(Bloomberg) – Kiinan keskuspankki laski odottamatta ohjauskorkoaan, kun se nostaa tukea taloudelle, jota painavat Covid-rajoitukset ja syvenevä kiinteistöjen laskusuhdanne.
Useimmat luetut Bloombergilta
Joukkovelkakirjalainojen tuotot laskivat Kiinan keskuspankin laskiessa vuoden mittaisten lainojen koron 10 peruspisteellä 2.75 prosenttiin ja seitsemän päivän käänteisen repokoron 2 prosenttiin 2.1 prosentista. Kaikki Bloombergin kyselyyn osallistuneet 20 ekonomistia olivat ennustaneet yhden vuoden keskipitkän lainan koron pysyvän ennallaan.
Lisäelvytyksen tarve korostettiin pian keskuspankin yllätysliikkeen jälkeen, kun viralliset tiedot osoittivat heinäkuun vähittäiskaupan, investointien ja teollisuustuotannon luvut umpeen ekonomistien arviot.
Teollisuustuotanto kasvoi 3.8 % vuoden takaisesta, Tilastoviraston mukaan alle kesäkuun 3.9 % ja puuttuvien ekonomistien 4.3 %:n kasvuennusteen.
Vähittäismyynti kasvoi odotettua hitaammin 2.7 %
Käyttöomaisuusinvestoinnit kasvoivat 5.7 % vuoden seitsemän ensimmäisen kuukauden aikana, mikä on myös huonompi kuin ekonomistien ennustama 6.2 %.
Tutkittu työttömyysaste laski 5.4 prosentista 5.5 prosenttiin
"Heinäkuun taloustiedot ovat erittäin hälyttäviä", sanoi Raymond Yeung, Greater China -ekonomisti Australia & New Zealand Banking Group Ltd:stä. "Covid Zero -politiikka vaikuttaa edelleen palvelusektoriin ja vaimentaa kotitalouksien kulutusta."
Kiinan 10 vuoden valtionlainojen tuotto laski viisi peruspistettä 2.675 prosenttiin, mikä on alimmillaan sitten toukokuun 2020. Offshore-yuan lisäsi tappioita ja laski 0.3 % 6.7607 dollariin. Osakkeet vaihtelivat aamulla. CSI 300 -vertailuindeksi ei juuri muuttunut Shanghaissa kello 10 mennessä sen jälkeen, kun se nousi peräti 11 % PBOC:n koronlaskujen jälkeen.
Kansakunnan sitoutuminen Covid Zero -ohjelmaan on tehnyt vaikeaksi ylläpitää vaivalla saavutettua taloudellista edistystä, koska toistuvien rajoitusten ja uudelleen avaamisen uhka uhkaa edelleen. Elokuussa tapaukset lisääntyivät Hainanin lomasaarella, jossa viranomaiset ovat sulkeneet lomailijoita, keskeyttäneet lennot ja sulkeneet yrityksiä tartuntojen hillitsemiseksi.
Vaikka koronlasku oli pieni, "se on pikemminkin signaalivaikutus", joka osoittaa, että viranomaiset ovat valmiita toimimaan, sanoi Pinpoint Asset Management Ltd:n pääekonomisti Zhang Zhiwei. "Toimenpiteen koon suhteen se on melko rajallinen. Kääntääkseen markkinoiden odotukset ja katkaistakseen laskukierteen, heidän on tehtävä paljon enemmän.
Keskuspankki veti samalla likviditeettiä pankkijärjestelmästä laskemalla liikkeeseen 400 miljardia yuania MLF-varoja, mikä vain osittain ylitti tällä viikolla erääntyvän 600 miljardin juanin lainat. Se vastasi taloustieteilijöiden ennusteita.
Mitä Bloomberg Economics sanoo
Kiinan keskuspankin päätös laskea yhden vuoden ohjauskorkoaan tuli hieman odotettua nopeammin, mutta kiireellisyys on ymmärrettävää – heinäkuun luottojen romahdus oli hälyttävä ja lähetti voimakkaan viestin, että talous tarvitsee lisää tukea selviytyäkseen kiinteistöjen romahdus ja Covid-Zero-rajoitukset.
David Qu, kiinalainen taloustieteilijä
Saat täydellisen raportin napsauttamalla tätä.
PBOC:n siirto seuraa perjantain odotettua heikompaa luotonannon kasvutietoa heinäkuussa uusien lainojen ja yrityslainojen liikkeeseenlaskujen hidastuessa. Luvut lisäävät riskiä likviditeettiloukkuun, jossa rahapolitiikan keventäminen ei onnistu vauhdittamaan luotonantoa taloudessa.
"Kasvun hallitseva heikkenemisriski ja heikko luottotiedot saivat PBOC:n laskemaan ohjauskorkoja", sanoi Ken Cheung, Mizuho Bank Ltd:n Aasian valuuttakurssien päästrategi.
Leikkaus laajentaa eroa keskuspankin keventämisen ja muiden suurten keskuspankkien välillä, jotka kiristävät rahapolitiikkaa hillitäkseen kiihtyvää inflaatiota. Tämä lisää juanin riskejä, kun pääoman ulosvirtauspaineet lisääntyvät.
Se on myös yllätys, sillä PBOC varoitti äskettäin nousevan inflaation riskistä, vaikka kotimainen kysyntä on edelleen pehmeää, mikä pitää yleiset hintapaineet toistaiseksi kurissa.
Koron lasku korostaa kasvuhaasteiden vakavuutta. Kiinan ylimmät johtajat vannoivat viime kuussa saavuttavansa "parhaan mahdollisen tuloksen" talouskasvulle tänä vuonna pitäen samalla tiukkaa Covid Zero -politiikkaa, ja vähättelivät virallista noin 5.5 prosentin kasvutavoitetta. Bloombergin tekemät ekonomistit ennustavat talouden kasvavan tänä vuonna vain 3.8 prosenttia.
(Päivitykset kolmannen kappaleen heinäkuun tiedoilla)
Useimmat luetut Bloomberg Businessweekistä
© 2022 Bloomberg LP
Lähde: https://finance.yahoo.com/news/china-central-bank-unexpectedly-cuts-013915559.html