Kiina lieventää Covidin reunakivejä. Mutta onko nyt aika ostaa osakkeita?

Kiina on vihdoin siirtymässä pois joistakin tiukimmista Covid-valvontatoimenpiteistään, mikä vauhdittaa markkinoiden nousua, kun sijoittajat vetoavat maailman toiseksi suurimman talouden avautuvan uudelleen ja yritykset näkevät uudelleen kasvun pitkittyneen laman jälkeen.

Optimistinen ilmapiiri näkyy jo Hongkongin Hang Seng -vertailuindeksin nousussa, joka nousi 4.5 % maanantaina sen jälkeen, kun Kiinan suuret kaupungit Pekingistä Shanghaihin ilmoittivat viikonloppuna muutoksia Covid-rajoituksiinsa. Esimerkiksi Shanghaissa on finanssikeskus lakannut vaatimasta Ihmiset näyttävät PCR-testituloksia matkustaakseen julkisilla kulkuneuvoilla tai mennäkseen ulkotiloihin, kuten puistoihin ja turistinähtävyyksiin, liittymällä Pekingin, Guangzhoun ja Hangzhoun kaltaisiin metropoliin omaksumaan löysemmän lähestymistavan.

Vaikka tapaukset lisääntyvät, ja maan raportoitu ennätystaso, yli 40,000 20,000 päivittäistä tartuntaa sunnuntaina, analyytikot sanovat, että viranomaiset eivät todennäköisesti palaa takaisin vanhaan joukkosulkujen ja karanteenileirien työkirjaansa. Tämä yhdistettynä viimeaikaisiin toimenpiteisiin ahdistetun kiinteistöalan tukemiseksi tarkoittaa, että Hang Seng -indeksillä voi olla mahdollisuus ylittää 7 XNUMX pistettä ennen vuoden loppua, sanoo Dickie Wong, Kingston Securitiesin hongkongilainen tutkimusjohtaja. . Myös Kiinan juan vahvistui maanantaina ylittäen tarkasti seuratun XNUMX dollarin tason, samalla kun myös mantereella noteeratut osakkeet nousivat.

"Voit nähdä, että Covid-tapaukset ovat edelleen erittäin korkealla tasolla", Wong sanoo. "Mutta voit myös nähdä, että Kiinan hallitus muuttaa politiikkaansa tällä hetkellä."

Sopeutukset tapahtuvat aikana, jolloin taloutta on lyöty monella rintamalla. Useimmat taloustieteilijät uskovat, että Kiina ei saavuta aiempaa tavoitettaan bruttokansantuotteensa noin 5.5 prosentin kasvusta tänä vuonna sen jälkeen, kun maan tiukka Covid-valvonta pahensi kiinteistöalan taantumaa, häiritsi toimitusketjuja, tukahdutti kulutusta ja jopa johti laajalle levinneet mielenosoitukset maassa, jossa ei muuten juurikaan esiinny julkista tyytymättömyyttä. Tämän seurauksena sijoittajat olivat olleet Kiinaan liittyvien omaisuuserien polkumyyntiä kautta linjan uskoen, että sen "Covid-zero" -politiikka oli tullut jäädäkseen, varsinkin sen jälkeen, kun presidentti Xi Jinping varmisti lokakuussa ennakkotapauksia rikkovan kolmannen toimikauden.

Nyt, kun avataan uudelleen matkalla, Goldman Sachsin ekonomisti Kinger Lau kertoo valtion ylläpitämä China Daily että investointipankki näkee maan BKT:n kasvun elpyvän vuoden 3 2022 prosentista 4.5 prosenttiin vuonna 2023. Välitöntä hyötyä hyötyvät yritykset, jotka toimivat kulutukseen ja lentoliikenteeseen liittyvillä aloilla, sanoo Kenny Ng, Everbright Securitiesin hongkongilainen arvopaperistrategi.

"Ensi vuonna näemme vähemmän volatiliteettia kuin tänä vuonna", hän sanoo ja viittaa Yhdysvaltain keskuspankin hitaampaan korkojen nousuun toisena suurena syynä Kiinan löystyvän Covid-politiikan rinnalla.

Ng viittaa myös siihen, että Internet-teollisuus, jonka markkina-arvot ovat laskeneet talouden vastatuulen ja sääntelypaineen keskellä, on nyt myös elpymässä. Näkemystä yhtyy Jefferiesin analyytikko Thomas Chong, joka kirjoitti maanantaina julkaistussa tutkimusmuistiossa, että maan pörssilistatut Internet-yritykset käyvät nyt kauppaa vain keskimäärin 14-kertaisesti ensi vuoden tuloihin verrattuna, mikä on paljon alhaisempi kuin niiden maailmanlaajuisten vertailuyritysten 22-kertainen keskiarvo.

"Odotamme markkinoiden katsovan pidemmälle kuin vuoden 2022 myllerrys ja palaavan alalle vuonna 2023", Chong kirjoitti.

Miljardööri Pony MaEsimerkiksi, hänen nettovarallisuutensa on jo noussut 1.5 miljardilla dollarilla muutamassa tunnissa, kun hänen Hongkongissa listatun Tencentin osakkeet nousivat 5 % maanantaina. Mutta Brock Silvers, Hongkongissa toimiva Kaiyuan Capitalin sijoitusjohtaja, varoittaa, että sijoittajien ei pitäisi olla liian optimistisia. Hän sanoo, että Covid Kiinassa "on aina ollut väliaikainen haava, joka pahentaa muita tärkeitä ongelmia". Hallitus pyrkii jatkamaan yhteistä hyvinvointia, johon kuuluu varallisuuden kertymisen säätely mahdollisesti rikkaiden verottaminen, ja sen tuki kiinteistöalalle näyttää rajoittuvan ennalta myytyjen mutta pysähtyneiden asuntohankkeiden toimittamisen varmistamiseen.

"Kiinaa kohtaa edelleen vaikea hidastuminen, kiinteistö- ja pankkisektorit kaipaavat kipeästi uudelleenjärjestelyjä, nopeasti huonontuva Yhdysvaltain ja Kiinan välinen suhde ja nousevat globaalit korot", hän kirjoittaa sähköpostiviestissä. "Covidin jälkeinen aikakausi ei vieläkään palaa."