Kiinan investointi Yhdysvaltoihin pysyy alhaisena pandemian keskellä, Invasion Fallout: Rhodium Group

Venäjän hyökkäys Ukrainaan lisää todennäköisesti painetta Kiinan investoinneille Yhdysvaltoihin tänä vuonna.

Näin uskoo Reva Goujon, New Yorkin pääkonttorissa sijaitsevan Kiinan tutkimukseen erikoistuneen Rhodium Groupin vanhempi johtaja.

Kiinan viime vuosien hitaampi talouskasvu on jo painanut maahantuloja. "Nykyiset taloudelliset vastatuulet ovat vahvoja ja kasvavat", Goujon sanoi puhelinhaastattelussa tänään.

Yhdysvaltain pitkäaikaiset kansallisen turvallisuuden huolet Kiinan investoinneista ovat voimistuneet, mutta ovat myös saaneet uuden käänteen. "Yhdysvaltain puolelta alan viimeaikaiset kommentit kiinalaisista investoinneista ovat erittäin mielenkiintoisia, kuten keskustelu mahdollisesta CATL-sijoituksesta Pohjois-Amerikkaan", Goujon huomautti. Contemporary Amperex Technology on yksi maailman suurimmista sähköajoneuvojen akkujen valmistajista; puheenjohtaja Robin Zeng oli tällä viikolla julkistetun Forbesin vuoden 2022 miljardööriluettelon kolmanneksi rikkain Suur-Kiinan jäsen. (Katso aiheeseen liittyvä viesti tätä.)

"Yhdysvalloissa heijastuu melkein Kiinan käyttäytyminen (keskusteluissa) strategisen toimitusketjun haavoittuvuudesta ja ajatus siitä, että tarjoaisit markkinoille pääsyn vastineeksi teknologian siirrosta ja yhdysvaltalaisen työvoiman käytöstä. Se on melko täynnä neuvottelukohtaa Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä. Tästä tulee olemaan kiehtovaa katsottavaa.”

Manner-Kiinassa pääkonttoriltaan yhdysvaltalaisia ​​sijoituksia tehtäviä yrityksiä ovat muun muassa BYD, Fosun International, Fuyao Glass, Haier Group, Pharmaron, Tencent ja Xtep.

Ohessa otteita haastatteluista.

Flannery: Mitä odotit Kiinan investoinneilta Yhdysvaltoihin vuoden alussa ennen kuin Venäjä hyökkäsi Ukrainaan?

Goujon: Kiinan suorat ulkomaiset sijoitukset Yhdysvaltoihin ovat pysyneet alhaisina. Keskimääräinen sisäänvirtaus ajanjaksolla 2018–2021 oli 7 miljardia dollaria, kun vuoden 2016 huippu oli 49 miljardia dollaria ja sitten 37 miljardia dollaria vuonna 2017. Vuodelle 2021 alustava arviomme on 5.7 miljardia dollaria. Se ei ole yllättävää, kun otetaan huomioon monet taloudelliset tekijät, joita näemme Kiinan puolella, ja kansalliset turvallisuustekijät, jotka vaikuttavat asioihin Yhdysvaltojen puolella.

Suurin osa suorista sijoituksista suuntautui, kuten voit odottaa, ei-herkille aloille, kuten viihteeseen ja kiinteistöihin. Yksi kauppa oli noin 60 % kokonaismäärästä – Tencentin johtaman konsortion osto 10 %:n osuudesta Universal Music Groupista. Toinen keskeinen piirre viime vuonna oli, että valtion omistamat sijoittajat olivat melko poissa kuvasta. Yksityisten yritysten osuus kaikista suorista sijoituksista vuonna 97 oli lukujemme mukaan noin 2021 prosenttia. Jälleen, ei yllättävää, mutta melko syvällinen trendi.

Tässä vaiheessa riskipääoman trendi on edelleen suhteellisen vahva. Tämä keskittyy pääasiassa terveyteen, lääkkeisiin ja biotekniikkaan – noin 3–4 miljardia dollaria. Emme nähneet vihreiden kenttäinvestointien nousua Yhdysvalloissa viime vuonna tai suurta putkilinjaa siellä, toisin kuin trendi, jota näemme Kiinan suorien ulkomaisten investointien kanssa Euroopassa, joka itse asiassa kasvoi merkittävästi vuonna 2021. katsoa eteenpäin.

Tulevaisuudessa emme odota Kiinan suorien ulkomaisten sijoitusten suurentuvan Yhdysvaltoihin vuonna 2022. Useat tekijät vaikuttavat siihen. Tiukka pääoman hallinta Kiinassa ja tiukat nolla-Covid-politiikat ovat (rajoittavia) Kiinan lähteviä investointeja. Covidin avulla sijoittajat eivät voi matkustaa niin paljon kuin ennen (eivätkä myöskään pysty) ulottamaan sijoituksiaan ja tekemään kauppoja. Nykyiset taloudelliset vastatuulet ovat voimakkaita ja kasvavat. Kiinteistöalan hidastuminen ja kotitalouksien kulutuksen vaimeneminen pahentavat jo nyt näitä ongelmia Covidin lisäksi.

On kyseenalaista, kuinka paljon räjähdystä Peking todella saa stimulaatiossaan. He lupaavat 5.5 prosentin BKT:n kasvua. Mielestämme se on täysin epärealistista, mutta ärsykkeellä on paljon odotuksia. Ja mikä on tuotto tuolle sijoitukselle? Ottaen huomioon viimeaikaiset (ulkomaisten osakepositioiden) myynnit, olemme huolissamme pääoman ulosvirtauksesta. Sijoittajat yhdistävät Venäjän (suhteen) Kiinaan eräänlaisena Euraasian linjauksena. Näet riskimielen vaikuttavan sijoituksiin, kun Kiina yrittää ylläpitää tasapainoa poliittisen Venäjään suuntautumisen ja toissijaisten toimien riskin vähentämisen välillä.

Nämä ovat osa useista syistä, joiden vuoksi odotamme Kiinan alhaisten suorien sijoitusten suuntauksen jatkuvan Yhdysvaltoihin. Meidän on myös seurattava mukautuksia nolla-Covid-strategiaan Kiinassa. Meillä on vielä kuukausia ennen kuin näemme todella kriittisten asioiden tulevan peliin, kuten kotitekoisen mRNA-rokotteen käyttöönoton Kiinassa. Jos näemme Covid-kriisin pahenevan, katsotaan, onko Pfizer-rokotteen jakelussa jotain helpotusta.

Yhdysvaltain puolelta eräät viimeaikaiset kommentit kiinalaisista investoinneista ovat erittäin mielenkiintoisia, kuten keskustelu mahdollisesta CATL-sijoituksesta Pohjois-Amerikkaan. Yhdysvalloissa on lähes heijastus Kiinan käyttäytymisestä (keskusteluista) strategisen toimitusketjun haavoittuvuudesta ja ajatus siitä, että tarjoaisit markkinoille pääsyn vastineeksi teknologian siirrosta ja yhdysvaltalaisen työvoiman käytöstä. Se on melko täynnä neuvottelukohtaa Yhdysvaltojen ja Kiinan välillä.

Tästä tulee kiehtovaa katsottavaa aluetta. Yhdysvaltalaiset sijoittajat tarkastelevat Kiinan teollisuuspolitiikkaa ja miettivät, mitkä ovat turvallisempia alueita sijoittaa ja miten seurata trendilinjaa, mihin (Kiinan) valtio sijoittaa paljon energiaansa ja resurssejaan ja mihin he eivät ylitä Yhdysvaltain punaisia ​​linjoja. rajoituksista. Nyt kiinalaiset katsovat asiaa kääntöpuolelta. Mitä Yhdysvallat on tunnistanut tarjonnan haavoittuvuuksiksi ja missä kiinalaiset sijoittajat voivat yrittää seurata tätä trendiviivaa ylittämättä punaisia ​​viivoja?

Toinen tekijä tässä on Alan Estevezin vahvistus teollisuuden ja turvallisuuden alikauppaministeriksi. Hänellä ja hänen virastollaan on paljon paineita listata perustavanlaatuisia teknologioita – ei pelkästään saapuvien investointien, vaan myös ulkomaille suuntautuvien investointien kehittyvän politiikan osalta. Se on toinen asia, jota on seurattava, kun Yhdysvallat lisää kaupan ja investointien rajoituksia.

Katso aiheeseen liittyvät viestit:

Kiinan Covid 19 -epidemiat häiritsevät toimitusketjuja, valmistusta, investointeja, henkilöstöä – AmCham

Kiinan Covid-sulkujen jälkeen todennäköisesti helpotetaan toisella puoliskolla

10 rikkainta kiinalaista miljardööriä

@helsinki