(Bloomberg) – Kiinan viimeisimmät pyrkimykset lisätä kiinnostusta onshore-valuuttamarkkinoita kohtaan osoittavat lujaa sitoutumista juanin maailmanlaajuisen vetovoiman vahvistamiseen Pekingin pyrkiessä murskaamaan Yhdysvaltain dollarin hegemoniaa.
Useimmat luetut Bloombergilta
Viranomaiset pidensivät tällä viikolla onshore-juanin kaupankäyntiaikoja osana sen yritystä lisätä valuutan kansainvälistä käyttöä. Tosin se on pieni askel, mutta se seuraa painostusta sen käytön lisäämiseen suurten energian ja hyödykkeiden viejien kanssa tehdyissä liiketoimissa sekä dataa, joka osoittaa juanin kaupankäynnin nopean kasvun.
Dollarin pelkkä vahvuus viime vuoden ensimmäisellä puoliskolla ja sen aseistus Venäjä-pakotteiden täytäntöönpanossa on antanut joillekin maailman suurimmista talouksista uutta sysäystä etsimään tapoja kiertää Yhdysvaltain valuuttaa. Vaikka kukaan ei väitä, että vihreä selkä syrjäytetään pian sen valtakaudestaan pääasiallisena vaihtovälineenä, dollarin purkamisen kokeilu on lisääntynyt.
Markkinoiden avaaminen on ollut pitkään Kiinan hallituksen asialistalla. Mutta lisääntyneet jännitteet Taiwanista ja Venäjältä puolijohdeteknologiaan ja kauppaan liittyvissä kysymyksissä saattavat lisätä Pekingin johtajien kiireellisyyden tunnetta.
"Peking yrittää kovasti pitää juanin merkityksellisenä kansainvälisenä valuuttana torjuakseen viimeaikaisia geopoliittisia jännitteitä ja vihamielisiä tunteita, erityisesti Yhdysvalloissa", sanoi Stephen Jen, Lontoossa toimivan hedge-rahaston Eurizon SLJ Capitalin toimitusjohtaja.
Kiinan presidentin Xi Jinpingin johtajuuden vahvistaminen viime vuoden viisivuotisessa kommunistisen puolueen kongressissa tarjoaa myös vahvemman alustan markkinapolitiikan edistymiselle, vaikka huoli maan avautumisesta koronaviruksen lieventämistoimille voisi lisätä haasteita.
Kiina pidensi tällä viikolla onshore-juanin kaupankäyntiaikoja osana pyrkimyksiään lisätä valuutan kansainvälistä käyttöä, mikä tarkoittaa, että valuuttatransaktiot ovat nyt mahdollisia klo 3 Pekingin aikaa sen sijaan, että se oli aiemmin voimassa klo 11. . Tämä vie kaupankäynnin eurooppalaiseen iltaan ja paljon syvemmälle Yhdysvaltain päivään.
Vain muutama paikallinen pankki oli valmis hyödyntämään uusia aikoja – joista ilmoitettiin vasta muutama päivä aiemmin – muutto sai haalean vastauksen. Tiistaina - laajennuksen ensimmäisenä päivänä - vain 128 miljoonaa dollaria vaihtoi omistajaa ylimääräisten 3.5 tunnin aikana, mikä on noin 0.4 % koko päivän volyymista Kiinan valuuttakauppajärjestelmän mukaan. CFETS:n mukaan pidennettyyn aukioloaikaan osallistui 16 pankkia, mukaan lukien spot- ja johdannaismarkkinat.
Mutta muutos voisi yhdessä muiden aloitteiden, kuten juanin käytön edistäminen hyödyketransaktioissa, kanssa auttaa tasoittamaan tietä suuremmalle valuutalle, jota hallitaan edelleen tiukemmin kuin useimpia merkittäviä vastaavia.
Pidemmät kaupankäyntiajat tekevät "helppommaksi ulkomaalaisten" asioida maan kanssa, sanoo Brown Brothers Harriman & Co.:n New Yorkissa toimiva globaali valuuttastrategiapäällikkö Win Thin, joka kiinnitti myös huomiota siihen, että investoinnit ovat olleet virtasi ulos Kiinasta.
Tiedot osoittavat esimerkiksi, että maailmanlaajuiset rahastot purkivat juan-määräisiä valtion joukkovelkakirjoja 10 kuukaudeksi peräkkäin vuonna 2022 ja että maa oli oikeilla jäljillä ensimmäiselle nettomääräiselle ulosvirtaukselle sen jälkeen, kun tällaiset ennätykset alkoivat vuonna 2013.
Kiinan juanilla käydään kauppaa selvästi erillisillä offshore- ja onshore-markkinoilla, joista käytetään nimitystä CNH ja CNY. Useimmille kansainvälisille kauppiaille offshore-markkinat ovat kriittisimmät, ja ne ovat kasvaneet voimakkaasti viime vuosina. Se käy kauppaa ympäri vuorokauden, eikä siihen kohdistu samanlaisia valvontatoimia kuin Kiinassa itsellään. Tämä viimeisin liike on puolestaan keskittynyt onshore-markkinoille.
Kansainvälisen järjestelypankin viimeisin kolmivuotinen valuuttakauppatutkimus osoitti, että juanilla oli kokonaisuutena nopein kasvu 39 sen kattamasta valuutasta. Keskimääräinen päivittäinen käyttö nousi noin 526 miljardiin dollariin päivässä, mikä on yli 70 % lisäystä, kun valuuttakurssimuutokset huomioidaan. Liikevaihdon kasvu johtui suurelta osin Manner-Kiinan ulkopuolisten vastapuolten välisestä kaupasta, joka kaksinkertaistui vuosina 2019–2022. noin 80 % kaikista valuuttakaupoista.
Juan-kaupan volyymit pysyivät kuitenkin alhaisella tasolla suhteessa Kiinan talouden kokoon – noin 3 prosentissa vuotuisesta bruttokansantuotteesta – verrattuna Yhdysvaltain dollarin 30 prosenttiin suhteessa BKT:hen ja kehittyvien markkinoiden mediaanivaluutan 6 prosenttiin. BIS:n viime vuonna tekemä erillinen tutkimus osoittaa, että juan oli mukana 7 prosentissa kaikista kaupoista vuonna 2022, kun dollari oli 88 prosenttia, joka on viidenneksi vaihdetuin valuutta maailmanlaajuisesti.
Se osuu myös samaan aikaan, kun juanin käyttöä pyritään lisäämään liiketoimissa suurten energian ja hyödykkeiden viejien kanssa. Venäjä, joka on kallistanut enemmän energian myyntiä Kiinaan sen jälkeen, kun Ukrainan sodan seurauksena se erotettiin monista muista asiakkaistaan, on kaksinkertaistunut 60 prosenttiin sen 186.5 miljardin dollarin kansallisen hyvinvointirahaston osuuden, joka voidaan pitää hallussaan. yuania. Ja Saudi-Arabian kanssa Kiina allekirjoitti viime kuussa noin 50 miljardin dollarin investointisopimukset, kun Xi vahvisti suhteita maiden välillä vierailemalla Riadissa.
Juanin kaupankäyntiaikojen pidentäminen tukisi pyrkimyksiä lisätä tällaisia transaktioita Venäjän ja Saudi-Arabian kanssa, sanoo Victor Xing, päällikkö Kekselias Inc:stä, salkunhoitajasta ja tutkimustoimittajasta Pasadenassa, Kaliforniassa.
Juan nousi vahvimmalle tasolle neljään kuukauteen Kiinan julkistettua pörssitunnin pidentämisen. Valuutta on noussut marraskuusta lähtien, kun globaalit sijoittajat vetoavat Kiinan talouden elpymiseen maan Covid-politiikan muutoksen seurauksena.
"Se on myönteinen signaali Kiinan avautumisesta uudelleen muulle maailmalle", sanoi Brendan McKenna, valuuttastrategi Wells Fargo & Co:sta New Yorkista. Siirto on "signaali siitä, että Kiina haluaa enemmän integroitumista globaaleihin rahoitusmarkkinoihin kuin mikään muu".
– Maria Elena Vizcainon ja Wenjin Lv:n avustuksella.
(Päivitykset lisäkontekstilla ja juankaupan tiedoilla.)
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2023 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/china-ambitions-dedollarization-another-step-034517702.html