(Bloomberg) – Kiinan vuotuinen kansankongressi, ensimmäinen sen jälkeen, kun Peking päätti äkillisesti kolme vuotta kestäneet lamauttavat Covid Zero -rajoitukset, on alkanut vaatimattomalla talouskasvutavoitteella ja muutamalla vihjeellä aiemmasta elvytyskeinollisuudesta.
Useimmat luetut Bloombergilta
Tässä on yhteenveto siitä, mitä hyödyke- ja energiamarkkinoiden on tiedettävä ensimmäisen kokouspäivän jälkeen.
Mitkä ovat Pekingin suunnitelmat Covidin jälkeiselle taloudelle?
Hallitus toisti haluavansa vauhdittaa kasvua kotimaista kulutusta lisäämällä ennakoivan finanssipolitiikan ohella. Mutta tämän kannan taustalla olevat vuoden 2023 tavoitteet tulevat pettymään härille, jotka toivovat kunnianhimoisempaa tukea talouden avautuessa uudelleen.
Vaikka Peking lupasi lisää valtion menoja ja laajempaa budjettialijäämää, bruttokansantuotteen noin 5 prosentin kasvuluku on odotusten alimmalla tasolla. Kuntien joukkolainojen myynnin tavoite – infrastruktuuri-investointien selkäranka, joka ohjaa suurimman osan raaka-aineiden kysynnästä – oli myös vaatimaton, mikä viittaa siihen, että hallitus pyrkii löytämään tasapainon talouden tukemisen tarpeen ja paikallisten kireiden realiteettien sekä tarpeiden välillä. välttääkseen raaka-aineiden nopean inflaation.
Mikään sunnuntaina julkaistuista virallisista asiakirjoista ei viitannut haluun sellaiseen massiiviseen piristykseen, joka otettiin käyttöön talouden korjaamiseksi finanssikriisin jälkeen tai edes pandemian alussa, kun Peking ajoi kuparin ja rautamalmin kaltaisten materiaalien markkinat ennätyskorkealle vuonna 2021. , pakottaa viranomaiset puuttumaan asiaan.
Jotain lohdutusta löytyi retoriikasta Kiinan tarpeesta lisätä kulutusta – hyvä uutinen hyödykkeille, jotka hyötyvät kulutusmenoista, mukaan lukien öljy ja maataloustuotteet – mutta konkreettisia toimenpiteitä ei voitu mainita. Keskuspankki on myös toistanut, että se ei ota käyttöön liiallisia elvytystoimia, vaan luottaa kuluttajien luottamukseen ja investointien paranemiseen talouden vahvistuessa.
Mitkä ovat hyödykemarkkinoiden prioriteetit?
Kiinan huolet siitä, että se on riippuvainen ulkomaisista toimittajista suuren väestönsä ruokkimisessa ja tarvitsemiensa raaka-aineiden toimittamisessa, ei ole koskaan kaukana hallituksen politiikan eturintamassa, mutta Covid-häiriöiden ja Venäjän hyökkäyksen Ukrainaan yhdistelmä nosti molemmat maailman kärkeen. tämän vuoden huolenaiheet.
Osa ylimääräisistä menoista käytetään hankkeisiin, joilla parannetaan energia- ja elintarviketurvaa, mukaan lukien maan viljantuotantokapasiteetin lisääminen. Hallitus haluaa myös vahvistaa kotimaista materiaalien, kuten rautamalmin terästeollisuudelle ja litiumin sähköajoneuvojen akkuihin, tarjontaa, joita pidetään ratkaisevan tärkeänä omavaraisuuden edistämisessä.
Puolustusmenojen kasvattaminen on myös noussut etusijalle, ja vaikka hankinnat ovat todennäköisesti erittäin salaisia, se voi lisätä harvinaisten maametallien ja muiden aseissa käytettävien metallien kysyntää.
Miten ympäristö- ja ilmastopolitiikka menestyi?
Ympäristötavoitteet sisälsivät energiaintensiteetin pienen pudotuksen vuodelle – noin 2 % – ja lupauksen hallita fossiilisten polttoaineiden kulutusta, vaikka tämä viesti hämärtyi hiilen roolista maan pääpolttoaineena.
Viime vuosien laajojen sähkökatkojen vaivaamana hallitus on nostanut likaisimman fossiilisen polttoaineen tuotannon ennätystasolle. Tuotanto kasvoi viime vuonna 10 % 4.5 miljardiin tonniin, samalla kun maakaasu saavutti kaikkien aikojen ennätyksen ja raakaöljy nousi yli 200 miljoonan tonnin ensimmäistä kertaa vuoden 2015 jälkeen, mikä auttoi vähentämään Kiinan riippuvuutta kalliista energiantuonnista.
Äärimmäinen laajennus testaa kaivostyöläisten rajoja, ja turvallisuushuolit ovat jälleen uutisissa sen jälkeen, kun Pohjois-Kiinassa viime kuussa kuolettava kaivoksen romahdus nosti esiin vaaroja, jotka liittyvät maan pyrkimykseen priorisoida energiaturvallisuutta lisäämällä hiilen tuotantoa.
Hallitus ajaa eteenpäin suunnitelmiaan massiivisista aurinko- ja tuulihankkeista sisämaahan sekä sähköverkkojen uudistamisesta. Hiilidatapetosten torjunta on myös prioriteetti, kun viranomaiset pyrkivät vahvistamaan maan vaikeuksissa olevaa päästökauppajärjestelmää ennen suunniteltua laajennusta.
Entä kiinteistö- ja infrastruktuurinäkymät?
Paikallishallinnot saavat myydä 3.8 biljoonaa yuania (550 miljardia dollaria) uusia erikoisjoukkovelkakirjoja, joita käytetään pääasiassa infrastruktuurimenojen rahoittamiseen. Se on enemmän kuin viime vuoden kokouksessa asetettu 3.65 biljoonaa juania, mutta pienempi kuin todellinen 4.04 biljoonan juanin liikkeeseenlasku vuonna 2022. Bloomberg Economicsin laskelmien mukaan hallituksen menosuunnitelmat johtavat laajaan 5.9 prosentin budjettialijäämään, mukaan lukien kuntien joukkovelkakirjat. 5.8 prosenttia suhteessa BKT:hen vuonna 2022 – odotettua enemmän.
Infrastruktuuri muodostaa suurimman osan Kiinan teräksen kulutuksesta, joten erityisesti ala hyötyy lisää julkisista töistä talouden elpymisen tukemiseksi ja kiinteistöalan kriisin lievittämiseksi.
Mutta investointityyppi muuttuu, kun menot siirtyvät vanhasta taloudesta uuteen. Tämä tarkoittaa enemmän aurinkovoimaloita, sähkön varastointitiloja ja verkon laajennuksia, joissa käytetään ehkä vähemmän terästä ja sementtiä, mutta tarvitaan enemmän materiaaleja, kuten kuparia ja alumiinia, joita pidetään kriittisinä energian siirtymisen kannalta.
Hallituksen tuki esimerkiksi kiinteistömarkkinoille, jotka kattavat lähes kolmanneksen Kiinan teräksen kysynnästä ja jopa viidenneksen halusta perusmetallien, kuten kuparin, alumiinin ja sinkin, suhteen, oli epäselvä. Pääministeri Li Keqiang sanoi, että Kiinan on estettävä alan häiriötön laajentuminen, kun poliittiset päättäjät pyrkivät vetämään tärkeän talouskasvun vipua kasaamatta taloudellisia riskejä.
Sunnuntain suunnitelmat viittaavat siihen, että Peking ei ole aivan tyytyväinen antamaan talouden vauhdikkaaksi omilla voimillaan tehdastoiminnan odottamattoman voimakkaan elpymisen jälkeen helmikuussa. Mutta se ei aio vapauttaa vanhaa yltäkylläisyyttä.
Viikon päiväkirja
(Kaikki Pekingin ajat, ellei toisin mainita.)
Maanantai, maaliskuu 6
Tiistai, maaliskuu 7
Kiinan ensimmäinen erä vuodelta 1 helmikuun ajan, mukaan lukien teräksen, alumiinin ja harvinaisten maametallien vienti; teräksen, rautamalmin ja kuparin tuonti; soijapavun, ruokaöljyn, kumin ja lihan ja muiden eläimenosien tuonti; öljyn, kaasun ja hiilen tuonti; öljytuotteiden tuonti ja vienti. ~2023:11
Kiinan valuuttavarannot helmikuussa, mukaan lukien kulta
BNEF China -foorumi Pekingissä, klo 14
TULO: MMG Ltd.
Keskiviikko, Maaliskuu 8
CCTD:n viikoittainen online-tiedotus Kiinan hiilimarkkinoista, klo 15
Kiinan maatalousministeriön kuukausittainen sadon kysynnän ja tarjonnan raportti (CASDE)
Torstai, maaliskuu 9
Kiinan inflaatiotiedot helmikuulta, 09:30
Kiina julkaisee helmikuun kokonaisrahoituksen ja rahan tarjonnan 15. maaliskuuta mennessä
Wilson Centerin webinaari puhtaan energian siirtymisen kannalta kriittisten mineraalien geopolitiikasta
TULO: CATL
Perjantai, maaliskuu 10
Kiinan viikoittainen rautamalmin satamavarastot
Shanghain vaihto viikoittainen hyödykevarasto, ~15:30
Mysteelin Indonesian nikkelin toimitusketjun huippukokous Jakartassa
– Luz Dingin, Dan Murtaughin, Hallie Gun ja Kathy Chenin avustuksella.
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/china-growth-plans-commodities-bulls-220000173.html