"Katastrofaalinen" osakemarkkinoiden romahdus ei ole ohi – tässä kuinka paljon pahemmaksi se voi mennä

Kärkilinja

Kun viikon mittainen myynti, joka on painanut suuret indeksit alas karhumarkkinoiden alueelle, kiihtyy, investointipankit varoittavat asiakkaita pahimmasta, joka voi olla vielä edessä. Jotkut asiantuntijat varoittavat, että S&P 500 voi pudota jopa 11 %, jos yritysten tulos jatkuu. tuottaa pettymyksen, kun Federal Reserve alkaa nostaa korkoja.

Key Facts

Viidennen peräkkäisen teknologiasektorin jyrkän tappion vetämänä S&P 500 -indeksi laski lähes 4 % 4,236 10 pisteeseen maanantaiaamuna, mikä pudotti indeksin yli XNUMX % vuoden aikana.

"Pettynyt" alku neljännen vuosineljänneksen tulossesonkiin voi aiheuttaa ongelmia osakkeille tänä vuonna, Goldman Sachsin David Kostin kirjoitti maanantain muistiinpanossa ennustaen S&P:n laskevan jopa 11 % perjantain tasosta (3,914 4:ään), jos kiinnostus kasvaa. korot ja Fedin elvytystoimien aleneminen painavat yritysten vuotuiset voitot 2021 % pienemmäksi vuodesta XNUMX.

Morgan Stanleyn Michael Wilson osui samanlaiseen sävyyn, käskemällä asiakkaita maanantaina "pysähtelemään vielä muutamaksi kuukaudeksi", koska hidastunut tuloskasvu liittyy rahapolitiikan epävarmuuteen ensimarkkinoiden huolenaiheena.

"On liian aikaista olla nousujohteinen", Wilson sanoi ja varoitti, että S&P voi pudota vielä 10 %, mutta huomautti, että markkinoiden "spekulatiivisimmat osat" ovat kärsineet eniten, ja Pelotonin kaltaiset nimet ovat pudonneet 75 % kuudessa kuukaudessa.

Kun inflaatio laskee, kun Fed alkaa nostaa korkoja, Wilson sanoo olevansa "karhuisimmin" kulutustavaroihin, vaatteisiin ja asuntoihin liittyviin osakkeisiin, jotka ovat hyötyneet hintojen noususta. 

Kostin sanoo, että jonkinlainen katalysaattori - kuten inflaation hidastuminen - on tarpeen laajan markkinoiden myynnin hillitsemiseksi, mutta Goldmanin ekonomistit eivät odota hintojen jäähtyvän ennen toista neljännestä; muita mahdollisia katalysaattoreita ovat "erittäin vahva" tuloskausi tai Fedin politiikan käänne. 

Kriittinen tarjous 

"Talvi on täällä, ja pinnan alla olevat vahingot ovat olleet valtavia ja jopa katastrofaalisia monille yksittäisille kannoille", Wilson sanoi. "Fed suhtautuu vakavasti inflaation torjuntaan, ja on epätodennäköistä, että se muuttuu ällöttäväksi lähiaikoina, kun otetaan huomioon näiden taloudellisten uhkien vakavuus ja poliittinen tuki toimia."

Contra

Kaikki eivät ole laskussa markkinoiden lyhyellä aikavälillä. Frank Panayotou, UBS Private Wealth Managementin toimitusjohtaja, sanoi maanantaina sähköpostitse lähetetyissä kommenteissaan, että osakekurssien lasku tänä vuonna "näyttää liioitellulta ja edustaa ostomahdollisuutta pitkäaikaisille sijoittajille". Hän huomauttaa, että osakkeet ovat historiallisesti menestyneet hyvin Fedin ensimmäistä koronnostoa edeltävinä kuukausina, mutta hän varoittaa markkinoiden olevan tavallista epävakaampia. "Sijoittajien on varauduttava enemmän volatiliteettiin ja kaiken kaikkiaan vaimeampaan osakemarkkinoiden tuottoon kuin mihin olemme viime vuosina tottuneet", hän sanoi.

Mitä katsella

Lukuisat tapahtumat tulevat varmasti testaamaan markkinoita tällä viikolla. Keskiviikkona Fedin odotetaan antavan päivityksen siitä, milloin se voi siirtyä nostamaan korkoja. Lisäksi suuret teknologiayritykset, kuten Apple, Microsoft ja Tesla, alkavat raportoida neljännen vuosineljänneksen tulosta tiistaina. 

Avaintaustaa

Fed herätti laajan myynnin tässä kuussa varoittamalla, että se liikkuu aiemmin odotettua nopeammin kääntääkseen politiikan, jonka tarkoituksena oli tukea taloutta pandemian aikana, jotta inflaatiota voidaan torjua. Odotettua huonompi tuloskauden alku on sittemmin lisännyt haittaa, ja Netflix kaatui perjantaina 22 % raportoituaan tilausten kasvun hidastumisesta. Vaikka Fedin virkamiehet sanoivat viime kuussa ennustavansa vain kolmea koronnostoa tälle vuodelle, Goldman Sachsin pääekonomisti Jan Hatzius sanoi maanantaina odottavansa keskuspankin nostavan korkoja neljä kertaa tänä vuonna (maaliskuusta alkaen) "suuremman kiireellisyyden vuoksi". " kuin hän aiemmin odotti Fed:ltä tässä kuussa. 

Kirjallisuutta

Pörssipaniikki alkaa, kun S&P 500 astuu korjausalueelle

Nousevat korot saattavat johtaa osake-, joukkovelkakirja- ja asuntomarkkinoiden uudelleenarvostuksiin (Forbes)

Netflixin osake romahtaa, koska Nasdaqilla on pahin viikko sitten lokakuun 2020 (Forbes)

Modernan osakeromahdus voimistuu: tappiot ovat yli 130 miljardia dollaria (Forbes)