Käteinen ei ole enää roskaa.
Ensimmäistä kertaa 15 vuoteen sijoittajat voivat saada lähes 4 %:n tuoton Yhdysvaltain velkasitoumuksista, kun taas joidenkin rahamarkkinarahastojen korot ovat nousseet 2 %:iin ja ovat todennäköisesti menossa korkeammalle. Nämä tuotot olivat vuoden 2022 alussa nollan tuntumassa.
Koronnousu auttaa entisiä tuottonälkäisiä säästäjiä, jotka ovat kärsineet suurimman osan viimeisen puolentoista vuosikymmenen ajan alle 1 %:n lyhytaikaisilla tuotoilla. Säästäjät voivat vihdoin saada positiivisia inflaatiokorjattuja tuottoja ensi vuonna. Kuluttajahinnat ovat nousseet 8.3 % viimeisen vuoden aikana, mutta viimeisimmät kuukausilukemat ovat olleet lähellä nollaa.
Rahamarkkinarahastojen ja muiden lyhytaikaisten joukkovelkakirjalainojen valtavan poolin lisätulot voisivat myös piristää taloutta. Yksi häviäjistä on Yhdysvaltain hallitus, joka maksaa enemmän lainoistaan.
Muita korkeampien lyhyiden korkojen edunsaajia ovat runsaasti käteistä sisältävät yritykset, kuten Berkshire Hathaway (Ticker BRK/A, BRK/B),
omena
(AAPL),
Aakkoset
(GOOG, GOOGL) ja
Microsoft
(MSFT).
Esimerkiksi Berkshirellä oli kesäkuun lopussa yli 100 miljardia dollaria käteistä ja vastaavia, mukaan lukien noin 76 miljardia dollaria valtion velkasitoumuksia. Riskejä karttava Berkshiren toimitusjohtaja Warren Buffett pitää mieluummin suurimman osan Berkshiren käteisvaroista T-seteleissä.
Berkshiren käteisvarastoista saatavat tulot ovat nyt yli 3 miljardia dollaria vuodessa, kun vuonna 2021 velkakorot olivat lähes nollan yläpuolella. Applella oli 179 miljardia dollaria käteistä ja vastaavia 30. kesäkuuta, kun Microsoftilla oli 105 miljardia dollaria ja Alphabetilla 125 miljardia dollaria (mukaan lukien jälkimarkkinakelpoiset arvopaperit).
Lyhytaikaisten arvopapereiden ja rahastojen korkojen nousu heijastaa Yhdysvaltain keskuspankin tänä vuonna tekemää päätöstä nostaa keskuspankkikorkoa nykyiselle 2.25–2.5 prosentin tasolle läheltä nollaa. Fedin ensi viikon päättäjien kokouksessa odotetaan 0.75 prosenttiyksikön nousua. CME FedWatch -työkalun perusteella joukkovelkakirjamarkkinaosapuolet odottavat, että rahastojen korko nousee yli 4 % vuoden loppuun mennessä.
Bloombergin mukaan sijoittajat voivat nyt saada korkoa 3.18 % kolmen kuukauden T-seteleille, 3.78 % kuuden kuukauden T-seteleille ja 3.92 % yhden vuoden velkille. Yhden vuoden T-Bill on yksi korkeimmista Treasury-tuotoista. Esimerkiksi 10 vuoden laina tuo 3.4 prosenttia
Yksityishenkilöt voivat ostaa T-seteleitä pankeista ja pankkiiriliikkeestä tai suoraan tavallisista huutokaupoista Yhdysvaltain valtiovarainministeriön TreasuryDirect-ohjelman kautta. Kolmen ja kuuden kuukauden seteleitä myydään viikoittain maanantaisin ja yhden vuoden seteleitä huutokaupataan joka neljäs viikko.
Yksi T-laskujen eduista on se, että korot on vapautettu osavaltion ja paikallisista veroista – plussa osavaltioissa, kuten New Yorkissa ja Kaliforniassa, joissa korkeimmat tuloverot ylittävät 10 %. T-laskut pinoutuvat hyvin verrattuna pankin säästötileihin ja CD-levyihin. Suurin tuotto vuoden CD on noin 3 % ja keskimääräinen yhden vuoden korko on noin 0.5 % Bankrate.comin mukaan
Yksittäiset sijoittajat voivat myös ostaa T-seteleitä likvidien pörssirahastojen, kuten 23 miljardin dollarin, kautta
iShares Short Treasury Bond ETF
(SHV), joka omistaa treasuries-osuuksia, joiden keskimaturiteetti on noin neljä kuukautta, ja 20 miljardia dollaria
SPDR Bloomberg 1-3 kuukauden T-Bill ETF
(BIL).
iShares SHV ETF:n 30 päivän tuotto on 2.5 % perustuen Securities and Exchange Commission -menetelmään. SPDR Bloomberg BIL ETF:n SEC-tuotto on 2 %.
Sijoittajat, jotka ovat valmiita ottamaan hieman enemmän korkoriskiä, voivat ostaa
iShares 1-3 vuoden Treasury Bond ETF
(SHY), joiden keskimääräinen maturiteetti on noin kaksi vuotta ja SEC-tuotto 3.3 %. 42 miljardia dollaria
Vanguard Short-Term Corporate Bond ETF (VCSH) -rahaston SEC-tuotto on yli 4 % ja keskimääräinen maturiteetti 3
vuotta. Vanguard-rahastossa on sijoitusluokan yrityksiä, joista suurin osa on yksi-A tai kolminkertainen B.
"Sijoittajat ymmärtävät, että kun keskuspankki nostaa korkoja, ETF-salkut kääntyvät ja salkkuun tulevat joukkovelkakirjat tulevat korkeammalla tuotolla", sanoo Steve Laipply, Yhdysvaltain joukkovelkakirja-ETF-päällikkö.
BlackRock
,
joka käyttää iSharesia. Tämän pitäisi parantaa joukkovelkakirjalainojen ETF-rahastojen tuottoa, erityisesti niiden, joiden maturiteetti on lyhyempi.
Sijoittajat ovat kyntäneet rahaa Treasury ETF:ihin tänä vuonna hyödyntääkseen tuottojen jyrkkää nousua. Esimerkiksi iShares SHV ETF on saanut tänä vuonna 10 miljardia dollaria ja iShares SHY ETF -rahasto iSharesin mukaan noin 6 miljardia dollaria.
Myös rahamarkkinarahastojen tuotot ovat nousussa. Valtavan 216 miljardin dollarin Vanguard Federal Money Market Fundin (VMFXX) SEC-tuotto on nyt 2.15 %, ja tuotto on todennäköisesti menossa korkeammalle.
Kirjoita Andrew Barylle osoitteessa [sähköposti suojattu]