatkavat kysynnän nousua pitkällä aikavälillä. Johtajat odottavat edelleen alan saavuttavan 1 biljoonan dollarin kokonaistulot vuosikymmenen loppuun mennessä. Tämä tarkoittaa, että heidän massiivinen tehtaan rakentaminen saattaa olla sen arvoista.
Ja lopulta kukaan ei tiedä, mitä tapahtuu, sanoi Bernsteinin Rasgon. Se on siruteollisuuden tarina.
"Kaikki ovat todella huonoja ennustamaan kysyntää", hän sanoi. "Ne ovat liian nousevia, sitten liian karhuisia."
(Päivitykset viimeisimmillä kiinalaisilla sirun lähtötiedoilla neljännessä kappaleessa)
Lisää tämänkaltaisia tarinoita on saatavilla osoitteessa bloomberg.com
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/chipmakers-pandemic-boom-turns-bust-020504722.html